12月22日，BOSS直聘成功掛牌香港聯交所主板，完成雙重主要上市。BOSS直聘創始人、董事長兼CEO趙鵬表示：“香港是國際金融中心，是連通內地的成熟資本市場。未來，我們希望按照香港股市的規矩，與股民一起成長，一起分享成長的紅利。”
值得注意的是，此次BOSS直聘是通過介紹上市的方式登陸香港聯交所。介紹上市不涉及新股發行或資金募集，也不涉及股份的稀釋。BOSS直聘方面表示，公司現金儲備充足，現金流良好，以介紹方式先行完成在香港聯合交易所上市。
自7月重新開放新增，10月提交上市招股書以來，BOSS直聘股價持續反彈。這其中既有中概股集體回暖的宏觀原因，也說明資本市場看好這家公司未來的發展。
震蕩行情下，投資者最關注的是企業的盈利能力。短期來看，企業的股價和估值會受市場情緒的影響波動，但長期來看，一家公司的股價其實是由企業的盈利水平決定的。只要公司基本面良好，資本市場一旦看到政策優化等利好信號，就會恢復投資信心。
盈利水平的持續改善，無疑能讓投資者對公司未來的發展更有信心。在非公認會計準則下，去除股權激勵費用，2021年BOSS直聘獲得經調整凈利潤8.53億元；2022年前三季度，這一指標達到7.40億元。
中國科技公司普遍會向員工發放大量的股權激勵，相關費用會被計入凈利潤/虧損指標。因此，刨除相關費用的經調整后凈利潤/虧損指標更能代表企業的實際經營水平與盈利能力。BOSS直聘自納斯達克上市以來，連續6個季度在經調整凈利潤層面盈利。2021Q2到2022Q3，調整后凈利潤率從21%上升到32%。
深入分析BOSS直聘的盈利數據，就會發現盈利水平的改善和營銷效率的提升息息相關。招股書數據顯示，從2019年~2021年，BOSS直聘營銷費占收入比重分別是92%、69%、46%。從2022年Q1~Q3，BOSS直聘營銷費用已連續三個季度同比負增長，至Q3費用率降至34%，營銷效率3年拉升到近3倍。
而營銷效率的提升，又和BOSS直聘的用戶增長態勢有關。BOSS直聘是一個典型的雙邊平臺，B端用戶的增長會吸引更多C端用戶在平臺上的求職，活躍的求職者生態反過來又會吸引更多雇主加入，甚至付費。雙邊網絡效應的增強疊加算法精準推薦，用戶的粘性也隨之提高。
灼識咨詢報告顯示，于2021年及截至2022年6月30日止六個月，BOSS直聘的平均日活躍用戶占平均月活躍用戶的百分比分別達到26.7%及27.8%，是該等期間中國四大線上招聘平臺中最高的。在留存率方面，BOSS直聘于2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六個月錄得的360日平均活躍用戶留存率分別為19%、20%、20%及22%，而同期的行業平均值分別約為10%。
簡言之，遠高于同行的用戶粘性和留存率是BOSS直聘營銷效率提升的根本原因。因為用戶已經對品牌有了一定的認知度，所以營銷不僅能拉來新用戶，還能激活不少睡眠用戶，促進老用戶活躍。
智能匹配技術的優化促進用戶活躍，較強的用戶粘性和留存率促進營銷效率的提升，而營銷效率的提升又能改善平臺的盈利水平，BOSS直聘正在一步步建立穩固的盈利模式。
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