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往期回顧

民生證券策略師李少君

股指期貨是本輪暴跌催化劑做空瞄準(zhǔn)杠桿和交易機(jī)制

李少君解釋道，配資無論是被動清盤還是主動減倉都是由第三方強(qiáng)制進(jìn)行的（可能也有自己操作的一個過程），一般來說是集中在這個時點上，當(dāng)天把子彈回收以后，在尾盤時再來買籌碼，這時候籌碼就很便宜了，第二天再作為子彈打出來。

央視財經(jīng)評論員李犁

市場進(jìn)入震蕩筑底通道績優(yōu)藍(lán)籌和真成長共存機(jī)會

央視財經(jīng)評論員李犁說，對于相當(dāng)一部分個股，看不清它未來的商業(yè)模式、未來的成長空間甚至未來的市場規(guī)模都看不太清楚的情況下，用原來傳統(tǒng)的估值PE、PB衡量是有問題的，還是要把估值這個指標(biāo)結(jié)合到他業(yè)績考察當(dāng)中。

場外監(jiān)管應(yīng)前置

有必要把場外監(jiān)管前置

當(dāng)我們再把場外考慮進(jìn)來的話，因為這次首先被打爆的是場外，對它的監(jiān)管現(xiàn)在來看好像是真空的，這個資金來源如何有效風(fēng)險防控。在監(jiān)管當(dāng)局是否有必要把它前置，要明確一點。

股災(zāi)主因是高風(fēng)險違規(guī)杠桿

股票質(zhì)押融資、兩融由于杠桿率相對較低，且均受嚴(yán)格的監(jiān)管，因此其在本輪股災(zāi)中雖有所暴露，但主要是受場外配資高風(fēng)險違規(guī)杠桿所累。客觀講，在監(jiān)管框架下，鼓勵風(fēng)險可控的杠桿資金，是市場發(fā)展的客觀規(guī)律。

加強(qiáng)場外資金觀測

要對場外資金異動增加觀測

要針對場外部分，特別是對資金異動情況要多增加觀測指標(biāo)和觀測手段，盡量避免再一次產(chǎn)生像5178點那種情況，暴漲接著暴跌反復(fù)折騰，資本市場就會被摧毀。

做空工具放大了下跌那部分

李犁贊同李少君的觀點，“理論上來說，做空工具有平抑波動或熨平波動的作用，作用應(yīng)該是雙向放大的，但這次它偏偏放大了下跌那部分”。

投資者應(yīng)如何選擇投資標(biāo)的

李少君: 對于投資者而言，應(yīng)當(dāng)更加側(cè)重如何追求價值創(chuàng)造，如何尋找穿越周期的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；對于上市公司而言，應(yīng)當(dāng)更加注重修煉自身的武功，摒棄講故事、畫大餅等所謂的市值管理手段；對于監(jiān)管體系而言，如何有效的管理杠桿資金，如何有效的控制杠桿資金的風(fēng)險，都是值得思考的。