特朗普真“著急”了！美國經濟真相令人震驚，黃金抄底機會來了？

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　　過去一周（4月30日至5月3日），現貨黃金走勢跌宕起伏，在跌至今年新低之后，多頭奮起反擊，使得跌幅收窄至0.54%，最終收報1278.94美元/盎司。現貨黃金盤中最低觸及1265.85美元/盎司，最高則達到1287.10美元/盎司。

　　金價在其中兩個交易日的波動尤為劇烈：周三美市盤中，在美聯儲決議公布之后，現貨黃金一度攀升至本周高點，但主席鮑威爾的一席講話使得美元大幅攀升，現貨黃金則短線急挫近15美元，形勢隨后每況愈下，最終于周四跌至1270下方，刷新今年新低。

　　不過，周五的非農就業報告在周末之前給多頭送來了“及時雨”。盡管4月份非農就業人數激增，但薪資月率不及預期，美元指數在報告之后之后遭受重大打擊，現貨黃金則趁勢反擊。

　　接下來一周，市場將著重關注美國CPI數據。鑒于鮑威爾在5月份會議后稱通脹低迷是“暫時性”的，此份報告受到尤為密切的關注。除此之外，金融市場還將關注澳洲和新西蘭聯儲的利率決定。

　　值得一提的是，美國公布了最新的非農報告顯示，4月美國新增非農就業人數達26.3萬。高于預期，此外，失業率跌至3.6%，創50年最低。對此，在特朗普之后，美國副總統彭斯、特朗普首席經濟顧問庫德諾都表示，美聯儲應該降息了，那么美聯儲會降息嗎？此外，美聯儲主席鮑威爾又會如何做？

　　超預期！4月美國非農數據26.3萬，失業率創50年最低！

　　當地時間周五（3日），美國勞工部公布最新的非農報告，數據顯示，4月，美國非農就業人口增加26.3萬人，創3個月新高，預期為19.0萬人。美國3月非農就業人口由19.6萬人修正為18.9萬人，2月由3.3萬人修正為5.6萬人，如下圖所示：

　　此外，黃金網還注意到，這一次，除了非農數據靚麗以外，美國失業率也大幅降低，直接降到3.6%，如下圖所示：

　　具體數據來看，4月，美國失業率則降至3.6%，遠低于市場預期的3.8%，這也是美國1969年以來的新低。

　　盡管如此，美元仍在周五的就業市場報告公布后下跌。這是為什么呢？

　　非農大超預期美元大漲反跌，背后隱藏美國經濟驚人真相

　　一些經濟學家表示，就業報告中包含的細節并不像整體數據所顯示的那樣積極。

　　“報告的細節不那么鼓舞人心，失業率下降在很大程度上是受到家庭調查中的勞動力下降的驅動，與此同時平均工作時間減少意味著，盡管就業增長強勁，但總小時數下降，”加拿大帝國商業銀行資本市場經濟學家Andrew Grantham稱。“此外，工資增長也略有放緩……這些混雜的信息意味著，人們對這份報告的反應可能有限。”

　　經濟學家Lien認為，美元下跌是因為薪資增長低于預期，但上月公布的數據被上修，且同比來看薪資增長略低于周期性高點。因此，這些數據告訴我們的是，勞動力市場緊張，找工作很容易，但工資增長有限，美國人的錢包還沒有膨脹。

　　更讓人擔憂的是，美國制造業4月活動交出進一步放緩的成績單。倘若這個趨勢持續下去，美聯儲(FED)可能在下半年調降，作為阻止經濟衰退的防范措施。

　　這或許可以解釋美元的疲軟反應和周末的平淡走勢。

　　再度炮轟！特朗普真著急了？美聯儲將非降息不可？

　　就在周二美聯儲開會期間，特朗普繼續攻擊美聯儲的利率政策。據財經媒體CNBC和彭博社報道，特朗普不僅要求美聯儲重新實施買債的量化寬松政策（QE），甚至“大膽”呼吁美聯儲降息100個基點。

　　時間到了周五，特朗普團隊也沒忘了向美聯儲施壓。

　　就業報告出爐后，美國國家經濟顧問庫德洛發布講話稱，美國就業人數顯示出爆發性增長。他認為美聯儲應考慮降息，因為低通脹可能表明需要降息。

　　幾乎與此同時，美國副總統彭斯也講話稱，由于美國經濟持續增長，美聯儲應該考慮降低基準利率。

　　“我認為是時候考慮降息了，”彭斯周五對CNBC表示。“我們根本沒有看到經濟出現任何通脹。”

　　彭斯的言論與總統特朗普在白宮的其他密友完全一致。彭斯、庫德洛和財政部長努欽此前都支持特朗普降低利率的呼吁。

　　他還提出，美聯儲或許應該專注于單一使命，即實現就業最大化，而不是包括低通脹在內的雙重使命。彭斯補充說，他和特朗普沒有討論過單一使命。

　　彭斯稱：“我在國會的時候，我們就美聯儲的雙重使命進行了一場辯論，現在可能是我們再次考慮這個問題的時候了。只要看看通脹，你就會明白……當前不是加息的時機，也許應該考慮降息。”

　　美聯儲官員埃文斯隨后表示，看到通脹預期過低的風險，美聯儲不應將核心通脹的疲軟視為暫時性的。若通脹走軟，美聯儲可能需要降息。

　　那么問題來了：美聯儲會降息嗎？此外，鮑威爾會如何？

　　對此，野村證券分析師Charlie McElligott在最新報告中寫道，盡管有大約1.4萬億美元的超額準備金在系統中流動，美聯儲越來越擔心美國銀行業間的流動性短缺，這讓美聯儲別無選擇，只能激進降息并大幅削減超額準備金利率（IOER）。

　　再往后看，美聯儲最終只能重啟QE。至于原因，野村證券主要有3個，具體來看：

　　1、從歷史來看，美聯儲可能會采取與25年前和20年前類似的政策，“先加息再降息”。

　　2、美聯儲官員近期頻繁提到對通脹問題的擔憂，稱美國當前通脹持續低于2%的目標且存在向下壓力，這促使他們考慮放松貨幣政策甚至降息。

　　3、近期美國隔夜融資市場利率急劇上升，這顯示銀行流動性越來越告急，銀行體系的準備金正在萎縮，這表明美聯儲很有可能提前開始寬松。

　　那么如果未來聯邦基金市場利率仍在進一步下行，預計美聯儲將會進一步下調IOER rate，通過壓低無風險利率，來降低市場利率。這樣做，還有另一個效果，就是減輕美聯儲的付息壓力。

　　盡管如此，我們仍要注意一點，如果美聯儲通過持續下調IOER rate，仍然無法有效控制聯邦基金利率的話，這就意味著，美聯儲可能不得不提前結束縮表進程，這將給市場帶來額外的沖擊。

　　黃金有望恢復上行？收復這一水平是關鍵一步

　　在美元下跌之際，現貨黃金大幅反攻，最高升至1282.40美元/盎司，日內最低一度觸及1268.23美元/盎司，反彈幅度達到14美元。

　　Kitco高級技術分析師Jim Wyckoff期待黃金價格穩中有升。他表示，“市場在下行方面在技術上過度拋售，將在下行趨勢中出現向上修正。但不要指望大幅上漲的價格行動。市場需要地緣政治的震蕩來激活黃金市場的多頭。”

　　Walsh Trading商業對沖主管Sean Lusk表示，盡管經濟數據強勁，但美聯儲仍不愿加息，黃金將受益，各國央行繼續購買黃金。他說“我認為這里阻力最小的路徑更高。”

　　技術面看，價格周線累跌0.47%，4小時圖上，除非多頭升破雙底頸線阻力位1288水平，才能打開上探1310心理位的大門。

　　日圖顯示，黃金持穩1270一線支撐大幅反彈，目前已經上破1280，進一步走強需要關注的是能否有效突破20日均線1282，若能則可能打開進一步上行空間，往上將看向1290以及1300等水平。當然，若最終顯示在1280-1282區域受阻，則仍應該警惕恢復下行的風險。

　　編輯：夕

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