智通財經APP獲悉，隨著歐元區通脹降溫速度快于美國，歐洲央行預計將在周四的政策會議上首次先于美聯儲啟動降息周期，這可能會成為推動歐洲股市再創新高的催化劑。與此同時，歐元區經濟增長保持彈性，企業盈利前景也有所改善。因此，主要資產管理公司和市場策略師表示，盡管美聯儲降息的時機仍不確定，泛歐斯托克600指數在今年迄今創紀錄的漲勢基礎上仍有繼續上漲的空間。
高盛投資組合策略師Lilia Peytavin表示：“總而言之，這對股市來說是一個相當好的組合。”“周四至關重要的是歐洲央行給出的新的經濟增長和通脹預期。我們預計歐元區經濟增長將在未來幾個季度反彈，這對所謂的周期性股票來說應該是件好事。”
歷史表明，寬松的貨幣政策對股市來說是個好兆頭。高盛的一項分析顯示，自上世紀80年代以來，歐洲股市在美聯儲降息后的一個月里上漲2%，大約是歐洲股市在任何一個月漲幅的兩倍。數據還顯示，如果降息的同時伴隨著強勁的經濟增長，隨后12個月的漲勢往往會強勁得多。
當然，歐洲股市今年以來8%的漲幅已經反映出一些樂觀情緒。歐元區經濟已經走出衰退，該地區排名前四的經濟體的增長速度超過預期。與此同時，交易員現在已經完全消化了歐洲央行在2024年至少會降息兩次的預期。
百達資產管理(Pictet Asset Management)首席策略師Luca Paolini表示，盡管這限制了歐洲央行周四降息后股市“大幅反彈”的可能性，但“此舉并非無關緊要”。他表示：“也許價格已經反映了這一點，但考慮到基本面正在慢慢朝著正確的方向發展，心理影響是不容忽視的。”
從中期來看，甚至還有更多好消息。花旗策略師Beata Manthey在一份報告中表示，歐元區基準利率最終有可能穩定在2%左右，低于目前的水平，但高于過去十年的零利率。策略師認為，這可能有助于投資者選擇歐洲，因為該地區的周期性股票“在全球金融危機前的世界里更有可能跑贏美國股市”。
這種緩解最有可能在房地產等負債累累的行業中表現出來。高昂的借貸成本和對再融資的擔憂打擊了房地產估值，使該行業成為歐洲今年表現最落后的行業之一。汽車制造商也有望成為贏家，部分原因是較低的利率將使融資更容易負擔。
另一方面，銀行股在成為今年以來泛歐斯托克600指數中表現最好的板塊后可能會陷入低迷。摩根大通策略師表示，他們對銀行股持謹慎態度，因為“盈利表現優異的階段可能即將結束”。
對歐洲股市來說，一個潛在的整體風險是高于預期的通脹，因為這可能會破壞進一步降息的前景。多數經濟學家仍預計，在本周啟動降息之后，歐洲央行將采取季度性降息。但一些人認為，價格壓力上升和工資快速增長將限制寬松程度，尤其是如果經濟繼續保持彈性的話。例如，Algebris Investments投資組合經理Gabriele Foa就警告稱：“就目前情況來看，我們認為歐洲央行本周降息可能很快就會被視為政策失誤。”
其他市場參與者則不那么擔心。Oddo BHF SCA策略師Thomas Zlowodzki表示，歐洲央行首次降息、本周末歐洲議會選舉后政治不確定性緩解、以及經濟增長反彈，都是歐洲股市保持樂觀的理由。他表示：“所有這些因素都讓我們認為，6月中旬可能是增持歐洲股票的合適時機。”
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