掘金景氣板塊龍頭個股鵬華外延成長近三年回報同類前十

　　2019年，公募基金普遍為投資者提交了靚麗答卷。盡管短期創造可觀收益的基金甚眾，但能夠在中長期投資賽道持續勝出的產品卻相對較少，由鵬華權益女杰陳璇淼管理的鵬華外延成長（001222），成為在短中長不同賽道皆有不俗表現的典型代表。據銀河證券數據顯示，截至2019年末，過去一年，該基金以73.02%的凈值增長率在459只靈活配置型基金（A類）中位居前5%；過去三年，以75.71%的累計收益率和20.67%的年化回報率，在230只靈活配置型基金（A類）中排名第9，位居同類前4%。

　　業內人士指出，擁有長跑耐力、能創造長期投資價值的基金無疑更具價值，相較于單年度的短期業績，投資者不如更多關注基金管理人的投資理念、團隊投研實力、基金經理的投資策略，選擇持有中長期業績相對較好的產品。從歷史上多個回報周期來考量，由陳璇淼管理的鵬華外延成長基金已經體現出優秀的業績基因。據Wind數據顯示，截至2020年1月8日，陳璇淼自2016年3月29日就任該產品基金經理以來，任職總回報達89.18%，年化回報率為18.35%，在821只靈活配置型基金中名列前3%，期間凈值超越基準收益率達62.71%，為投資者帶來了頗為豐厚的回報。

　　在短中長不同回報周期業績表現皆不俗，與陳璇淼獨樹一幟、而又切實有效的投資風格密不可分。資料顯示，鵬華外延成長為大盤成長風格型基金，通過精選外延成長主題股票，重點挖掘外延式成長的投資機會，力求超額收益與長期資本增值。在基金的倉位管理中，陳璇淼并不進行擇時操作，而主要是依靠行業和個股取勝，核心思路是尋找業績增長的底層邏輯扎實的個股，看重企業所處的競爭格局和行業景氣度。競爭格局方面，在她看來，好的競爭格局會讓企業在偏弱的景氣中業績依然優秀，差的競爭格局則使企業在上行的行業景氣中難以看到業績；景氣度方面，陳璇淼將此作為其投資的準繩，由于資金永遠追逐景氣度高的版塊，因此漲幅靠前的板塊一定是行業景氣最強的板塊。

　　在競爭激烈、高手如林的基金投資江湖中，女性基金經理群體顯得較為小眾，而其中的權益投資長跑精英更是鳳毛麟角。作為女性基金經理中的佼佼者，由金融行業研究員出身的陳璇淼，具有扎實的行業研究功底，對宏觀流動性和公司財報等的理解能力深刻，擅長自上而下判斷行業景氣。觀察其歷史重倉股，可以發現陳璇淼長期重點關注家電、食品、醫藥、電子、輕工、機械、電力設備等歷史上長期牛股頻現的行業，也在行業景氣上行時階段性參與農業、通信、煤炭、鋼鐵、石化、金融等周期屬性強板塊，從而得以有效把握市場機會頻創佳績。

　　投資實力的養成，離不開鵬華基金的平臺型制度優勢。據了解，鵬華基金實施“平臺+機制+人才”戰略，匯聚行業精英人才組建權益投研團隊，形成了基于企業基本面、研究驅動型的投資風格，一貫秉承堅持長期投資穩健致遠的理念，追求長期回報上的確定性、不過分關注短期業績的波動性，通過組合投資的確定性來降低個股投資的不確定性，并通過構建嚴謹、完整的研究體系，形成公司層面、產業層面、經濟和社會層面全方位的研究實力。陳璇淼作為鵬華基金旗下新生代基金經理的代表，在鵬華基金投研體系中自研究員開始一步步培育至今，業已在自己擅長領域形成投研優勢，并以不俗業績演繹權益投資的后起之秀。

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