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因競爭加劇、客單價下降，A股明星CXO（醫藥外包）公司美迪西（688202.SH）虧損持續擴大。
8月19日晚間，美迪西發布半年度業績報告，2024年上半年，公司錄得營收約5.214億元，同比減少40.23%；歸母凈利潤和扣非凈利潤則分別為虧損0.702億元、0.796億元，同比下滑142.27%、150.98%。這一虧損額已經超過去年全年，為上市以來最差半年報。
針對增虧原因，美迪西在半年報中解釋道，“主要系報告期內醫藥行業競爭加劇，訂單價格下降，部分訂單延遲執行，導致收入和利潤下降”。
財報數據顯示，2024年上半年，美迪西參與研發完成的新藥及仿制藥項目已有65件通過國家藥監局（NMPA）批準進入臨床試驗，4件通過美國食品藥品監督管理局（FDA）批準進入臨床試驗。2023年上半年，這兩項數字分別為45和10。
對此，美迪西方面告訴時代財經，“國內訂單價格的下降，需要分板塊來看，做動物實驗的價格降得比較多。”
具體來看，今年上半年，美迪西的藥物發現與藥學研究業務錄得收入約2.61億元，同比下滑35.21%，臨床前研究業務則錄得收入2.60億元，同比下滑44.69%。
除了提升項目實施和交付效率外，“出海”是美迪西應對業績下滑的主要措施之一。美迪西在半年報中特別提到，公司持續推進國內外市場，特別是國外市場的拓展。
財報數據顯示，今年上半年，美迪西的境內客戶收入為3.31億元，占主營業務收入63.66%；境外客戶收入為1.89億元，占主營業務收入36.34%。2023年上半年，公司的境外收入為2.26億元，占主營業務收入25.88%。
對于業務占比的變化，美迪西方面告訴時代財經，這與2019年開始，國內業務發展的相對較好也有關系。
美迪西CEO陳春麟曾在去年接受時代財經專訪時提到，2019年上市后，美迪西就積極加強海外市場團隊建設，但疫情三年對公司的出海計劃還是有較大影響，“拓展海外業務的確是美迪西需要提升的一個方面”。
年報顯示，2023年9月，美迪西初步完成美國波士頓的研發實驗室的建設，服務范圍涵蓋化學、生物、動物實驗，并已投入使用。對此，美迪西提到，“以此為戰略支點，邁出全球化部署堅實有力的一步”。
美迪西方面對時代財經說，“今年會推進美國的第二個研發中心建設。相對國內來說，海外業務的市場價格相對穩定一些。”
不過，“出海”也面臨著業務成本的挑戰。美迪西方面對時代財經坦言，“在海外開拓業務的成本會更高一些，目前公司還沒有建設得特別大，是將其作為一個窗口，跟國內做一個聯動去拓展業務。”
在此次半年報中，美迪西提到，報告期內，公司境外新簽訂單同比有所增長。不過，從上半年的收入構成來看，其在這項業務上的收入總額并未增加。對此，美迪西方面解釋道，“公司的訂單轉化需要一定周期。”
成立于2004年的美迪西是一家提供專業生物醫藥臨床前綜合研發服務的公司，服務涵蓋醫藥臨床前新藥研究的全過程，主要包括藥物發現、藥學研究及臨床前研究。2019年，美迪西頭頂“科創板CRO第一股”的光環登陸上交所。上市之后，公司業績連番上漲，成為CXO行業的黑馬。財報數據顯示，2019-2022年，美迪西的營收從4.49億元擴大至16.59億元，期間扣非凈利潤則從0.58億元攀升至逾3億元。
然而，這樣的高光時刻并未維持太久。2023年，美迪西由盈轉虧，錄得營收13.66億元，歸母凈利潤和扣非凈利潤則分別為虧損0.33億元、0.58億元。
作為第三方服務商，CXO企業的發展與創新藥企的命運緊密相連。2022年，醫藥資本市場整體低迷，創新藥出海屢屢受挫，疫情和政策等綜合因素疊加，生物醫藥界的寒氣也不可避免地傳導至CXO賽道。
在此次半年報中，美迪西明確提示了公司“應收賬款回收的風險”。財報數據顯示，報告期末，美迪西應收賬款賬面價值約6.39億元，占期末流動資產的比例為41.34%。
“隨著公司業務持續發展，公司應收賬款仍有可能進一步增加。如公司在業務開展過程中不能有效控制好應收賬款的回收，或生物技術公司客戶未來受生物醫藥投資熱潮消退等影響而出現信用情況惡化，則可能導致應收賬款不能按期收回或無法收回，從而對公司的經營活動和經營業績產生不利影響。”美迪西在半年報中提到。
“從去年下半年開始，公司就有對應收賬款上做相關的管理措施，現在已經有效果了，但還是有一個逐步的過程。”美迪西方面告訴時代財經，“公司的客戶包括大藥企和創新藥企。現在（簽合同）會評估一下客戶的綜合情況，包括資金或者是融資情況，會優先考慮信譽比較好的，不是說單純看公司的類型。”
高光時刻過后，如何應對市場環境變化，減少虧損，迫在眉睫。財報數據顯示，除了拓展業務實現開源外，美迪西也采取了一系列“節流”動作。
半年報顯示，截至今年上半年，美迪西的員工數量為2415人，這一數字在2023年年末為2600人，減少185人。從人員結構來看，減員主要來自研發人員，2023年年末為2235人，截至今年上半年，為2070人，減少165人。期間研發人員的平均薪酬亦從16.96萬元降至8.41萬元。
對此，美迪西方面告訴時代財經，“去年減少的人員比較多，今年上半年相對穩定一些。后續還要看公司的經營情況”。
截至午間收盤，美迪西報25.53元/股，跌2.0%，總市值為34.38億元。
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