今年以來，以“波動率較低、收益相對穩健”著稱的債券基金受到青睞。Wind數據顯示，從基金類型來看，債券型基金規模增長迅速，截至2024年第二季度末，債券基金凈值合計10.60萬億元，較上季末增加1.27萬億元。
同時，債券型基金新發數量和份額的占比也較為可觀。今年上半年，全市場共成立了204只（各類份額合并計算，下同）債券型基金，其中純債基金數量達到了105只，占新發債券型基金數量的51%。隨著近期銀行再一次下調存款利率，投資者風險偏好有望進一步降低，或更傾向于相對穩健的基金產品。（數據來源：Wind，截至2024.6.30）
當下，純債基金為何更受到市場關注？這與純債基金特性有關。這類基金往往只投資債券等固收類資產，不參與股票、可轉債等，具備風險相對較低、波動相對較小的特點。
歷史數據也表明，純債基金在震蕩市場環境下相對而言是較佳的防御工具。Wind數據顯示，從近五年走勢來看，中證純債債券型基金指數漲幅為15.90%，同期滬深300下跌10.8%。（數據來源：Wind，統計區間：2019.8.1-2024.8.1）
中銀基金旗下的中銀純債基金正屬于此類產品。從歷史業績來看，該產品自成立以來歷經各種市場行情考驗，長跑韌性顯著。據基金二季報顯示，截至2024年6月30日，中銀純債A自基金成立以來取得了66.44%的收益率，同期業績比較基準為15.58%，實現了50.86%的超額收益。（數據來源：基金定期報告，截至2024.6.30）
從過去一年來看，中銀純債A在同類中表現出了較高的競爭力，在過去一年取得了6.22%的收益率，位列同類基金的前3%（16/793）。（數據來源：銀河證券，同類指銀河證券分類債券基金-純債債券型基金-長期純債債券型基金（A類），截至日期：2024.06.30）
作為純債基金，中銀純債對債券類資產的投資比例不低于基金資產的80%。投資策略上，該基金采取自上而下和自下而上相結合，在嚴格控制風險的前提下，實現風險和收益的最佳配比。一方面，關注中高等級中等久期信用債票息策略，力爭獲取票息收益與騎乘收益；另一方面，積極參與波段投資機會，力爭獲得資本利得。
亮眼的業績背后，離不開后面專業團隊的加持。長期以來，中銀基金致力于以研究為基礎打造中心資源共享的投研平臺，不斷強化權益、固定收益、絕對收益和另類投資能力建設，并著力構建核心競爭力，尤其是大類資產配置和信用分析能力。
海通證券數據顯示，截至2024年上半年，中銀基金固收類產品超額收益持續排名前列，近1年超額收益在17家固收類大型基金公司中排名第3；近2年、3年超額收益在17家固收類大型基金公司中也均排名第3。（數據來源：海通證券《基金公司權益及固定收益類資產超額收益排行榜》，數據截至2024年6月28日）
業績回顧：
中銀純債A于2012年12月12日成立，林炎濱于2021年8月24日管理該基金。基金近五年回報/業績基準回報分別為： 2019年度4.12%/1.31%,2020年度3.25%/-0.06%,2021年度4.14%/2.10%,2022年度0.72%/0.51%,2023年度5.99%/2.06%，2024年上半年3.79%/2.42%
中銀純債C于2012年12月12日成立，林炎濱于2021年8月24日管理該基金,基金近五年回報/業績基準回報分別為： 2019年度3.93%/1.31%,2020年度2.97%/-0.06%,2021年度3.85%/2.10%,2022年度0.34%/0.51%,2023年度5.75%/2.06%，2024年上半年3.67%/2.42%、
中銀純債D于2023年5月25日成立，林炎濱于成立起管理該基金。基金回報/業績基準回報：自成立日至2023年12月31日2.95%/1.02%,2024年上半年3.78%/2.42%
林炎濱在管同類產品：
中銀月月鑫30天滾動持有A于2024年4月16日成立，林炎濱自成立日期管理該基金。基金回報/業績基準回報為自基金合同生效日起至2024年2季度末0.83%/0.73%
中銀月月鑫30天滾動持有C于2024年4月16日成立，林炎濱自成立日期管理該基金。基金回報/業績基準回報為自基金合同生效日起至2024年2季度末0.79%/0.73%
同類指“債券基金-純債債券型基金-長期純債債券型基金”，銀河證券。
數據說明：
《海通證券：基金公司權益及固定收益類資產超額收益排行榜》，基金管理公司超額收益是指基金公司管理的主動型基金超額收益（基金凈值增長率減去業績比較標準后的收益）按照期間管理資產規模加權計算的平均超額收益。期間管理資產規模按照可獲得的期間規模進行簡單平均。
大、中、小型公司的劃分：按照海通證券規模排行榜近一年主動權益（主動固收）的平均規模進行劃分，按照基金公司規模自大到小進行排序，其中累計平均主動權益（主動固收）規模占比達到全市場主動權益（主動固收）規模50%的基金公司劃分為大型公司，在50%-70%之間的劃分為中型公司，其余為小型公司，小型公司還包括旗下存續時間最長的產品成立不滿1年的公司。
數據來源：wind、海通證券研究所
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，在少數極端市場情況下，基金投資存在損失全部本金的風險。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。請投資者在進行投資決策前，仔細閱讀基金合同，招募說明書、產品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據自身投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資者的風險承受能力相匹配，并按照銷售機構的要求完成風險承受能力與產品風險之間的匹配檢驗。
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