智通財經APP獲悉，華泰證券發布研報稱，當前時點，消費電子處于溫和復蘇通道當中，產線與設備需求有支撐；消費電子終端設備在軟件/硬件/產品形態與版本方面持續迭代，新技術和新應用會帶來重新購置升級版設備的需求；蘋果等各主機廠長期致力于自動化產線升級。三大3C設備拉動需求因素共振向好，有望帶來自動化組裝/焊接/檢測/面板生產/機加工等多個工段3C設備需求放量。
3C設備需求增長的主要動因包括三方面：1)產線擴張：包括出貨量增長帶來的擴線和產業鏈重構帶來的新建產線需求；2)蘋果和其他大廠之間的創新周期提速，新技術新應用帶動設備更新；3)自動化產線升級，提升自動化率減少人工使用。
華泰證券主要觀點如下：
因素一：消費電子處于溫和復蘇通道，出貨量回升有望拉動產線擴張
24Q1全球消費電子終端需求延續緩慢復蘇。手機方面，根據IDC，23Q1~Q3全球手機出貨量同比跌幅持續收窄，23Q4結束連續九個季度下滑，24Q1全球智能手機出貨量達到2.95億部，yoy+9.7%；國內市場方面，2024年4月，國內市場手機出貨量2407.1萬部，同比增長28.8%。24年1-4月國內市場手機出貨量累計9148.6萬部，同比增長12.3%。
PC/平板/可穿戴設備市場同樣呈現復蘇趨勢，根據Canalys，24Q1的全球PC出貨量同比增長3.2%，達到5720萬臺；據IDC，經過兩年多下滑，24Q1全球平板出貨量同比增長0.5%至3080萬臺；根據IDC，24Q1全球可穿戴設備出貨量同比增長8.8%，達到1.13億臺。下游溫和復蘇有望帶動主機廠相關資本開支穩中有升，支撐或進一步拉動3C設備需求。
因素二：新技術應用帶來機型改動，催生3C設備配套更新需求
當前消費電子終端設備在軟件/硬件/產品形態與版本方面持續迭代，新技術和新應用會帶來重新購置升級版設備的需求。AI應用方面，蘋果WWDC 2024重磅發布Apple Intelligence，但其僅從iPhone15 Pro/max系列開始支持，或利好蘋果用戶換機拉動設備放量。同時AI功能對于芯片/電池/傳感器/散熱系統等零部件均有不同要求，零部件變化帶動相關組裝/檢測設備新需求。
折疊屏等形態改變與創新推動生產設備升級。據Counterpoint，折疊屏智能手機面板出貨量在24年Q1同比增長46%，多家大廠積極布局折疊屏帶來智能手機生產工藝與設備更新。另外，可穿戴設備技術仍在不斷迭代，Vision Pro等頭顯、蘋果TWS耳機等每次升級換代預計仍有一定改動。
因素三：蘋果領軍持續進行自動化產線升級，長期行業內自動化趨勢不改
華泰證券指出，蘋果長期致力于自動化產線升級進行機器換人，近年來針對玻璃背板組裝等柔性模塊化生產線持續推進。2016年蘋果上海代工廠啟用自動化產線；2023年蘋果的柔性模塊化生產線供應商博眾精工已交付40余條，智信精密交付手機玻璃背板全自動組裝線。蘋果持續提升生產自動化率拉動相關設備需求。除蘋果外，各主機廠同樣積極推進自動化生產線裝配以提升效率及產品品質，3C產線自動化為大勢所趨，滲透率逐漸提升。
3C設備產業鏈相關公司
自動化組裝段設備：博眾精工(688097.SH)，賽騰股份(603283.SH)，科瑞技術(002957.SZ)，智信精密(301512.SZ)；檢測設備：華興源創(688001.SH)，燕麥科技(688312.SH)，榮旗科技(301360.SZ)，杰普特(688025.SH)，奧普特(688686.SH)；焊接設備：快克智能(603203.SH)，聯贏激光(688518.SH)；面板生產設備：奧來德(688378.SH)；機加工設備：創世紀(300083.SZ)。
風險提示：消費電子復蘇持續性不及預期，新技術應用節奏不及預期。
最新評論