越秀地產：上半年業績與預測，目標價 6.6 港元

【8 月 14 日，交銀國際發布報告】交銀國際認為，房地產開發商上半年業績的毛利率和有關調整銷售目標的指引極為關鍵，收入受項目交付進度影響大。預計越秀地產上半年毛利率將降至 13 至 14%，與全年預測 13.5%相近。上半年合同銷售額為 554 億元，按年下降 33.8%，僅占全年銷售目標 1470 億元的 37.7%。預計越秀地產或修改全年銷售目標，預期全年合同銷售額為 1160 至 1200 億元。物管服務渠道項目轉化至在管項目可帶動物管收入按年增長 20%以上。該行下調越秀地產 2024 和 2025 年的收入和盈利預測，分別下調 2024 和 2025 全年核心利潤預測 34%和 35%，因開發利潤率下降和銷售成本提高。維持“買入”評級，目標價降至 6.6 港元。鑒于新土儲占多、大灣區布局及背景，在市場好轉時更易受益于行業扶持政策。