證券時報記者 楊霞
日前，在證券時報第16屆中國上市公司投資者關系管理專家研討會上，中國建筑原董事會秘書薛克慶結合當前市值管理新政策新形勢，分享了關于市值管理的實踐總結和三項政策建議。
薛克慶認為，市值管理應該以公司戰略文化為引領，將其融入到公司發展戰略。據他介紹，中國建筑的市值管理工作著力構建“366”戰略市值管理模式。其中，“3”指的是三個價值，是戰略市值管理的目標，分別是成長性價值、回報性價值、確定性價值，豐富了投資價值的內涵，促進合理反映公司質量；第一個“6”指的是六個環節，是戰略市值管理的路徑，通過綜合實施價值診斷、價值創造、價值經營、價值重塑、價值傳遞、價值實現的全生命周期路徑舉措，有序提升公司投資價值，增強股東回報；第二個“6”指的是六個要素，是戰略市值管理的體系，涵蓋理念、目標、組織、制度、資源、績效，形成和完善了大市值管理格局，構建科學高效的工作協同體系和機制。
薛克慶強調，市值管理應該是一套有組織、成體系、結構化的主動戰略管理行為，具有頂層性、系統性、長期性特點，它不是一般性工作，而是“一把手工程”，要從戰略高度抓好頂層設計和實施部署，保障市值戰略目標實現。
薛克慶認為，市值管理不是單純的“股價管理”，更不能只盯著股價漲跌進行“偽市值管理”。要把股價作為市值管理的重要信號，持續審視企業是不是高質量發展、能不能提升投資價值、會不會符合投資者期望，確保企業可持續健康發展。市值管理首要關注公司基本面，聚焦主業，加強經營管理、創新發展，著力提升中長期質量效益。
關于市值管理工作，薛克慶提出三項建議。一是制定差異化市值管理指引，如科創板企業側重研發轉化率，主板企業側重穩定分紅能力等。
二是搭建市值管理生態指數，綜合評估政策環境、市場流動性、企業治理、投資者滿意度等維度；推行“穿透式”數據監管，實現風險早識別早處置；建立全市場培訓體系，提升相關人員的專業能力。
三是聚焦提升投資價值，夯實價值創造基礎，優化估值體系，鼓勵上市公司通過回購、增持、高分紅等方式回饋股東；聚焦分紅回報，實施“股東回報計劃”，制定分紅政策和方案，夯實分紅利潤來源，確保分紅預期；強化透明度建設，完善信息披露，打擊財務造假、內幕交易等損害投資者利益的行為。
薛克慶認為，中國特色的市值管理是資本市場治理的重大創新，其核心在于平衡市場與政府作用，既尊重資本規律，又引導服務國家戰略，促進生產力發展；構建共治共享生態，通過全市場協作提升運行效率；踐行金融為民理念，讓投資者真正成為市場發展的受益者。
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