近期，房企融資政策“三道紅線”引發了業內熱烈反響，這或許將成為房地產行業上下半場的真正分水嶺。有分析認為，房企依靠高杠桿野蠻擴張的時代一去不復返，隨著房地產的金融屬性下降，取而代之的將是房企的制造業屬性日趨明顯，即產品力和服務力的比拼，穩健經營型的房企們未來將受到更多關注。禹洲集團(01628.HK)稱得上就是這樣一家內房企業。
作為一家將“穩健經營”刻在骨子里的企業，長期以來，禹洲的拿地策略十分穩健審慎，不僅拿地時機經過多重嚴格判斷，拿地方式也十分多元化，通過招拍掛、收并購、產業勾地、合作開發等多種方式獲取豐富土地資源的同時，也建立了成本優勢。截至2020年上半年末，禹洲集團土儲總可供銷售面積達2,024萬平方米，總貨值約人民幣3,800億元，近90%集中在一二線城市，能滿足未來3至4年的發展需求，這些貨值的陸續成熟入市也為禹洲預留了大量的利潤空間。
“有質量的增長”一直是禹洲集團堅持的原則，除了審慎拿地之外，禹洲的穩健也體現在其對財務風險的嚴格管控上。近年來，禹洲不斷加強對負債規模的管控能力，持續優化債務結構。截至2020年6月底，禹洲集團凈負債比率為63.72%，較2019年同期下降9個百分點；在手現金高達人民幣429.68億元，較2019年底上升21%。值得注意的是，監管層在“三道紅線”中的最新要求是現金短債比不得小于1倍，而禹洲集團2020年6月底的現金短債比高達2.49倍，遠高于監管紅線要求。手頭現金充裕，融資渠道通暢，這讓禹洲集團在宏觀政策和市場環境等不確定因素下泰然自若，保證了未來的持續發力。
資本市場對于禹洲集團未來發展預期有著更為直接的反饋。中泰國際近日也發表研報指出，公司凈負債率64%，現金短債比2.49倍，財務穩健，控負債能力強；隨著千億銷售目標的實現，公司的品牌影響力與融資能力有望進一步提升，長期發展向好，看好公司穩定而積極的派息政策，維持 “買入”評級。西南證券(600369,股吧)也表示，禹洲集團土地儲備有質有量，多元化方式拿地成效顯著，再加上物管業務分拆上市預期將增厚2021年派息率，有望為股東帶來更多收益。
自八月以來，董事會主席林龍安太平紳士于市場上共增持禹洲集團股份達520萬股，頻頻增持背后不難看出董事會主席對公司長線發展前景和未來增長潛力的信心。同時，禹洲在昨日公布了股份獎勵計劃（Share Award Scheme）-“禹股共享計劃”，主要是針對集團現有的若干優秀員工進行股份獎勵，目的是在提升股東價值的長期持續增長，對優秀員工的貢獻提供激勵，并挽留住優秀員工為集團未來持續的運營發展繼續作出貢獻，同時也進一步吸引行業的優秀人才加入集團。基于此計劃，禹洲會拿出不超過已發行股本10%的規模用于授出獎勵股份，獲選員工根據本計劃可獲授的最高股份數目不得超過已發行股本的1%。由此可見，董事會主席非常珍視每位員工為集團作出的貢獻，公告中亦指出，未來董事會也會酌情決定在施加或不施加進一步條件的情況下，從信托基金向獲授員工授出額外股份或現金獎勵。
禹洲一直是朝著百年企業的目標奮進拼搏，作為禹洲集團掌舵人，董事會主席林龍安太平紳士始終堅持“業績至上、效率至上、效益至上、組織至上”的經營原則，相信禹洲在今年達成千億目標后，將繼續把握好規模、利潤和負債的平衡發展，為集團長遠發展翻開的新的篇章。
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