導語：作為財富管理和傳承的綜合解決工具，家族信托通過“有條件的定向傳承”很好地彌補了傳統財富傳承工具的不足，定制化的分配條款可以為指定家庭成員留下安穩生活的保障，對不同家庭成員也能按照不同條件進行分配，還擁有資產管理、風險隔離以及公益慈善等功能。也因此，家族信托也被看作是新時代的“壓歲錢”，既可以用來消費，又承載著“驅邪消災”的寓意和對后代的祝福與期望。
自平安信托成立國內首單家族信托至今，家族信托在國內的發展已歷經十個年頭。2023年將開啟國內家族信托下一個十年的新篇章，包括高凈值人士和從業者在內的家族信托參與者們都有理由懷抱更多新的期待。本文基于行業分析角度，對2022年的家族信托發展進行總結，并探討與展望了2023年家族信托發展趨勢。
Part.1
回顧2022
2022年，國內家族信托市場在近3500億的存量規模上啟程。盡管疫情增加了溝通與時間成本，高凈值人士設立家族信托的熱情卻絲毫未減。據中信登統計數據顯示：2022年1月家族信托新增規模達128.99億元，二季度新增441億元，11月新增87.32億元，綜合來看年底存量規模有望突破4500億。在設立規模大幅增漲的另一面，高凈值人士對家族信托的理解深度和運用能力也在悄然發生轉變：有客戶新設企業之前選擇先成立家族信托作為股權持有架構；也有客戶在溝通信托方案時提出先梳理個人與企業的資產及負債情況，還有90后夫妻在婚前分別成立了各自的家族信托，避免日后可能發生的爭執與糾紛……我們看到越來越多的客戶不再滿足于簡單的傳承分配，更為關注家族信托的隔離功能以及如何設計一個“有效的、經得起挑戰的”家族信托架構；“管理費率和投資收益”也不再是客戶關心的首要問題，“信托方案的合理性”、“受托人的口碑與專業度”才是他們重點考量的要素。家族信托作為一種財富管理工具的內核正逐漸地融入國內高凈值人士的財富管理思路。
新要求：業務三分類新規創巨大想象空間
制度和監管層面在2022年也有著令人欣喜甚至頗具變革意義的變化。兩會期間，全國人大代表、銀保監會信托部主任賴秀福建議要加快修訂《信托法》，建立信托財產登記機制、明確家族信托相關的稅收政策，這兩大難題一度困擾著客戶與信托公司，很大程度上限制了房產和股權家族信托的發展。修訂建議的提出，意味著構建家族信托法律和配套制度從同業探討層面上升到立法層面，無疑是展業利好消息。2022年四季度信托行業內下發了《關于調整信托業務分類有關事項的通知》，該通知將信托業務分為資產管理信托、資產服務信托、公益/慈善信托三大類。其中資產服務信托中的第四類“財富管理受托服務信托”又細化為七類：家族信托、保險金信托、遺囑信托、特殊需要信托、家庭服務信托、其他個人財富管理信托、企業及其他組織財富管理信托。這是監管部門對信托行業進行重新規劃定位的新起點，在引導信托業戰略轉型、回歸本源業務的基礎上，進一步鼓勵信托公司深耕細作，同時也給不同層級的高凈值人群和信托公司未來展業創造了巨大的想象空間。
新挑戰：人才、制度、系統 、運維亟需補課
2022年對于很多信托公司也是不平凡的一年，在存量非標業務的整改過渡進入攻堅階段的同時堅定踐行以家族信托為核心業務之一的戰略轉型思路。從結果上看，家族信托的完成度相當不錯，多家信托公司今年新增規模突破百億，更有幾家頭部信托公司在三季度即表示已基本完成全年指標。不過雖說是“回歸”本源，對長期側重開展自益型資金信托的國內信托業來說，家族信托每推進一步都是新的探索。飛速增長的規模背后仍然存在諸多未解方程式：比如打造一支至少囊括金融、法律、稅務人才的專業隊伍，并且建立益于隊伍建設的考核與激勵制度；比如嘗試多類型渠道合作模式，并具備與之匹配的風控管理制度、系統建設及運營承接能力；還有完整產品體系的研發和運維成本、提高市場占有率、良性定價機制三者之間的平衡。家族信托未來的發展方向一定不只是做大，更要做專做精，而人才、制度、系統、運維等都是信托公司可持續發展能力建設的重要支撐點，缺一不可，這其中每一項都是重要且緊急的課題，當然新挑戰也是新契機。
Part.2
展望2023
自平安信托成立國內首單家族信托至今，家族信托在國內的發展已歷經十個年頭。2023年將開啟國內家族信托下一個十年的新篇章，包括高凈值人士和從業者在內的家族信托參與者們都有理由懷抱更多新的期待。
新期待：規模增速保持雙位增長？
瑞士信貸九月發布的最新一期《全球財富報告》指出，去年全球個人財富總量大幅增長9.8%，其中中國的個人總財富較前一年增長15.1%。截至2021年底中國擁有的百萬美元富豪達620萬人，位居全球第二，約占全球百萬富豪總數的10%；而中國擁有的超高凈值人士（指凈資產超過5000萬美元的個人）已達3.27萬人，位居全球第二，排名第一和第三的為美國（14.11萬人），德國（9720人）。
《報告》預計，到2026年中國百萬富豪數量和超高凈值人士數量都將翻倍，分別達到1220萬和近6萬。國內財富管理和家族信托尚有巨大的市場潛力。
新機會：“證信合作”成新突破口？
依托新的監管政策支持，信托公司在各類型“財富管理受托服務信托”的產品和服務創新方面將更加貼近市場需求、多點開花，目標客群將更為下沉和多元。單就家族信托條線，規模和增速將保持以往雙位數的高速增長，股權和房產家族信托有望伴隨制度推進實現新的突破，信托公司還將更有針對性地細化該類業務的準入規則與存續管理方法。
在商業模式上，信托公司憑借其牌照優勢作為財富管理和家族信托的核心，“銀信合作”依然是家族信托市場的主流及規模貢獻的中堅力量，但證券公司與家族辦公室的潛力也不容小覷。券商擁有企業主及上市公司股東、董監高的優質客戶積累，以及投行及資產配置的專業能力，其與信托公司受托管理服務形成的優勢互補、強強聯合足以讓“證信合作”的組合在家族信托市場突出重圍。在過去十年的成長和行業洗牌后，真正具備“超高凈值客戶”顧問能力的家族辦公室將慢慢顯山露水，他們將在頂層架構設計層面與信托公司創造更多合作機會。
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