全球黑色"星期一"！港股暴跌1000點，歐洲全線重挫！特朗普連甩兩口鍋，還有三大狠招在醞釀，A股咋辦？

在如此嚴峻的疫情形勢之下，特朗普的行動和言論似乎表明，他此刻在乎的只有選票！

5月4日，受美國政府官員關于疫情起源、報復等言論影響，全球股市進入避險模式。香港市場暴跌近千點，歐洲股市開盤全線殺跌，亞太市場除澳洲以外，亦全線走低。

在剛剛過去的24小時，特朗普在接受美國媒體采訪時甩了兩口鍋，一口給了中國，另一口則給了美國的“鐘南山”福奇博士。據外媒的報道，美國政府正在醞釀狠招，準備從供應鏈、關稅和投資三個方向發起“攻擊”。

那么，僵局如何打破？難道今年又要重復去年一幕？

五月，多事之秋！

去年五一期間，特朗普悍然就貿易問題發起關稅攻擊，并由此給全球市場帶來了動蕩一月，美股也因此蒸發了數以萬億美元計的市值。其實，今年五月的事情更多（具體可以百度事件日歷），博弈的動作可能會更大，市場動蕩自然就難以避免了。

5月4日，星期一，剛剛略微恢復的全球股市，又被特朗普一眾美國官員嚇崩了。香港市場全線殺跌，恒指暴跌愈千點。

其實，香港市場這個跌幅應該在預期當中。因為佛誕節和五一，香港市場4月30日就沒有交易，而在此期間，外圍市場出現了集體下挫的情況。再加上，從市場結構來看，4月29日晚間，中石化和中石油同時發布了一季報，虧損額度比較大，因此今天香港市場也反應了這兩份業績報，兩桶油的跌幅都接近9%。分析人士認為，因為A股沒有開盤，港股在某種程度上充當了情緒宣泄的地方。不過，從港股的估值來看，目前處在歷史低位。

亞太地區周一開盤的韓國股市收盤下跌近3%。印度股市最大跌幅超過5%，澳洲股市則相對強勢，以上漲收報。

歐洲市場亦出現殺跌情況，歐洲主要股指開盤后下挫，跌幅達3%以上。

美股期指盤前亦出現殺跌的情況。

近期，出現連續調整的A50盤中一度沖高，但截至發稿時間，該指數依然未能抵住空頭襲擊。

從最新的消息來看，摩根大通已經將美國股市從減持上調至中性，將歐元區股市從增持下調至中性。不過，外圍關于美股二次探底的聲音也不少。

特朗普連續甩鍋

五一期間，全球股市殺跌很大程度上跟特朗普甩鍋行動有關。在剛剛接受福克斯新聞采訪時，他又把病毒來源的鍋甩給了中國，此外，他還把病毒防治的鍋甩給了福奇。

當被問及美國政府為何沒能及時應對疫情時，特朗普辯解稱，一開始“所有人”都沒有對新冠病毒足夠重視，包括美國抗疫專家福奇都曾對他說過，“這會過去的，這不是什么大事”。

更為重要的是，特朗普還打起了供應鏈和關稅的主意，同時他還計劃給政府退休基金投資設置障礙。這可能會嚴重影響到疫情過后全球經濟的恢復。

分析人士認為，隨著Covid-19的死亡人數和失業率飆升，特朗普的連任機會取決于三個因素：1）民主黨人在選舉中犯了重大錯誤；2）特朗普競選活動設法阻止民主黨人投票支持拜登；3）向外轉移矛盾，把自己的失誤甩給別人。

但特朗普有兩個無法解釋的事實：死亡和工作。截至5月2日，已經有67,000人死亡，這一數字特朗普聲稱我們永遠無法到達。到選舉日，這個數字將攀升至100,000人。如果民主黨人及其盟友將重點放在這些傷亡上，特朗普將被迫一次又一次地重申自己的策略，如果不是因為他的出色工作，將有200萬人喪生。但此時失業率將很快高于大蕭條時期，并且因為不會很快反彈，所以民主黨人必然關注特朗普及其政黨無法為需要幫助的數百萬人提供工作和收入。可以肯定，沒有簡單的方法可以脫離這個框架。如果經濟復蘇過快（目前正在發生），病毒將傳播，死亡人數也將上升。這是一個死循環，然而，特朗普急于重啟經濟。這表明他被困在失業箱中。要擺脫困境，他將需要龐大的資金計劃。同時，他亦會選擇轉移矛盾。

投資僵局如何打破？

從資金面的情況來看，天風證券有兩個觀點：

一是，市場還是有機會，存量資金不愿離場，于是存量資金在不同板塊之間的騰挪，就帶來了板塊的輪動機會和不同板塊之間的此消彼長。我們理解，存量資金之所以不愿意離場，在于當前流動性的絕對水平仍然很寬裕，代表銀行間流動性的shibor3個月從去年3%的中樞，下到當前1.5%左右的中樞，處于過去10年最低的位置。于是存量資金寄希望于增量資金能夠進場。

二是，市場很難賺錢，增量資金不愿入場，比如科技類ETF近一個月持續凈贖回、公募基金發行較Q1大幅萎縮等，于是當前很多板塊和個股要么是區間震蕩，要么是短平快的上漲，指數和板塊都暫時看不到趨勢性的機會。

那么機會在哪里？

首先來看風險因素，從今天港股下跌的結構來看，石油、航空、券商、保險等大類板塊跌幅居前。因此，可能在短期內，這些板塊的風險需在回避，待到風險釋放完畢或許也是機會。

其次，從機會的角度來看，結構可能與去年也差不了太遠。港股中的中芯國際今日逆市走強，收盤上漲超過2.5%。而去年芯片股在相當長一段時間里，也是A股市場最大的亮點，其內在的邏輯就是在美國不允許高科技出口的情況下，市場需要進口替代。

另外一個板塊可能就是消費中的食品飲料。今日青島啤酒(600600,股吧)也是逆市上漲，該股早盤一度上漲過6%，收盤漲幅略有回落，但依然上漲3.33%。另一個紅籌股中國食品更是大漲11.72%。消費的邏輯主要可能還是外資的邏輯，外資是國內市場的一個關鍵的增量資金，而這類資金比較偏好現金流比較好的消費行業。

天風證券則認為，放在一年的維度，有三個方向大概率未來一年保持或進入高景氣度階段，并能夠獲得超額收益：

一是中長期產業趨勢，包括數據中心、5G基礎設施、軟件國產化。

二是政府資金（預算內資金、特別國債）投向的民生和防疫領域，包括醫療器械、疫苗、醫療信息化、環保。

三是老舊小區改造和房地產竣工產業鏈，包括裝飾建材、家具家電、樓宇設備電梯、電表等。

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