西藏珠峰再引關(guān)注函：固定資產(chǎn)規(guī)模與產(chǎn)能存差，原礦入選品位降低致毛利率走低？

　　此前因鹽湖提鋰項(xiàng)目波折，西藏珠峰(600338)收到上交所下發(fā)的問(wèn)詢函。屋漏偏逢連夜雨，根據(jù)11月8日西藏珠峰披露的半年報(bào)問(wèn)詢函回復(fù)公告，上交所再次對(duì)西藏珠峰提出有關(guān)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的疑問(wèn)。

　　關(guān)注函顯示，2022年上半年西藏珠峰鉛鋅銅產(chǎn)品完成量同比分別下降2.33%、15.33%、43.49%，原礦入選品位降低，而營(yíng)業(yè)收入同比上漲3.32%。對(duì)此，上交所要求公司說(shuō)明原礦入選品位降低及產(chǎn)量下降的具體原因；是否對(duì)公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品毛利率產(chǎn)生持續(xù)影響等問(wèn)題。

　　面對(duì)“公司原礦入選品位降低及產(chǎn)量下降的具體原因”首要問(wèn)題，西藏珠峰將原因歸咎于國(guó)際地緣政治局勢(shì)和疫情發(fā)展反復(fù)影響，致使采礦開(kāi)拓、掘進(jìn)用火工品短缺，及向國(guó)內(nèi)采購(gòu)的物資近兩年大量積壓在國(guó)內(nèi)口岸。

　　而對(duì)于是否對(duì)公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品毛利率產(chǎn)生持續(xù)影響等疑問(wèn)，西藏珠峰均進(jìn)行了否認(rèn)。公司解釋稱，其擁有的資源儲(chǔ)量對(duì)持續(xù)運(yùn)營(yíng)能力的保障程度高。

　　資料顯示，截至2021年末，塔中礦業(yè)4個(gè)采礦權(quán)證和3個(gè)探礦權(quán)證，對(duì)應(yīng)的鉛鋅銅銀多金屬資源量擁有：礦石量約9400萬(wàn)噸，金屬量超過(guò)500萬(wàn)噸。同時(shí)，塔中礦業(yè)所在的礦區(qū)增儲(chǔ)空間較大，正在針對(duì)已經(jīng)初步鎖定的潛力礦床向當(dāng)?shù)卣�府部門(mén)申請(qǐng)新增和配置礦業(yè)權(quán)。

　　至于持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，公司回復(fù)稱，礦山企業(yè)規(guī)模化發(fā)展過(guò)程中自然會(huì)有成本增加的因素，作為生產(chǎn)型礦山企業(yè)，公司一直在增加技改投入，系統(tǒng)化穩(wěn)固和提升持續(xù)運(yùn)營(yíng)能力，采取多種措施平滑和減少負(fù)面因素，保持業(yè)內(nèi)合理的毛利率水平。wind數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度以來(lái)，西藏珠峰銷售毛利率持續(xù)下滑，分別為72.30%、67.38%、58.66%。

　　值得注意的是，雖然金屬產(chǎn)量下降，但西藏珠峰2022年上半年?duì)I收卻同比增長(zhǎng)3.32%。對(duì)此其表示，公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量較上年同期有所下降，但銷售價(jià)格較上年同期增加明顯。2022年上半年，LME的鉛、鋅、銅均價(jià)分別與上年同期相比上漲2.83%、27.43%、4.76%。

　　上述問(wèn)題之外，西藏珠峰龐大的固定資產(chǎn)投資亦受到上交所的關(guān)注。公告顯示，2016年至今，公司持續(xù)構(gòu)建選礦廠、鉛冶煉廠、巷道、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)期末賬面價(jià)值也隨之一路飆升。截至2022年上半年公司固定資產(chǎn)期末賬面價(jià)值24.47億元，占總資產(chǎn)比例達(dá)50.39%。

　　盡管如此，西藏珠峰的選礦處理量卻并未達(dá)標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，2016年至今，西藏珠峰選礦處理量分別為222.43萬(wàn)噸、300萬(wàn)噸、284.62萬(wàn)噸、297.02萬(wàn)噸、179.12萬(wàn)噸、284.93萬(wàn)噸以及2022年半年度的134.58萬(wàn)噸，未見(jiàn)明顯增長(zhǎng)且未達(dá)400萬(wàn)噸/年的設(shè)計(jì)產(chǎn)能。粗鉛冶煉項(xiàng)目2021年轉(zhuǎn)固后至本期末共產(chǎn)出粗鉛4428噸，與設(shè)計(jì)產(chǎn)能5萬(wàn)噸/年存在差距。

　　上交所監(jiān)管部門(mén)在問(wèn)詢函中要求公司說(shuō)明，公司產(chǎn)能利用水平是否符合行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，當(dāng)前產(chǎn)能與設(shè)計(jì)產(chǎn)能差異較大的原因，固定資產(chǎn)規(guī)模與產(chǎn)能的匹配性；公司固定資產(chǎn)是否存在潛在減值風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。

　　對(duì)此，公司回復(fù)稱，公司的產(chǎn)能利用水平與同期同行業(yè)公司基本趨同。而作為一個(gè)整體的資產(chǎn)組，公司的礦業(yè)資產(chǎn)和冶煉資產(chǎn)預(yù)計(jì)的可收回金額遠(yuǎn)高于賬面價(jià)值，不存在明顯的減值跡象。