制作 鄧益偉
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打開K線圖看看，很多股票還在山頂上，高處不勝寒的。有些行業平均市盈率已經到了100—300倍，這需要什么樣的增長速度能支撐這些股價呢？這個世界上哪個國家，哪個地區，什么時候，有什么樣的企業能連續發展這么多年？所以，市場里的風險是非常大的，但這個風險可能是在一些炒的太高的題材股上。
今年的主題是供給側結構性改革，我們股票就是供給。實行注冊制改革了以后，會顛覆以往我們對股票的認識，包括盈利模式，所謂投資價值，創業板、高科技股票，市盈率到底是30倍還是300倍合理，可能今年發現50倍以下還差不多。
為什么在沒有修改《證券法》情況下先出注冊制，這其實有點試驗的意思。如果先推出《證券法》的話，那就劃定條條框框，就是不能突破的，法律是不允許試錯的。在《證券法》修改之前先允許你推注冊制，這就是先允許你犯一些錯誤，然后再修正過來。
從長線看，這些股票將來比較不看好的，反彈可能就是個回光返照。我還是建議最好不要往這種股票里摻和，一旦被套牢，將來這產業走向也不好，盤子又比較大，你想解套就比較困難。
一季度最好不買股票，除非發生了意想不到的下跌，遠遠超出預期的下跌，實在跌的太便宜，等二季度買股票是最合適的。從領域上講，消費類的股票有很多值得關注。像家電類的股票，醫療市場、以及白酒股票具有長期投資價值。
融資本身是個季節性短暫的資金融通行為，不能靠借錢來炒股票、發財，做長期投資，這是不對的。這叫資金期限的錯配，用融資方法炒股，任何國家都不應該推行這種東西，這本身就不是正道。
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