每經(jīng)AI快訊，國泰君安表示，2024金秋旺季除茅臺、五糧液外，酒企銷售層面普遍對價格體系有所放寬、費用力度也有所加大。展望后續(xù)，推測白酒消費 “去地產(chǎn)依附”和“去奢侈”特征會持續(xù)凸顯，在此維度下，“份額就是品牌”，企業(yè)能夠發(fā)揮的是自己的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)縱深優(yōu)勢，利用強渠道、大品牌和大產(chǎn)能，借助合適的價格帶布局，對競品形成持續(xù)的擠占。后續(xù)白酒板塊投資的主導矛盾為供需的再均衡與行業(yè)增長預期的重構(gòu)，在此維度下。市場更為關(guān)注去庫的展開以及高端白酒批價的新均衡，后續(xù)核心單品的動銷表現(xiàn)與表觀增速實現(xiàn)匹配，茅臺等高端白酒批價在旺季后達到新的穩(wěn)態(tài)，將對板塊估值形成支撐。企業(yè)對于經(jīng)營戰(zhàn)略方向的取舍已經(jīng)刻不容緩，除茅臺等極少數(shù)品牌外，越是不拘泥于價格、不拘泥于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的企業(yè)后續(xù)反而有競爭優(yōu)勢，企業(yè)需要因地制宜建立適宜自身的份額策略，需要觀察企業(yè)的戰(zhàn)略靈活度。
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