2月15日，國家外匯管理局副局長王春英表示，1月份，企業(yè)、個(gè)人等非銀行部門涉外收支順差351億美元，環(huán)比增長52%；銀行結(jié)售匯順差25億美元，綜合考慮其他供求因素，境內(nèi)外匯市場供求基本平衡。1月份我國跨境資金流動(dòng)穩(wěn)定，境內(nèi)外匯供求保持基本平衡。總體看，2023年外匯市場開局良好，市場主體預(yù)期平穩(wěn)，各類交易理性有序。
中國銀行研究院高級研究員王有鑫對貝殼財(cái)經(jīng)表示，在中國經(jīng)濟(jì)增長勢頭回暖、人民幣匯率回升和金融資產(chǎn)價(jià)格走高等利好因素刺激下，1月外資大幅增加對人民幣資產(chǎn)的配置，凈買入境內(nèi)股票277億美元，創(chuàng)單月歷史新高，很大程度上改善了外匯供求形勢。
境外投資者對境內(nèi)股票投資創(chuàng)歷史新高
數(shù)據(jù)顯示，1月陸股通表現(xiàn)為巨額凈流入，港股通表現(xiàn)為凈流入，總體表現(xiàn)為陸港通下凈流入為1407.83億元，創(chuàng)下單月歷史高點(diǎn)，大大高于前值凈流入265.93億元。
廣州期貨研究總監(jiān)兼研究中心總經(jīng)理王荊杰認(rèn)為，陸港通自2014年、2016年開通以來，隨著市場機(jī)制的持續(xù)完善以及市場參與者的逐步磨合，已成為國際資本進(jìn)入A股市場的主要橋梁。自2019年始，陸股通（滬股通+深股通）凈流入金額變化與A股行情走勢呈明顯的同向變化。2021年以來，外資流向與A股走勢呈同步或滯后的特征，且外資明顯重倉大盤價(jià)值板塊。
今年1月份，陸股通連續(xù)17個(gè)交易日出現(xiàn)凈流入，累計(jì)規(guī)模超1500億元，與A股“開門紅”行情步調(diào)一致。隨著估值水平的有所回暖，2月外資流入步伐放緩，交易盤資金開始流出，而在2月9日當(dāng)天凈流入規(guī)模即填補(bǔ)了前期的流出“缺口”，外資流入的慣性仍在。
王荊杰指出，經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位下我國經(jīng)濟(jì)增長將重拾相對優(yōu)勢，成為國際資本的重要投向。從調(diào)研情況看，目前外資流入主要為亞太地區(qū)資金，而歐美資金部分仍處于觀望狀態(tài)。隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)的進(jìn)一步確認(rèn)，預(yù)計(jì)外資增配A股的意愿仍將持續(xù)。
債券方面，2022年12月的債券通下境外投資者持有量報(bào)33872億元，比去年11月的33293億元有所增持，改變了自2022年2月以來減持的格局，預(yù)計(jì)今年1月外資有可能繼續(xù)增持。
貨物貿(mào)易、外商直接投資等跨境資金凈流入發(fā)揮基本盤作用
王春英表示，貨物貿(mào)易、外商直接投資等跨境資金凈流入繼續(xù)發(fā)揮基本盤作用。1月份，貨物貿(mào)易涉外收支順差387億美元，環(huán)比增長9%，處于歷史高位；外商直接投資資金凈流入保持相對穩(wěn)定。
中國銀行研究院高級研究員王有鑫對貝殼財(cái)經(jīng)表示，1月結(jié)售匯繼續(xù)維持順差符合市場預(yù)期。受春節(jié)因素影響，1月結(jié)匯和售匯數(shù)據(jù)均較去年12月回落，但整體依然維持順差態(tài)勢，外匯供求形勢整體穩(wěn)定，特別是供給端利好因素發(fā)揮了更加積極的作用。
王有鑫指出，1月人民幣匯率強(qiáng)勢回升，持有外匯資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本和匯兌損失提高，在此背景下，企業(yè)和居民結(jié)匯意愿提高。另外，我國進(jìn)出口貿(mào)易依然保持較高順差，外商直接投資穩(wěn)定流入，繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定外匯供給的重要作用。
銀河期貨宏觀經(jīng)濟(jì)研究員對貝殼財(cái)經(jīng)表示，1月銀行結(jié)售匯順差減少明顯，特別是貨物貿(mào)易項(xiàng)目上順差減少，而非儲(chǔ)備金融賬戶順差增加主要得益于波動(dòng)較大的證券賬戶，而關(guān)系到基本國際收支的直接投資持續(xù)結(jié)售匯逆差。1月的結(jié)售匯數(shù)據(jù)反映了在匯率大幅反彈下市場的謹(jǐn)慎情緒，即推遲結(jié)匯，加快售匯，以防范風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上反映了市場的預(yù)期。
該研究員認(rèn)為，在人民幣匯率大幅反彈的情況下，結(jié)匯率下跌，而售匯率上升。結(jié)匯率和售匯率差值倒掛擴(kuò)大，反映了市場對匯率走向的謹(jǐn)慎預(yù)期。銀行結(jié)售匯和銀行代客收付款繼續(xù)保持順差，但前者差額有所收窄，此外能夠反映境內(nèi)主要外匯供求關(guān)系的銀行即遠(yuǎn)期（含期權(quán)）結(jié)售匯順差也有小幅萎縮。
我國外匯市場有望繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行
王春英認(rèn)為，展望未來，我國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面不會(huì)改變，國際貨幣基金組織預(yù)期今年中國經(jīng)濟(jì)仍將是拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的主要引擎，人民幣資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)，跨境資金流動(dòng)保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)更加穩(wěn)固。同時(shí)，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策緊縮幅度及其外溢影響有所緩和。我國外匯市場更有基礎(chǔ)也更有條件繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行。
華鑫證券報(bào)告指出，從跨境資金流動(dòng)來看，2023年出口承壓導(dǎo)致貿(mào)易順差收窄、結(jié)匯需求還在低位，投資需求有回補(bǔ)空間，匯率市場供求動(dòng)態(tài)平衡。隨著外匯市場重回雙向波動(dòng)，結(jié)售匯比例限制、遠(yuǎn)購風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率、中間價(jià)逆周期因子等外匯干預(yù)政策會(huì)逐步退出。
總體來看，2023年人民幣匯率重回升值區(qū)間，美元兌人民幣預(yù)計(jì)能回到6.6-6.7左右的水平，但強(qiáng)預(yù)期和結(jié)匯潮驅(qū)動(dòng)的快升值已接近尾聲，短期預(yù)期修正帶來的貶值壓力仍值得警惕。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀
編輯 徐超
校對 柳寶慶
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