6月工業企業盈利能力持續增強，行業分化縮小 | 高頻看宏觀

2022-07-29 14:24:28 第一財經

一、第一財經中國高頻經濟活動指數

2022年7月26日第一財經中國高頻經濟活動指數（YHEI）為1.00，相比一周前上升0.06。截至7月26日的一周里，“30城市商品房銷售指數”大幅回升0.24至0.93，“沿海煤炭運價指數”和“進口干散貨運價指數”分別下降0.12和0.06，上述指標均延續了之前一周的趨勢；其余指標基本穩定。

圖1 中國高頻經濟活動指數

來源：第一財經研究院

二、周度形勢總體判斷

本周鋼鐵價格企穩，唐山鋼坯價格在截至7月26日的一周保持水平不變，過去一個月下跌了9.44%，較去年同期下降了31.73%。水泥和煤炭價格繼續下降，在截至7月26日的一周下降了0.24%，過去一個月下降了2.71%，較去年同期上漲了2.37%。動力煤價格過去一個月來下降了0.14%，較去年同期上漲了9.40%。

截至7月26日的一周，央行通過公開市場凈回籠資金為90億元。銀行間隔夜利率在截至7月26日的一周下跌23個基點，過去一個月來下跌41個基點，較去年同期下跌了108個基點。七天回購利率過去一周上漲15個基點，過去一個月來下跌75個基點，較去年同期下跌60個基點。

國家統計局近日公布數據，1-6月，全國規模以上工業企業實現利潤總額為42702.2億元，同比增長1.0%，與1-5月增速保持一致。6月工業企業累計利潤率為6.53%，今年以來連續4個月上升，但盈利能力依然還未達到去年末的水平（6.81%）。具體來看，6月末產成品存貨同比增長18.90%，較上月減少了0.8個百分點。在疫情好轉后，物流恢復，產品出庫加快的情況下，6月累計營業收入同比增長9.1%，與上月持平，今年以來累計增速逐漸放緩的趨勢停止。雖然收入增長向好，但成本及費用方面，6月營業成本率（累計值）較上月繼續增加了0.1個百分點至84.52%，自去年11月以來持續走高；每百元營業收入中的費用（累計值）則開始回升，結束了持續四個月的降低。成本率和費用率上升可能在未來影響工業企業的利潤增長。

1-6月各行業利潤率差異縮小。上游的采礦業6月利潤總額累計同比增長119.80%，營業收入利潤率（累計值）為25.31%，較上月減少了0.46個百分點，累計利潤率開始回落；制造業和電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業累計利潤總額依然是負增長，但累計利潤率均在繼續上升，分別達到5.61%和4.35%。其中，1-6月電力、熱力、燃氣及水生產和供應業成本率已連續4個月降低，盈利能力與去年11月水平已較接近（相差0.6個百分點）。

三、一周數據（2022.7.13-2022.7.19）

1、央行貨幣操作