3月20日，歐菲光(002456,股吧)集團召開主題為“堅定信念、凝心聚力、勇往直前”的核心干部大會。會上，集團創始人蔡榮軍對于近期由于境外特定客戶合作終止出現的外界誤解在內部進行了澄清。公司表示，除境外特定客戶外，公司其他客戶業務仍有較大規模，公司不會因特定客戶業務停止而倒下，反而可以去掉包袱，輕裝上陣，聚焦主業，高效發展。“我們要比以往更加努力，要全力以赴，一年內讓外界對歐菲光改觀，用實際行動證明自己”。
長痛不如短痛 歐菲光輕裝上陣再出發
這也是在關于終止和海外特定客戶采購關系的公告發布后，歐菲光對此事最新的表態，更表明了歐菲光發展的決心和信心。事實上，從歐菲光擬出售的4家子公司來看，失去境外特定客戶對歐菲光凈利潤的影響著實有限。
根據上述表格，四家擬出售的子公司合計貢獻利潤只有1800萬元，占歐菲光2019年凈利潤只有3.5%左右，雖然歐菲光在回復深交所關注函時表示，經初步清查，出售的相關資產存在減值跡象，2020年度利潤可能為負，但長痛不如短痛，將“累贅”徹底切除，才有利于今后的發展。有觀察人士也表示，從上述境外特定客戶貢獻的利潤來看，其實是對歐菲光形成了拖累，如今歐菲光已經利空出盡，接下來將是價值構筑階段。
歐菲光的底氣——光學光電業務穩健增長 新領域技術儲備雄厚
面對沖擊，歐菲光的做法和表態展現出十足的底氣，而這份底氣正是來自于其主營業務的穩步增長。在2020上半年報中，歐菲光的光學光電產品實現營收182億元，其中安卓客戶營收117億元，非安卓營收36.73億元。同時，公司觸控產品實現產品出貨量為0.92億片，同比增長26.29％；另據歐菲光此前披露的2020年三季報，去年前三季度公司光學影像業務繼續保持快速增長，攝像頭模組出貨量達5.53億顆，同比增長21.81%；鏡頭出貨量1.32億顆，同比增長29.28%。
值得注意的是，歐菲光的增長是建立在去年全球智能手機市場因疫情沖擊導致出貨量下滑的外部環境上，而2021年全球智能手機市場有望重拾升勢。根據Digitimes Research的數據報告，2021年第一季度，全球智能手機出貨量將同比增長近50%，預估為3.4億部。另據Strategy Analytics最新發布的研究報告指出，2021年全球智能手機出貨量將同比反彈6.5%，達到13.8億部。隨著智能手機出貨量的提升，攝像頭模組出貨量也必然增長，作為手機攝像模組主要供應商的歐菲光自然也不會差。
而在保證優勢業務穩步增長的同時，歐菲光也在技術創新層面大做文章，史上最薄潛望式連續變焦模組和1億像素光學鏡頭的成功研發，都證明了歐菲光具備較強的技術實力。有分析人士表示，歐菲光在攝像頭模組領域的技術積累較為領先，公司攝像頭模組業務在安卓端客戶認可度高，大客戶主力供應商地位也比較穩固，未來在安卓端的客戶滲透率和盈利能力都將會進一步提升。
憑借穩健的主營業務和強大的創新能力，歐菲光向外界展現出旺盛的生命力，也贏得了機構的看好，中信證券(600030,股吧)在研報中就表示，剝離虧損觸顯業務完成后，歐菲光將進一步聚焦光學主業，后續隨著交易落地，公司有望實現高確定性增長。未來多攝、3Dsensing、屏下指紋等光學創新延續，預計公司將持續受益。維持公司2020-2022年EPS預測為0.32/0.56/0.74元，維持“增持”評級。
民生證券也發布研報稱，剝離向境外大客戶供應的鏡頭模組業務之后，公司攝像頭業務將聚焦鏡頭業務以及安卓系攝像頭模組業務，更加專注消費電子、車載等多領域的光學及微電子等核心業務，持續優化公司內部資源配置和業務結構，提升高附加值產品占比。2020H1盡管受疫情影響，公司鏡頭業務收入3.6億元，出貨量近1億顆，公司鏡頭業務持續擴產，21年有望高增長。
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