隨著有關日元套利交易和市場崩盤的討論塵埃落定，國際油價仍高于每桶75美元。與此同時，由于預期美聯儲將降息，市場利率呈下降趨勢。隨著對歐佩克+落實取消減產措施的能力存疑，油價看漲的理由依然存在。盡管如此，即使不是狂熱的石油多頭，高派息的能源股也是值得考慮的投資。例如，股息收益率高達9%的能源股Vitesse Energy(VTS.US)。
Vitesse Energy曾告訴投資者，第一季度將把季度股息從每股0.50美元提高到0.525美元。目前，2.10美元的年化股息使Vitesse的股息收益率達到9.2%。這是一個引人注目的收益率，但歷史上有很多高收益股票最終讓投資者失望。那么，Vitesse Energy的紅利可持續性如何呢?
對沖保護充足，股息可持續
能源價格暴跌可能會讓投資者感覺不值得夠買一家石油和天然氣公司的股票。然而，如果對石油未來持有看多觀點，對目前的油價感到滿意，或者甚至可以忍受價格的一些下跌，那么Vitesse就是一個有吸引力的股票。
后一種觀點的支撐來自于Vitesse的石油生產對沖政策。作為參考，該公司也生產天然氣，但不對沖。需要明確的是，對沖永遠是一門不完美的科學，你在某種程度上依賴于管理層的自由裁量能力來判斷市場狀況和對沖需求。
也就是說，對于那些擔心石油價格走向的人來說，值得注意的是，Vitesse今年增加了未公開的原油掉期合約。掉期是指在一段時間內以固定價格交換一種資產(在本例中是石油)的衍生品合約。了解掉期交易的細節并不重要，重要的是要認識到，如果油價跌至協議價格以下，Vitesse將在經濟上受益。
在2023年底，Vitesse對沖了其“2024年預期石油產量的40%，平均價格為每桶78.95美元”。截至去年年底，在接下來的六個季度中，這一數字總計為168萬桶石油。到第一季度末，這一數字在接下來的七個季度中上升到245萬桶。到第二季度末，這一數字在接下來的六個季度中達到了218萬桶。
考慮到2023年的石油產量為297萬桶，2024年前六個月的石油產量為167萬桶，很明顯，Vitesse已經增加了對石油產量的對沖，這可以緩解那些擔心石油價格可能下跌的人。
運營進展良好
套期保值的理念是隔離管理核心技能中的風險(包括上行和下行風險)，以及它如何為股東增加價值。也就是說，它是通過擁有非運營商的油井少數股權來增加產量的能力，主要是在北達科他州的Bakken油田。
因此，對Vitesse來說，證明它能夠成功收購資產，并相應地增加產量和現金流是很重要的。從最近的第二季度收益報告來看，好消息是，該公司有望在2024年實現這一目標。
其管理層的目標是到2024年將石油和天然氣產量從11889桶油當量/天增加到13000至14000桶油當量/天。管理層在收益報告中重申了這一目標，并報告第二季度的產量為13504桶油當量/天，上半年為13030桶油當量/天。Vitesse首席財務官James Henderson在5月初表示，考慮到Vitesse在第二季度購買了額外的石油資產，這些資產“預計將在2024年底和2025年底為產量和現金流提供實質性的增加”。
隨著下半年和上半年石油產量的增長，Vitesse的產量將保持良好的增長。此外，套期保值的增加有助于緩解下行風險(盡管它也降低了上行潛力)。總而言之，對于尋求收益的投資者來說，若想在當前油價下投資能源股，Vitesse仍然是一個優秀的選擇。
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