財聯(lián)社5月7日訊（記者 劉夢然）財報季結(jié)束，光伏組件龍頭的“成績單”陸續(xù)出爐，前四格局穩(wěn)定，卻也偶有洗牌：隆基股份(601012)（601012.SH）連續(xù)兩年（2020-2021年）“霸榜”年度出貨第一，但在今年一季度意外跌落至第四；天合光能（688599.SH）和晶澳科技（002459.SZ）分居第二和第三，曾連續(xù)四年（2016-2019年）全球出貨第一的晶科能源（688223.SH），今年一季度搶回榜首位置。
組件是光伏主產(chǎn)業(yè)鏈中集中度最高的環(huán)節(jié)，由于最接近終端電站，歷年來每次出貨量“刀光劍影”背后，都反應(yīng)出終端需求在降本增效主旋律下，更嚴(yán)苛的迭代升級。有業(yè)內(nèi)分析人士對財聯(lián)社記者表示，在經(jīng)歷硅片尺寸加大帶來的發(fā)電功率提升后，電池效率重回行業(yè)主賽道，頭部玩家想要保持優(yōu)勢，需要更快搶灘高效組件市場。
隆基股份排名下滑
隆基股份在登頂兩次年度出貨榜單后，今年一季度出貨量不及預(yù)期，跌至第四，同期晶科能源奪回出貨量榜首。
據(jù)各家財報和業(yè)績交流會信息，今年一季度，晶科能源組件出貨8.03GW，同比增長56.7%；天合光能組件出貨量8GW，與晶科能源競爭膠著；晶澳科技出貨6.6GW，其次是隆基股份，出貨量6.44GW，跌至第四。
財聯(lián)社記者注意到，隆基股份此次排名跌落，與成本壓力下謹(jǐn)慎接單，以及出口受阻有關(guān)。在業(yè)績說明會中，公司負(fù)責(zé)人曾表示，硅料價格沒有出現(xiàn)預(yù)期的下降，因此簽單出貨還是比較謹(jǐn)慎的，主動放棄掉印度等訂單。此外，出口方面，受反規(guī)避政策影響，暫時無法向美國大規(guī)模出貨。
不過，在全年出貨目標(biāo)上，隆基股份依然高于同行，公司預(yù)計2022年度組件出貨量目標(biāo)50GW-60GW（含自用）；同期，天合光能2022年度組件出貨量目標(biāo)43GW（含自用），晶澳科技電池組件出貨量目標(biāo)為35-40GW，晶科能源全年預(yù)計總出貨量（包含組件、電池片和硅片）在35GW至40GW之間。
隆基股份方面表示，根據(jù)目前的在途訂單，到5月底組件存貨會比現(xiàn)在顯著的降低。截至一季度，公司組件庫存是109億元，占存貨的比例是51%，預(yù)計的是二季度回到合理的周轉(zhuǎn)天數(shù)。
從業(yè)績表現(xiàn)看，一季度光伏產(chǎn)業(yè)鏈“淡季不淡”在頭部組件廠均有驗證，營收和凈利潤均取得正增長，隆基股份實(shí)現(xiàn)凈利潤26.64億元，穩(wěn)居第一，但同比增速僅6.46%；同期天合光能、晶澳科技、晶科能源凈利潤分別為5.43億元、7.5億元4.01億元，增速分別為135.97%、378.27%和66.39%。
一位行業(yè)分析人士對財聯(lián)社記者表示，今年以來上游硅料端的成本壓力仍然存在，對組件廠的毛利形成沖擊。不過，目前組件價格區(qū)間已經(jīng)臨近單瓦2元，說明成本壓力也在向終端下游傳導(dǎo)。隨著上游材料價格回落，組件廠的盈利水平進(jìn)一步修復(fù)，屆時出貨量之爭可能會更加激烈。
高效率組件有望打開市場
財聯(lián)社記者注意到，組件市場排名更替背后，是行業(yè)主賽道的變遷。兩年前，隆基股份“押寶”單晶電池，一舉成為行業(yè)龍頭，其他廠家迅速跟進(jìn)。2021年，規(guī)模化生產(chǎn)的p型單晶電池均采用PERC技術(shù)，平均轉(zhuǎn)換效率達(dá)23.1%，市場占比進(jìn)一步提升至91.2%。
一位長期觀察光伏行業(yè)的人士對財聯(lián)社記者表示，過去兩年間，組件市場在電池效率接近瓶頸的情況下，廠商通過加大硅片尺寸以求擺脫同質(zhì)化，誕生了210和182尺寸兩個陣營。發(fā)展至今，大尺寸的替代已成為定局，今年166尺寸加速淘汰后，組件廠再次陷入同質(zhì)化的圈套里。
而在硅片尺寸達(dá)到瓶頸后，電池效率接棒成為行業(yè)主戰(zhàn)場。上述人士認(rèn)為，大功率組件優(yōu)勢明顯，但是短板也突出，發(fā)電場景受限，安全性也存在爭議。硅片尺寸繼續(xù)增加的可能性不大，所以高效電池是組件廠在同質(zhì)化市場中突破口。
因此，在單晶PERC電池之后，N型電池組件陸續(xù)進(jìn)入市場。據(jù)天風(fēng)證券(601162)研報，TOPCon已有29GW在產(chǎn)，22年規(guī)劃超40GW，龍頭量產(chǎn)平均效率24.5%，HJT已有5GW在產(chǎn)，22年規(guī)劃超9GW，龍頭量產(chǎn)平均效率24.5%。分析認(rèn)為，短期N型TOPCon與P型IBC或為較具性價比選擇，中期各路線共存（HJT提效潛力大，其他兩種成本低）。
從龍頭廠商選擇路線看，晶科能源去年10月底發(fā)布N型TOPCon技術(shù)的TigerNeo組件，
目前16GW N型182產(chǎn)能已于Q1投產(chǎn)，預(yù)計Q2達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)，全年N型出貨目標(biāo)超過10GW。
隆基股份方面，公司今年一季度加快新型電池技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化建設(shè)，預(yù)計將在第3季度開始投產(chǎn)。據(jù)業(yè)績說明會上透露，新的產(chǎn)能用N型還是P型還是沒確定下來，但是效率要比PERC高1%，成本不能高于PERC，算合格（達(dá)到量產(chǎn)條件）。
據(jù)天合光能最新消息，公司Topcon主推的210尺寸在中試線量產(chǎn)了10個月，平均效率24.5%。實(shí)驗批次平均效率達(dá)到了25%，最高效率達(dá)到了25.5%。成本方面，量產(chǎn)進(jìn)行了充分的研究，通過提高電池轉(zhuǎn)化效率迅速降低成本，8GWTopcon項目處于爬坡階段，結(jié)束后成本與PERC持平是可以實(shí)現(xiàn)的。
晶澳科技方面，一季度業(yè)績說明會上透露，目前TOPCon有中試線在運(yùn)行，今年在二季度末首先會有1.3GW的TOPCon電池量產(chǎn)，年底預(yù)計會有6.5GW的TOPCon電池產(chǎn)能。公司表示，異質(zhì)結(jié)中試線也即將投產(chǎn)運(yùn)行。未來對新型電池的規(guī)劃，哪一種技術(shù)還要看情況，包括對量產(chǎn)時機(jī)的把握上會重點(diǎn)關(guān)注。
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