在重要產品價格被醫保局公開問詢后，心脈醫療(688016)也披露其2024年半年報。今年上半年，公司營收7.87億元，同比增長26.63%；凈利潤4.04億元，同比增長44.36%。在業績增長下，心脈醫療也慷慨分紅，擬向全體股東每10股派發紅利16.5元。
此前公司解釋業績變化原因為， Castor分支型主動脈覆膜支架及輸送系統等創新性產品持續發力，及其他產品終端放量，公司銷售收入以及利潤增長。
而Castor系統此前剛卷入輿論漩渦，其價格問題被國家醫保局公開問詢。隨后，心脈醫療公開答復函，表示最高不超8萬。
業績持續增長下重要產品突遭問詢
將時間拉長，心脈醫療自上市以來，業績就保持增效態勢。2019年至2023年，公司營收分別為3.34億元、4.7億元、6.85億元、8.97億元、11.87億元，凈利潤也從2019年的1.42億元增長至2023年的4.92億元。今年一季報、半年報也仍延續了增長，一季度公司營收、凈利潤分別增長25.38%、47.62%。
而這得益于心脈醫療的產品力，心脈醫療是主動脈介入醫療器械領域國內產品種類齊全、規模領先的企業，掌握了涉及治療主動脈疾病的覆膜支架系統的核心設計及制造技術，成功開發出第一個國產腹主動脈覆膜支架、國內唯一獲批上市的可在胸主動脈夾層外科手術中使用的術中支架系統。
其中， Castor系統首次將TEVAR手術適應癥拓展到主動脈弓部病變，是全球首款獲批上市的分支型主動脈支架。
主動脈產品也成為心脈醫療營收支柱。今年上半年，主動脈產品收入6.1億元，占比77.51%。
而就在8月19日，國家醫保局公開對Castor系統價格問題進行問詢。次日，心脈醫療大跌13.89%。
降價后經銷渠道風險加大
Castor支架（200mm長度）出廠價格5萬元左右，經代理商供應醫療機構的價格卻超過12萬元。最終，心脈醫療將Castor系統價格調整為7萬元左右或以下，降價幅度40%左右或以上。
心脈醫療答復函顯示，Castor系統（200mm長度）含稅終端價格12萬元，含稅出廠價格5.7萬元，不含稅價格為50442.48元。凈利潤在20120元至21480元之間，凈利潤率40%-43%。
Castor系統銷售采用經銷模式，公司在終端價格確定后，根據市場競爭格局確認給經銷商的出廠價，也會根據市場動態競爭變化調整策略。經銷商含稅采購價格為5.7萬元，含稅終端銷售價格12萬元，凈利潤為31386.31元，高于心脈醫療。
對于國家醫保局的問詢，心脈醫療表示，決定在基本不影響出廠價格和利潤的情況下，大幅壓縮流通環節過高加價，將Castor系統價格調整為7萬元左右或以下。
盡管心脈醫療表示，調價在不影響公司利潤的情況下進行，但也意味著需要擠壓經銷商的利潤空間。
2024年上半年，心脈醫療經銷模式下收入7.86億元，占比高達99.87%。在定期公告中，心脈醫療也多次提示經銷商銷售模式帶來的風險，若公司不能及時提高對經銷商的管理能力，可能出現部分經銷商市場推廣活動與公司品牌宗旨和經營目標不一致的可能，或者經銷商出現自身管理混亂、違法違規，甚至出現公司與經銷商發生糾紛等情形，可能導致公司品牌及聲譽受損或產品區域性銷售下滑，對公司市場推廣產生不利影響。作為依靠經銷渠道銷售的心脈醫療，如此取舍影響幾何還需長期關注。
值得一提的是，心脈醫療在持續推進海外市場的拓展，截至今年6月末，公司產品已覆蓋歐洲、拉美、東南亞等地的34個國家和地區。今年上半年，公司國外收入6960.82萬元，較去年同期增長67.04%。
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