近期，萬凱新材料股份有限公司（以下簡稱“萬凱新材”或“公司”）已發布創業板首次公開發行股票招股說明書（注冊稿）。據招股書顯示，本次IPO募資將主要用于120萬食品級PET高分子材料（二期）、多功能綠色環保分子新材料等項目。其產能突出、客戶資源強勁，展現了諸多投資亮點。
萬凱新材布局東西區域，總部位于浙江省海寧市，在重慶設有全資子公司重慶萬凱新材料科技有限公司（以下簡稱“重慶萬凱”），目前有海寧120萬噸年產能和重慶60萬噸年產能的兩大生產基地。
公司主要產品包括瓶級PET和大有光PET，其中瓶級PET收入占主營業務收入2018年至2021年6月超90%。
產能位列全國第三 兼具規模與產能利用率優勢
中國大陸瓶級PET主要廠商有逸盛、三房巷(600370)集團、萬凱新材、華潤材料及江陰澄星，根據化纖信息網數據統計，2020年產能分別達到235萬噸/年、200萬噸/年、180萬噸/年、160萬噸/年、120萬噸/年。截至2020年末，萬凱新材產能位列全球第6，全國第3。
2018年至2020年萬凱新材境內市占率分別為7.10%、6.94%和9.81%；全球市占率分別為4.15%、3.97%和4.25%。境內市占率復合增長率達17.55%。
萬凱新材具備規模效應優勢。原材料大規模采購可有效降低采購成本；公司主要生產裝置單套年產能在40萬噸及以上，可有效降低單位產成品生產成本，提高產品品質穩定性。
除此之外，萬凱新材產能利用率高。2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，萬凱新材產能利用率分別為93.45%、97.88%、88.42%和100.67%，高于2020年我國瓶級PET行業產能利用率79.52%。
國內外客戶資源強勁 促成產品品質護城河
萬凱新材主要客戶包括農夫山泉、可口可樂、怡寶、娃哈哈、達能等多家國內外知名企業。產品累計銷至全球上百個國家和地區，其中不乏俄羅斯、埃及、尼日利亞等“一帶一路”國家；除2020年受新冠疫情影響外，2018年至2021年上半年各年外銷占比均超40%。
報告期內，公司國內前五大客戶比較穩定，2018年、2019年、2020年和2021年1 1-6月，前五大客戶銷售收入占主營業務收入比例分別為29.23%、36.87%、31.35%及22.50%，客戶集中度基本保持穩定，不存在向前五大客戶中任一單個客戶銷售比例超過50%的情況。報告期各期前五大外銷客戶則成立時間較長，收入規模較大且均為其他上市公司披露的客戶，主要境外客戶的資質較好。
全球各大品牌方嚴格的準入制度促成萬凱新材業務的“護城河”。公司前五大客戶主要為信用資質較好、收入規模較大的國內外知名食品飲料生產企業和化工原材料貿易企業，其對于供應商有嚴格的遴選體系，因此萬凱新材能夠在相對長的時間內與客戶建立穩定的合作關系并不斷加深雙方合作，為業績的穩定增長提供了重要保障。
萬凱新材與優質下游客戶長期合作的過程有利于公司不斷提高產品品質和經營管理能力，增強與客戶同步開發的能力，為未來新產品的導入提供市場基礎。
據悉，萬凱新材成立于2008年3月31日，注冊資本2.58億元，主營聚酯材料的研發、生產和銷售。
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