8月22日，億緯鋰能(300014)發布2024年上半年財報。財報顯示，億緯鋰能實現營業收入216.59億元，同比下滑5.73%；凈利潤21.48億元，同比下滑15.14%；歸母凈利潤21.37億元，同比下降0.64%。
值得強調的是，億緯鋰能自上市以來，首次在半年度報告中出現了營業收入同比下滑的情況。然而，即便面臨這樣的挑戰，億緯鋰能依然募資擴產。根據公開資料顯示，公司計劃通過發行可轉換公司債券的方式，籌集不超過人民幣50億元的資金。這筆資金將專項用于支持兩大項目的實施：一是“23GWh圓柱磷酸鐵鋰儲能動力電池項目”的建設（簡稱“項目一”），二是“21GWh大圓柱乘用車動力電池項目”（簡稱“項目二”）的進展。兩個項目的總投資規模預計將達到106.85億元人民幣。
營收利潤雙降，儲能與動力電池毛利率均下滑
億緯鋰能近期在營收與凈利潤上均呈現下降趨勢，這一變化的原因在于公司動力電池業務的營收與毛利率均出現了下滑。同時，儲能電池業務的毛利率也面臨下降的壓力，進一步對公司的整體利潤構成了影響。
在財報中，億緯鋰能著重強調儲能與動力電池出貨量的增長，表示在2024年上半年動力電池出貨13.54GWh，同比增長7.03%，儲能電池出貨20.95GWh，同比增長133.18%，實現翻倍以上增長。
然而，從營業收入的角度來看，億緯鋰能的動力電池業務并未呈現增長趨勢，反而面臨下滑挑戰。與此同時，盡管儲能電池的出貨量實現了倍增，但公司整體營業收入的增長率僅為9.93%。
在電池類業務板塊中，動力電池的營收占據核心地位，達到89.94億元，占總營收的41.52%。然而，該業務在今年上半年的營收同比卻下降了25.79%，且毛利率也同比減少了2.66個百分點。
另一方面，儲能電池的營業收入達到77.74億元，占總營收的35.89%。盡管其出貨量實現了顯著增長，但毛利率同樣呈現出同比下降的趨勢，同比減少了1.25個百分點。
從區域收入來看，億緯鋰能的境外收入降幅尤為明顯，2024年上半年，公司境外收入為54.42億元，同比下降了26.69%，毛利率同比減少2.46個百分點。
面對國內競爭，一方面新能源市場擁有廣闊前景。新能源汽車旺盛的市場需求帶動動力電池產業快速發展。根據中國動力(600482)電池產業創新聯盟預測，到 2035 年全球動力電池裝車量預計達到 3,905GWh，其中中國市場裝車量預計超過 1,952GWh。
然而，另一方面，國內面臨激烈競爭，根據中國汽車動力電池產業創新聯盟統計數據顯示，1-6月，我國動力電池累計銷量318.1GWh，累計同比增長26.6%；累計裝車量203.3GWh,累計同比增長33.7%。
從具體企業的裝車量與市占率數據來觀察，一線企業與二、三線廠家之間的差距正逐漸擴大，并呈現出日益顯著的態勢。其中，寧德時代(300750)與比亞迪(002594)持續穩坐市場的領先地位，占據了絕對的頭部位置。而億緯鋰能則位列第四，但其市占率僅為4.21%，顯示出與頭部企業相比的明顯差距。
逆市募資擴產引爭議
面對營收利潤的下滑，億緯鋰能能進行募集擴產的計劃，計劃通過發行可轉換公司債券的方式，籌集不超過人民幣50億元的資金投入項目一與項目二。兩個項目總投資規模預計將達到106.85億元。
億緯鋰能此次投產屬于逆市擴張，事實上，自2023年起，國內已有多個儲能領域的相關項目被正式宣布終止。而截至目前，今年在國內外范圍內，又有若干儲能及鋰電池產能項目因故宣告終止或推遲實施。
根據工業和信息化部發布的數據，2023年全國鋰電池總產量已突破940GWh，實現了25%的年度同比增長。然而，同期鋰電池的裝機量（包括新能源汽車及新型儲能領域）僅約為435GWh，顯示出實際裝機容量未能達到總產量的一半，僅為總產量的大約46%。
在投資者平臺上，有投資者提出：“根據貴公司半年報，按現有產能計算，貴公司電池系統的產能利用率約65%，同時，在建產能約為現有產能的50%，請問，在建產能全部投產后，是否會進一步拉低產能利用率，貴公司對于產能利用率的可接受范圍是多少？”
對此，億緯鋰能表示，公司產能利用率一直處于行業較高水平，下半年需求旺盛，預計產能利用率將進一步提升。
事實上，億緯鋰能此次募投項目投產后，其產能將急劇增加。億緯鋰能在審核回復中表示，2023年底產能測算，億緯鋰能現有產能84GWh，預計到2025年億緯鋰能投產項目釋放產能126GWh，現有產能與新增釋放產能之和將達到210GWh，2年內產能將擴大約2倍，擴產幅度較大，預計至2027年現有產能與新增釋放產能之和將達到328GWh，4年內產能將擴大約3倍。
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