財(cái)聯(lián)社4月26日訊（記者 汪斌）志特新材（300986.SZ）上市后首份財(cái)報(bào)不及預(yù)期，面臨增收不增利、主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)下滑的處境。此外，今年以來(lái)公司股價(jià)已下跌近六成。某建材行業(yè)分析師對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，預(yù)計(jì)今年上半年都是行業(yè)整體的業(yè)績(jī)底部，下半年主要看地產(chǎn)政策改善情況，如果改善較好，相關(guān)公司業(yè)績(jī)有望迎來(lái)修復(fù)的機(jī)會(huì)，“目前來(lái)看政策有放松跡象，但政策傳導(dǎo)到地產(chǎn)的資金端，再傳導(dǎo)到地產(chǎn)上游還需要時(shí)間，反映在業(yè)績(jī)上最快也要在下半年。”
4月25日晚間，志特新材上市后首份年報(bào)出爐，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.81億元，同比增長(zhǎng)32.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.64億元，同比下滑2.39%。
年報(bào)顯示，2021年志特新材投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降125.67%至-2.9億元。公司稱，主要是由于本期子公司基建投入增加，且利用閑置資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品較上年同期增加。
財(cái)聯(lián)社記者注意到，2021年6月18日，上市不到2個(gè)月的志特新材公告稱，擬使用不超過(guò) 1.5億元的閑置資金購(gòu)買(mǎi)低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。另一邊，公司原計(jì)劃IPO募資10.78億元投入“江門(mén)志特年產(chǎn)鋁合金模板90萬(wàn)平方米項(xiàng)目”“湖北志特年產(chǎn)鋁合金模板60萬(wàn)平方米建設(shè)項(xiàng)目”“工業(yè)智能化升級(jí)技改項(xiàng)目”等，最后實(shí)際募集資金4.33億元，然后志特新材將其中的3.2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、5652.1萬(wàn)元用于投建江門(mén)志特項(xiàng)目。
志特新材主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋁模租賃，下游為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。公司曾在招股書(shū)中指出，公司所處行業(yè)對(duì)建筑行業(yè)依賴性較強(qiáng)。財(cái)報(bào)顯示，截至2021年末，公司應(yīng)收賬款為4.91億元，占總資產(chǎn)比例為17.22%，比年初增加3.35%。其主要原因之一就是，由于2021年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)承壓，部分客戶的付款周期有所延長(zhǎng)導(dǎo)致期末應(yīng)收賬款余額增加。
根據(jù)年報(bào)，2021年鋁模業(yè)務(wù)占公司營(yíng)業(yè)收入比重近80%，其毛利率為34.80%，同比下降4.54%。招股說(shuō)明書(shū)顯示，2018年-2020年，公司鋁模租賃業(yè)務(wù)的毛利率分別為53.80%、53.37%和46.57%。
值得注意的是，2021年公司公司管理費(fèi)用同比上升38.32%至7390.91萬(wàn)元、銷(xiāo)售費(fèi)用同比增加41.95%至1.03億元。年報(bào)解釋稱，主要是由于本期公司規(guī)模增加導(dǎo)致。
根據(jù)同步披露的2022年一季報(bào)，志特新材第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.62億元，同比上升16.89%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為520.03萬(wàn)元、338.64萬(wàn)元，同比下降78.84%、82.54%。
與此同時(shí)，2022年一季度公司存貨同比增加33.58%至3.08億元。公司表示，主要系本期生產(chǎn)規(guī)模增加，導(dǎo)致生產(chǎn)所需要原材料、在產(chǎn)品較期初有所增加。財(cái)聯(lián)社記者注意到，此前的3月份，志特新材在互動(dòng)易上回應(yīng)國(guó)際鋁價(jià)大漲時(shí)表示，公司上游行業(yè)主要為鋁型材供應(yīng)商，鋁價(jià)上漲會(huì)帶動(dòng)原材料價(jià)格上漲。
中國(guó)模板腳手架協(xié)會(huì)發(fā)布的《2022年度中國(guó)鋁模板行業(yè)前景展望與2021年度調(diào)研報(bào)告》顯示，2022年，僅23%的企業(yè)對(duì)鋁模板市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)前景看好；高達(dá)52%的企業(yè)認(rèn)為鋁模板市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)難度很大，不太樂(lè)觀；25%的企業(yè)表示行業(yè)將平穩(wěn)發(fā)展。45%的企業(yè)認(rèn)為利潤(rùn)微薄，投資回報(bào)率低，競(jìng)爭(zhēng)使行業(yè)利潤(rùn)被快速吞噬。78%的企業(yè)認(rèn)為，未來(lái)兩年，競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈，有更多企業(yè)將陸續(xù)退出。
（編輯 劉琰）
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