近日，貝恩公司發布《2022年中國私募股權市場報告》。報告顯示， 2021年中國私募股權市場年投資交易額創10年新高，達1280億美元。但，以6月底作為界限，市場在此前后呈現兩極分化狀態。相對于投資交易額的攀升，募資和退出規模在下半年大幅下降，創下5年新低。
貝恩公司全球合伙人、大中華區私募股權和兼并收購業務主席、本報告聯合作者周浩表示：“中國仍是全球私募股權引人矚目的市場之一，但若想在這一市場中收獲成功，投資者也將面臨更多的挑戰。盡管去年的交易數字非常亮眼，私募股權投資者仍需加倍努力，找到最可行的成功之路，明確價值創造的抓手，進一步關注符合政策風向的行業選擇，并在商業盡調中加強風險評估和下行保護。”
報告顯示，中國市場的投資交易額和交易量均保持活躍，按照交易額劃分，漲幅最快的是1億-10億美元區間，平均規模穩定在1億美金數量級，按照交易類型劃分，成長型投資繼續主導投資市場，占全年交易總額的65%。交易倍數也連續第二年上升，從2020年的17.4x上升到18.3x。2021年下半年投資熱點轉向半導體、電動汽車和可再生能源，而傳統線上服務和電商行業逐漸降溫。
展望未來，在地緣政治不確定和經濟疲軟的宏觀阻力下，2022年中國私募股權市場將面臨不少挑戰。貝恩調研顯示，在當前市場環境下，政策不確定性也加重了投資者的擔憂情緒。由于投資者觀望情緒較濃、股票市場回調所引起的賣方和買方之間估值預期的差距拉大，投資交易活動或將放緩。此外，市場還面臨另一重挑戰：赴美IPO監管預計將維持收緊，退出市場因此持續承壓。
貝恩公司全球合伙人、本報告聯合作者浦曉穎指出：“2022年，投資交易活動可能會放緩，因為投資者對一系列問題的擔憂情緒加重，但這同時也會為在中國尋找機會的私募股權投資者創造買入機會。例如，私募股權基金之間的交易可能出現買入機會，因為GP面臨退出期限，赴美IPO不再是優先的退出途徑，同時香港股市的估值對于不同行業影響不一。科技行業依然占據風口高地，且熱度不減以往。此外值得注意的是，ESG不僅成為投資標的熱點行業，同時也成為各個商業盡調中的重要組成部分�！�
貝恩建議，為了應對挑戰取得成功，投資者應當優先考慮政策受益行業中具有吸引力的資產 ，同時在商業盡調過程中深入評估監管風險。
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