[ 今年3.6%的赤字率是特殊時期的特殊政策，明年伴隨政策“退潮”，這些“特殊舉措”或相應調整。 ]
為應對新冠肺炎疫情，2020年中國出臺了力度空前的財政政策來托底經濟，其中就包括8.51萬億元政府新增舉債和2.5萬億元減稅降費政策，這些積極財政政策有力地促進了經濟復蘇，支持“六穩”“六保”。
隨著國內疫情得到控制，經濟復蘇勢頭強勁，2021年財政政策走向備受市場關注。
多位專家對第一財經分析，從當前的經濟社會形勢來看，2021年財政政策不會延續今年的應急、非常態策略，財政政策將回歸正常化。財政政策積極取向依然保持不變，但力度較今年會有所降低：不會再發行抗疫特別國債；在繼續實施好現有的減稅降費政策下，不會出臺新的大規模減稅降費新政；財政赤字率從今年的3.6%以上降至3%左右。地方政府專項債券規模也會低于今年的3.75萬億元，可能在3萬億元左右。
財政政策大概率回歸常態
今年初突如其來的疫情對中國經濟社會造成前所未有的沖擊，為此積極財政政策加大逆周期調節力度，出臺一系列舉措來對沖疫情影響。
其中，為了對沖企業經營困難，今年出臺了力度空前的2.5萬億元減稅降費政策，減輕企業負擔。為了緩解財政收支矛盾，提振市場信心，財政赤字規模增至3.76萬億元，赤字率首次突破3%，達到3.6%以上。為了對沖經濟下行壓力，增加政府投資，首次發行1萬億元抗疫特別國債，并將地方政府專項債券規模提至3.75萬億元。
開源證券首席經濟學家趙偉告訴第一財經，為應對疫情，2020年我國出臺了大規模的財政托底舉措。這些舉措更多是應急之策，并非常態。后疫情時期，政策“退潮”乃大勢所趨，從“加”杠桿到“穩”杠桿，重心重回“調結構”“防風險”。疫情期間的托底政策，導致實體杠桿率大幅提升，債務風險進一步累積。伴隨經濟逐步修復，政策“退潮”已然開始，5月以來打擊資金空轉、地產調控“三條紅線”，以及頻繁提及的“防風險”、“穩”杠桿等，政策逐步回歸“常態”，財政政策亦是如此。
“今年財政政策是應對百年一遇疫情出臺的對沖性、應急性舉措，如果疫情能夠像現在一樣得到控制，明年財政政策應該回歸常態，依然保持積極財政政策取向，但力度會比今年要小。”中國政法大學教授施正文告訴第一財經。
財政部原部長樓繼偉近期公開表示，隨著疫情得到控制，中國經濟復蘇走在前列，財政政策和貨幣政策都有退出的要求。但財政政策一般偏中期性，退出需要的時間比較長。（積極）財政政策可能還要維持，但明年擴張力度當然會小一點。
“2021年財政政策需要考慮經濟恢復情況，目前來看疫情防控取得明顯成效，今年經濟增速有望增長2%，因此積極財政政策要考慮回歸到一個常規狀態。”一位資深財稅專家告訴第一財經。
赤字率將低于今年
疫情對財政收入沖擊較大，疊加今年大規模減稅降費帶來的收入大幅減少，以及落實“六穩”“六保”政策下剛性支出大幅增加，財政收支矛盾加劇。
為了對沖疫情影響，今年中央進一步擴大財政赤字規模，達到3.76萬億元，比上一年增加1萬億元。（名義）財政赤字率也因此從上一年2.8%擴大至3.6%以上。這是我國歷史上（名義）財政赤字率首次突破3%。
施正文分析，由于今年財政收入基數低，明年財政收入將有明顯增長，而明年也不會出臺大規模減稅降費新政，因此赤字規模可能有所下降，財政赤字率或在3%左右。
趙偉認為，今年3.6%的赤字率是特殊時期的特殊政策，明年伴隨政策“退潮”，這些“特殊舉措”或相應調整。中性情境下，財政赤字率可能回落至3%左右。
中國首席經濟學家論壇理事汪濤預計，明年財政政策會有所收緊，回歸正常化。2021年官方赤字率將從3.7%降到3%。中金公司預計，2021年財政政策仍需發力，預計財政赤字率可能在3.3％左右
中國社科院財經戰略研究院研究員楊志勇告訴第一財經，明年應該繼續推行積極財政政策，并保持力度基本穩定。明年財政赤字率不會超過4%，并保持靈活度，根據情況適時調整。
特別國債退出，專項債規模縮減
為了應對疫情，今年我國發行了1萬億元抗疫特別國債，這筆資金全部轉給基層市縣政府使用，用于基礎設施建設或抗疫相關具體項目。2021年還會繼續發行抗疫特別國債嗎？
多位專家均認為，隨著疫情得到控制，財政政策回歸常態，2021年預計不會再發行抗疫特別國債。
為了增加政府投資，2020年地方政府新增專項債券高達3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元，同比增長43%。專項債按照“資金跟著項目走”的原則，分配給地方統籌使用，重點投向國家支持的、有資產收益保障的基礎設施建設項目。
趙偉分析，伴隨地方債大幅擴容，地方債務率飆升，已接近財政部此前擬定的100%預警線，意味著2021年地方債大幅擴張難以為繼。中性情境下，專項債規模或在3萬億元左右。
汪濤認為，隨著經濟增長的反彈，預計政府對基建項目融資的顯性支持力度可能會有所減弱。明年地方政府專項債的新增額度可能從今年的3.75萬億元下降到3萬億元左右。
根據財政部數據，2019年底我國地方政府債務余額21.31萬億元，地方政府債務率為82.9%，低于國際通行的100%至120%警戒標準。
而為了應對疫情沖擊，地方舉債規模大幅增長，截至今年10月末，全國地方政府債務余額約25.8萬億元，控制在全國人大批準的限額之內。
財政部官員曾公開表示，地方政府債務率很可能于今年年底進入國際通行的100%~120%警戒區間，政府債務風險正在逐漸增大。需要科學確定地方政府最優舉債規模，既發揮政府債券促進擴大有效投資和經濟社會發展作用，又確保不出現系統性風險。
今年為應對疫情，我國出臺了超預期的2.5萬億元減稅降費政策，“十三五”時期我國減稅降費規模達到7.6萬億元，超過2009年全國財政收入。2021年還會繼續出臺大規模減稅降費政策嗎？
施正文認為，預計明年還是繼續執行當前減稅降費政策，不會出臺新的大規模減稅降費政策，因為相關政策已經持續多年，空間比較小。不過明年可能會出臺一些小規模結構性減稅降費舉措，針對小微企業、戰略性新興產業等。
楊志勇也認為，明年在減稅降費政策上基本上維持現有的做法，因為必須考慮政府財力正常運行的需要。
趙偉表示，今年2.5萬億元減稅降費政策普遍在年中或年底到期，預計2021年減稅降費總規模可能較2020年明顯減少。
上述資深財稅專家認為，2021年財政政策在回歸常態的同時，也會保持一定的靈活性，對國際國內出現突發事件，拿出相應政策工具來應對。
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