作者： 杜川
[ 在政策框架中全面納入氣候變化因素。易綱指出，金融穩定方面，正在研究在對金融機構的壓力測試中，系統性地考慮氣候變化因素；貨幣政策方面，正在研究通過優惠利率、綠色專項再貸款等支持工具，激勵金融機構為碳減排提供資金支持。 ]
3月20日，中國人民銀行行長易綱在中國發展高層論壇2021年會表示，在碳中和約束條件下，有兩個方面的任務格外緊迫。一是，要以市場化的方式，引導金融體系提供所需要的投融資支持；二是，需要及時評估、應對氣候變化對金融穩定和貨幣政策的影響。
近年來中國實施穩健的貨幣政策、支持實體經濟的高質量發展。易綱稱，我們有較大的貨幣政策調控空間。中國貨幣政策始終保持在正常區間，工具手段充足，利率水平適中。
貨幣政策調控空間大
“我們有較大的貨幣政策調控空間。”談到近年來中國實施穩健的貨幣政策，易綱表示，中國貨幣政策始終保持在正常區間，工具手段充足，利率水平適中。
具體看，易綱表示，需要珍惜和用好正常的貨幣政策空間，保持政策的連續性、穩定性和可持續性。“當前廣義貨幣（M2）同比增速在10%左右，與名義GDP增速基本匹配，10年期國債收益率約為3.2%，公開市場7天逆回購利率為2.2%。2020年居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.5%。從上述數字可以看出，中國的貨幣政策處于正常區間，在提供流動性和合適的利率水平方面具有空間。”
易綱認為，貨幣政策既要關注總量，也要關注結構，加強對重點領域、薄弱環節的定向支持。在保持流動性總體合理充裕的基礎上，貨幣政策能在國民經濟重點領域、薄弱環節和社會事業等方面發揮一定程度的定向支持作用。新冠肺炎疫情以來，人民銀行實施了多項措施，有效幫助中小企業維護就業穩定。
此外，易綱表示，貨幣政策需要在支持經濟增長與防范風險之間平衡。中國的宏觀杠桿率基本保持穩定，在為經濟主體提供正向激勵的同時，抑制金融風險的滋生和積累。
另外，易綱強調，貨幣政策需要為深化金融改革開放營造適宜的環境。總體看，當前，要實施好穩健的貨幣政策，支持穩企業保就業，持續打好防范化解重大金融風險攻堅戰，進一步深化金融改革開放。
氣候變化會影響金融穩定和貨幣政策
近年來，人民銀行大力發展綠色金融，2020年末，中國本外幣綠色貸款余額約12萬億元（約合2萬億美元），存量規模居世界第一；綠色債券存量約8000億元（約合1200億美元），居世界第二。
中國提出2030年碳達峰和2060年碳中和目標，易綱表示，在碳中和約束條件下，有兩個方面的任務格外緊迫。一是，實現碳中和需要巨量投資，要以市場化的方式，引導金融體系提供所需要的投融資支持。
對于實現碳達峰和碳中和的資金需求，各方面有不少測算，規模級別都是百萬億人民幣。
“這樣巨大的資金需求，政府資金只能覆蓋很小一部分，缺口要靠市場資金彌補。這就需要建立、完善綠色金融政策體系，引導和激勵金融體系以市場化的方式支持綠色投融資活動。”他表示。
二是，氣候變化會影響金融穩定和貨幣政策，需要及時評估、應對。國際研究普遍認為，氣候變化可能導致極端天氣等事件增多、經濟損失增加；同時，綠色轉型可能使高碳排放的資產價值下跌，影響企業和金融機構的資產質量。
易綱認為，一方面，這會增加金融機構的信用風險、市場風險和流動性風險，進而影響整個金融體系的穩定。另一方面，這可能影響貨幣政策空間和傳導渠道，擾動經濟增速、生產率等變量，導致評估貨幣政策立場更為復雜。這是在維護金融穩定、實施貨幣政策上面臨的新課題。
易綱指出，人民銀行已經把綠色金融確定為今年和“十四五”時期的一項重點工作。
一是完善綠色金融標準體系。“我們正在與歐方共同推動綠色分類標準的國際趨同，爭取年內出臺一套共同的分類標準。我們在G20下也將討論這一問題。”易綱稱。
二是強化信息報告和披露。目前，銀行間市場綠色金融債已經要求按季度披露募集資金使用情況，同時金融機構需要報送綠色信貸的資金使用情況和投向。
易綱表示，下一步，將推動在已有試點的基礎上，分步建立強制的信息披露制度，覆蓋各類金融機構和融資主體，統一披露標準。
此外，在政策框架中全面納入氣候變化因素。易綱指出，金融穩定方面，正在研究在對金融機構的壓力測試中，系統性地考慮氣候變化因素；貨幣政策方面，正在研究通過優惠利率、綠色專項再貸款等支持工具，激勵金融機構為碳減排提供資金支持；外匯儲備投資方面，將繼續增加對綠色債券的配置，控制投資高碳資產，在投資風險管理框架中納入氣候風險因素。
另外，鼓勵金融機構積極應對氣候挑戰；同時，深化國際合作。易綱表示，人民銀行將繼續在央行與監管機構綠色金融網絡（NGFS）、可持續金融國際平臺（IPSF）等多邊機制下深化國際合作。我們將繼續幫助發展中國家加強綠色金融能力建設，增強他們支持自身綠色轉型、應對氣候變化的能力。
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