近日，有友食品(603697)發布了《關于子公司與專業投資機構共同投資》的公告。公告內容顯示，有友食品全資子公司有友制造擬出資2000萬元與溫氏投資、新州精選壹號、百亞股份、前海唐人神(002567)、嚴廣寬、何文標、譚瑜、李敏玲、齊書政、崔寶珠、黃艷紅共同投資合伙企業——溫潤佳品貳號（珠海）股權投資基金合伙企業（以下簡稱“溫潤佳品貳號”）。
據了解，溫潤佳品貳號是有限合伙企業，溫氏投資為普通合伙人，同時擔任企業的執行事務合伙人，執行合伙事務。溫潤佳品貳號主要投資范圍為:未上市企業股權、有限合伙的財產份額、新三板掛牌公司股權、上市公司定增；以股權投資為目的為被投資企業提供1年期限以內借款，借款到期日不得晚于股權投資退出日，且借款金額不得超過本合伙企業實繳金額的20%。
對于參與此次投資的原因，有友食品在公告中表示，為提升公司資金使用效率，優化資源配置，充分發揮專業投資機構的行業研究、項目管理經驗以及風險管控體系，同時結合專業投資機構的產業資源，助力公司探索新賽道、布局新領域，進一步挖掘公司第二增長曲線，提升公司綜合競爭力。
凈資產一半以上用于理財
在發布參與溫潤佳品貳號投資的同一日，有友食品發布了《關于使用部分自有資金購買理財產品》的公告。公告顯示，公司擬用5,000萬元資金投資于中銀理財－（3個月）最短持有期純債理財產品。
據了解，在2022年5月18日有友食品股東大會審議通過《關于使用部分自有資金進行現金管理的議案》，議案內容顯示，公司股東大會同意在不影響公司日常經營資金需求和保證資金安全的情況下，使用總額不超過人民幣11億元的自有資金進行現金管理。
截至上述的公告日，有友食品已經使用的理財額度為8.68億元，占2021年凈資產的45.65%。翻開有友食品的過往財務數據，不難發現，有友食品大部的貨幣資金都用于投資理財，2022年上半年交易性金融資產占凈資產的比重已經超50%。
主業發展難，上半年凈利潤與收入雙雙下滑
大量的資金用于投資理財的背后是有友食品主業發展的困境。有友食品的主營業務為泡鹵風味休閑食品的研發、生產和銷售，經過多年業務發展，泡椒鳳爪仍是公司的主要產品。
作為公司的主打產品，泡椒鳳爪銷售一旦下滑，往往容易對企業業績造成沖擊。2022上半年，有友食品泡椒鳳爪實現收入為3.82億元，較上年同期的4.87億減少21.51%，這導致了上半年總的營業收入同比下降了19.08%。
收入下降與銷售渠道有著緊密的聯系。目前，有友食品的渠道主要還是來自線下渠道，線下渠道的關鍵在于經銷商數量與鋪貨量。2022年上半年，有友食品的經銷商數量僅增加了66個，而減少商家達到226個；主銷的西南地區較期初減少了53家。
面對銷量的下滑，有友食品在營銷渠道上也進行了改革。在銷售區域上，公司對華東市場進行重點發力。半年報顯示，公司已于2022年2月設立上海有友食品有限公司，加大力度拓展華東市場，期望為公司下一步的發展帶來新的突破口。在線上渠道上，公司于2022年6月設立杭州有友食品銷售有限公司，獨立電商渠道的運營管理，并打造符合線上渠道特點和消費習慣的產品矩陣。
不過，從各區銷售金額上看有友的營銷改革似乎并不如意。西南與華東兩個主要銷售地區的營業收入均出現不同程度的下降。上半年，西南地區的銷量為2.56億，較上年同期的3.41億下降了25%;華東地區為1.35億，同比下降2.64%。
相比營收收入的下降，有友食品利潤下降更令人擔憂。2022年上半年，有友食品的歸母凈利潤同比下降達到53.02%。對于上半年毛利與盈利下降原因，有友食品在半年報中表示，公司主要原材料價格持續高位，對公司產品毛利率和盈利能力產生一定影響。
有友食品原材料主要包括主料（雞爪、豬背皮、黃豆/豆胚、花生、竹筍等）、包裝材料（袋、箱等）及關鍵輔料（如食品添加劑）。半年報資料顯示，有友食品原材料占主營業務成本的比例超80%，原材料價格的變動會對公司產品成本構成重大影響。
雖然原材料價格上漲，會對公司利潤產生不利影響，但是從收入上看，營業收入下降或許才是公司利潤減少的主因。近年來，生產銷售泡椒鳳爪品類的企業數量不斷增長，永健、衛龍、無窮等主流食品廠商也開始布局泡椒鳳爪產品。
面對行業競爭，有友食品主導產品的泡椒鳳爪在細分市場上的地位受到挑戰。在此背景下，有友食品投資溫潤佳品貳號布局新領域，既是一種出路，更多是一種無奈。
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