近年來，振芯科技(300101)的第一大股東成都國騰電子集團有限公司（以下簡稱“國騰電子”）內部糾紛不斷，從2018年開始國騰電子的股東莫曉宇、謝俊、徐進、柏杰以經營發展近年來遇到了實質性的障礙、股東之間已喪失合作基礎為由起訴解散國騰電子。
據了解，振芯科技的主營業務是北斗衛星導航“元器件—終端—系統應用”全鏈條核心產品的研制、生產及銷售運營，集成電路設計、開發及銷售，以及視頻光電、安防監控等智慧城市建設運營服務業務。主要產品包括北斗關鍵器件、轉換器、軟件無線電、時鐘、視頻接口、硅基多功能MMIC等。
根據公開資料顯示，振芯科技屬于通信及相關設備制造業，是四川省認定的國家級高新技術企業，通過了中華人民共和國工業和信息化部的“集成電路設計企業”認證。盡管振芯科技擁有諸多榮譽，但在股東紛爭的影響下，公司運營逐漸陷入動蕩...
一、原董事長被舉報，新董事長抄底自家股票
2月22日，面對不斷下跌股份，公司的新董事長與部分董事開始回購增持公司的股份。根據公告顯示，現任董事長謝俊先生通過集中競價方式累計增持公司股份142,000股，占公司總股本的0.0252%，增持金額為2,142,270.00 元。
董事莫然先生通過集中競價方式累計增持公司股份532,300股，占公司總股本的0.0943%，增持金額為8,149,537.00元。上述兩人，合計增持金額10,291,807.00元。
值得關注的是，兩位股東的持股計劃將于2023年8月24日生效，當時的股價為20.95元/股。在接下來的四個月內，股價大部分時間保持在20元以上。現任董事長謝俊先生增持每股價格為15.08元/股，董事莫然增持每股均價為15.31元/股。當前股價為17.02元，據此計算，兩位高管增持均已實現盈利，成功抄底。
在此次增持公告前，振芯科技正經歷一場動蕩的人事變動。2023年5月8日，振芯科技第五屆董事會和監事會即將屆滿，但新一屆候選人提名工作尚未完成，導致董事會換屆選舉延期。
直至2023年6月，公司董事會才通過換屆議案，并提議于7月6日召開臨時股東大會。然而，7月3日，公司突然取消股東大會，并公告披露原董事長莫曉宇辭職，同時新增提名莫然為第六屆董事會非獨立董事候選人。
在此次公告不久后，深交所向振芯科技發布了關注函。函件顯示，深交所收到舉報，指出莫曉宇、胡彪的簡歷信息披露不真實，其二人并非成都國騰電子集團有限公司（以下簡稱“國騰電子”）現任董事長、董事，國騰電子已提起由莫曉宇返還印章證照的訴訟。
據資料，莫然與原董事長莫曉宇為父子關系，但與其他董事、監事、高級管理人員無關聯。原提名第六屆董事會非獨立董事候選人包括莫曉宇、謝俊、柏杰、徐進、楊章、楊國勇六人。若議案獲股東大會通過，莫曉宇將繼續擔任董事長。然而，在舉報事件發生后，振芯科技董事長變更為謝俊，莫曉宇之子莫然成為公司非獨立董事。
二、業績大幅下滑，應收賬款激增至四成
在一系列的內斗之下，振芯科技的經營業績也開始進入了下坡路。根據業績公告顯示，2023年振芯科技歸屬于上市公司股東的凈利潤為6,000萬元-7,500萬元，比上年同期同比下降75.01%-81.01%。
對于業績下降的原因，振芯科技表示主要原因有三點，一是受北斗三號市場推廣不及預期及行業暫定價合同于本期完成審價調整；二是集成電路設計服務項目承接數量減少；三是政府補助等非經常性損益較上年同期減少。
振芯科技業績下滑趨勢已在預期之內，然而下滑幅度之巨實乃出乎意料。在2023年前三季度，振芯科技歸屬于上市公司股東的凈利潤為14,280.98萬元，同比僅下降35.20%；此次業績預告顯示，振芯科技全年歸母凈利潤上限僅7,500萬元，僅為前三季度一半。
從振芯科技給出的原因來看，今年存在大額的信用減值損失與資產減值損失。財務數據顯示，2023年三季度末，振芯科技總資產為27.24億，流動資產為21.08億，其中應收賬款為10.47億，合同資產為0.63億，存貨為5.82億，貨幣資金僅為1.91億。
從資產結構中，不難發現振芯科技的應收賬款比重較高，應收賬款占總資產比重為38.45%,加上應收票據與合同資產，振芯科技信用類的資產占比達到了43.47%。2023年三季度末，振芯科技應收賬款占營業收入比重達到170.22%。
振芯科技應收賬款與應收票款的增長是從2021年開始。數據顯示2020-2022年末以及2023年三季度末，振芯科技應收賬款與應收票款分別為5.08億、6.35億、10.10億以及11.21億，同比增長6.72%、24.98%、59.11%以及24.55%。
截至2023年上半年，振芯科技應收賬款按單項計提壞賬準備為1,232.72萬元，按賬齡組合計提壞賬準備為1.12億元。從賬齡分布上看，振芯科技賬齡在1年期以上的期末余額為4.31億元，占應收賬款比例為38.92%。
隨著應收賬款規模的擴大，振芯科技的賬齡相應增長。在此背景下，其經營性現金流量凈額呈現流出態勢。2023年上半年及前三季度，振芯科技經營性現金流量凈額分別為-7,780.76萬元和-9,748.28萬元。
當前，振芯科技股東之間的訴訟仍在進行中。國騰電子與姚剛相關公司之間的證照返還糾紛亦在法院審理過程中。在業績下滑、應收賬款急劇增長的情況下，振芯科技已深陷內斗與經營困境之中....
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