美聯儲官員密集發聲：這種情況下可能降息 不平等在扼殺美國經濟潛力

　　美東時間5月10日周五，美聯儲理事Brainard在華盛頓的會議上發表講話稱，美國中產階級家庭的財富仍然未從2008年的經濟危機中完全恢復，目前美國收入的不平等仍然在惡化之中，這可能構成導致美國經濟增長緩慢的一個因素。

　　這一情況使美聯儲越來越感到擔憂，一方面，中產階級的收入和財富增長相當緩慢，另一方面，社會醫療保健和教育的成本仍然在上升。

　　與收入分配更加均衡的經濟體相比，一個向高財富家庭提供越來越多的收入增長份額的經濟體，可能導致消費需求的增長更少。

　　此前華爾街見聞文章也曾提到，研究表示，美國中等收入階層工人的收入水平已經遠遠無法滿足他們像以前那樣過上中產階級的生活。月光、負債、沒錢應急成為了美國中產階級生活的新常態。

　　目前，衡量社會貧富差距的美國基尼系數約為0.48，正處于歷史上幾乎最高的水平，自上世紀七十年代以來，該數據一直在趨勢上行。

　　問題有哪些？數據來說話

　　Brainard列舉了一些美聯儲所統計的數據來說明這一問題在當下美國社會的嚴重性：

　　截至2018年底，美國中等收入家庭（年收40000-85000美元）的平均財富為34萬美元，不及危機前的峰值；與此同時，收入水平處于金字塔尖10%的家庭，平均財富水平則在450萬美元左右，比衰退前增長了19%。

　　約三分之一的中等收入家庭表示，一旦一筆緊急開支超過400美元，他們將無力承擔，不得不借錢或賣出資產，另有6%的人認為，他們即便借助上述方式也無法支付這筆賬單。

　　約四分之一的美國人在2018年放棄了一部分醫療服務，原因是高昂的費用。

　　十分之三的中等收入人群“信用卡在大多數或任何時間擁有一定的余額”。

　　十分之八的人至少有信心自己能夠申請到一張額外的信用卡。

　　60%的中等收入家庭沒有足夠的儲蓄以滿足3個月的生活開始，因而無法應對裁員或其他經濟沖擊。

　　中產階級租房者的房租/收入比從2007年的18%上升至2018年的25%。

　　美聯儲高官：不排除降息的可能性

　　家庭經濟情況直接與美國經濟的一個重要指標——消費支出掛鉤。目前，消費支出仍然是支撐美國經濟增長的主要動力。但由于多種內外部因素帶來的潛在物價上升，可能導致美國居民消費意愿的下滑。

　　周五，在Brainard發言的同時，亞特蘭大聯儲主席Bostic也在密西西比Meridian商業領袖會議上表示，盡管目前消費部門尚未反映出貿易環境變化的影響，但隨著時間的推移，如果消費者看到物價上漲，那么他們可能會縮減開支，當經濟形勢進展到聯儲不得不降息的地步時，美聯儲“可以”選擇降息。

　　Bostic稱，這取決于企業對貿易環境變化反應的強烈程度，以及這種情況可能持續的時長。他在本年度不具有FOMC投票權。

　　點評：不平等對經濟的健康和復蘇構成挑戰

　　Brainard在發言中指出，由于收入和財富增長緩慢、住房、醫療保健和教育成本不斷上升，這種差異可能會使中等收入家庭更難以實現金融安全，她表示，金融安全是反映中產階級生活水平的重要標志之一，是家庭風險抵御能力的重要來源。

　　近一年來的就業市場強勁增長或許是一個良好的信號，因為收入上升對改善美國中產階級生活條件來說至關重要。但Brainard指出，與此同時也需要注意到的是，國民總收入中流向工薪階層的比例卻一直在下降。

　　而這可能對美國經濟的健康和復蘇能力構成挑戰，Brainard稱，一個強大的中產階級群體經常被視為是經濟充滿活力的基石。

　　同時，“美聯儲三把手”紐約聯儲主席Williams在銀行家早餐會上也提到了這一問題，他指出，企業形成和生產率增長放緩可能導致美國經濟并沒有發揮出其增長潛力。

　　在今年早些時候的一次采訪中，橋水基金 創始人瑞·達利歐也曾指出美國收入不平等的問題。他表示，這種不平等將阻礙生產力提升，同時還讓不同階層之間出現彼此分割的風險。他給出的政策建議是，上調極高收入群體的稅收，讓這些資金轉移到生產力更高的地方去，這樣既能兼顧社會公平，也可進一步提高生產效率。