VDS龍頭湯臣倍健(300146)最新披露的2021年年報顯示,去年公司營收和盈利均較上一報告期取得明顯增長�；厮萁�5年的業績表現,湯臣倍健一直處于穩步提升的周期中。與此同時,湯臣倍健去年仍然以超過10%的市占率穩居行業頭把交椅。但正是在這樣“順風順水”的背景下,湯臣倍健董事長梁允超卻在致股東信中“官宣”了他對于公司未來的新暢想,即用8年時間,完成向強科技企業的戰略轉型。
湯臣倍健為何在此時提出轉型?“強科技”戰略如何落地?日前,湯臣倍健董事長梁允超在接受媒體采訪時回答了這些問題。他指出,雖然目前處于行業頭部位置,但拓寬賽道來看,湯臣倍健仍需要與更好的企業對標。而“強科技企業轉型”的應有之義,則是通過持續的研發創新,在重功能方向上不斷取得突破,從而構建湯臣倍健更具科技含量的競爭力,和更高的競爭壁壘,并在VDS行業長期向好的進程中,凸顯企業價值,實現更有質量的發展。
新8年暢想:向強科技企業轉型
“2022元旦,我在內部發出了湯臣倍健向強科技企業轉型的新年暢想,”梁允超在致股東信中表示。他指出,2014年開始,湯臣倍健執行功能性自主創新研發戰略轉型,通過八年時間有了今天創新新功能產品和 PCC1基礎研究等階段性科研成果。希望再用八年時間,初步完成向強科技企業的轉型。
與致股東信同期發布的2021年年報顯示,去年全年,湯臣倍健實現營業收入74.31億元,較上年同期增長21.93%;歸母凈利潤17.54億元,較上年同期增長15.07%。扣除非經常性損益后,公司實際凈利潤同比增長34.59%。
回顧近5個財務年度,湯臣倍健營業收入從2017年的31.11億元穩步增長至74.31億元,凈利潤亦在2017年(7.66億元)的基礎上穩提升,呈現出持續向好的發展勢頭。此外,歐睿數據顯示,2021年湯臣倍健在中國維生素與膳食補充劑行業市場份額為10.3%,穩居第一位。
令外界不解的是,正是在這樣一切“看上去很美”的背景下,梁允超帶領下的湯臣倍健卻并不滿足于“穩”,而是主動尋求自我變革。對此,梁允超日前在接受媒體專訪時表示,這是基于未來的考慮給公司確立的戰略目標。
“在一個較窄的賽道上,我們的發展確實看似很順暢,但實際上從更寬泛的層面來看,還有很大的發展空間和明顯的差距,這是可以看得到的,”梁允超認為,目前我國的VDS行業正在進行兩極化發展,一是重功能的保健食品方向,二是輕功能的食品化、快消化、高頻化方向。由于后者門檻較低,多數企業傾向于在這個賽道發力,但湯臣倍健對此已有應對。更為關鍵的是,重功能的保健食品才是湯臣倍健一直以來的主陣地和優勢所在,“向強科技企業轉型”的戰略,正是基于湯臣倍健的核心優勢和未來發展作出的選擇。
顯然,這一戰略的提出并非是“臨時起意”。2014年,湯臣倍健即開始實施“科學營養”戰略,以精準營養相關的新型檢測技術、評價方法、健康大數據、功能產品、知識圖譜、智能算法等為技術研發要點,前瞻新布局了包括心血管、抗衰老、腸道微生態、腦健康等領域,并取得了一系列成果。如推出了包括骨關節健康“健力多”、眼部健康“健視佳”等功能性新產品系列;公司在心腦血管健康領域開發并建立了“幫助維持正常血小板聚集”的新功能技術體系;在精準營養領域,公司與中國科學院上海營養與健康研究所、中國老年保健醫學研究會等研究機構展開了深入合作;在抗衰老領域,湯臣倍健與多家專業機構合作,從特定葡萄籽提取物中發現了能夠“精準清除衰老細胞”的物質PCC1,并在全球權威科學雜志《Nature Metabolism》上發布。
可以說,向強科技企業轉型的戰略,既是湯臣倍健過去8年間科學營養戰略的延續,亦是在此基礎上結合行業發展的現狀與未來,以及企業的可持續健康發展所作出的戰略升華。
瞄準重功能方向 構筑硬科技“護城河”
2021年,湯臣倍健在我國維生素與膳食營養補充劑市場的市占率繼續穩居第一位,但從絕對值來看,其市占率也超過了10%。換句話說,我國VDS行業的集中度仍處于持續提升的過程。在這個過程中,湯臣倍健面臨的競爭壓力不容小覷。正如梁允超在采訪中所言,隨著行業的整體向前發展,湯臣倍健還有多少“我有而別人沒有”的核心競爭優勢?這是無法回避的問題。
基于此,湯臣倍健的“向強科技企業轉型”戰略將目光聚焦于重功能方向。用梁允超的話說,即“在高精尖上面去競爭和聚焦,拼企業的研發實力和積累”。對此,梁允超在接受采訪時亦說出了自己的考量:一方面,如前文所述,湯臣倍健在重功能方向已經積累了一定的優勢,并通過科學營養戰略的實施,在產品、研發等各方面已經取得了階段性的成果;另一方面,老齡化社會的到來會釋放巨大的市場機會,但需求會更偏重于重功能。梁允超認為,“從一兩年、兩三年來看,很多項目遍地都是競爭對手,但延長到5至7年,對手就少了,到8年更少”,只要在更“高精尖”的賽道上持續投入,就會構筑起更高的競爭壁壘。
在具體實施層面,湯臣倍健也已有了較為清晰的思路,即:“科學營養”戰略實施將高度聚焦科技核心競爭力打造上,具體實施體現在三個方面:自有專利原料和配方研發、新功能及重功能產品研發和注冊、抗衰老及精準營養等前瞻性研究;不斷強化和夯實湯臣倍健競爭優勢突出的“高精尖”重功能保健食品的產品科技力,放大湯臣倍健的獨特優勢;2022年成立湯臣倍健營養健康研究員上海研究中心和AI研究中心。
梁允超亦透露,湯臣倍健“向強科技企業轉型”有兩大實現路徑:一是未來每隔兩三年都能向市場推出一款由湯臣倍健研發的獨創高科技含量重功能產品;二是未來能持續在全球發布類似PCC1的抗衰老和精準營養等前瞻性研究成果。 湯臣倍健的目標,是向全球標桿制藥企業對標學習,致力成為全球科技力和創新力最強的VDS企業之一。
歐睿數據顯示,2021年中國維生素與膳食補充劑(VDS)行業零售總規模為1892億,增速約為6.6%,人均消費20美元,增長6.3%,略高于全球平均水平,約為美國的20%。據歐睿數據2017顯示,美國膳食營養補充劑滲透率達50%,日本滲透率達40%,中國僅為20%。據此預測未來中國膳食營養補充劑市場仍有6倍增長空間。另一方面,隨著老齡化社會的到來,以及年輕人健康、養生意識的增強——尤其如梁允超所言,無論是老年人還是年輕人,其健康意識的不斷覺醒,對抗衰老、護肝、養顏等重功能產品的需求增加,也將為整個VDS行業帶來全新的增長空間。
顯然,湯臣倍健必將受益于VDS行業的成長而保持經營業績的持續穩定提升。但也有分析指出,當前,行業整體競爭格局尚未完全成型、行業集中度仍在持續提升。一方面,“玩家”有著巨大的機遇和空間,但同樣也會遭遇不小的挑戰。湯臣倍健“向強科技企業轉型”的戰略,體現了公司在構筑核心競爭力、提高競爭壁壘上的前瞻性思考,有助于公司在更核心的賽道掌握話語權和定價權,從而持續提升盈利能力、實現高質量發展。
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