2023年以來，出海就成為中國產業(yè)發(fā)展的重要關鍵詞，由傳統(tǒng)的“走出去”向更深層次的全球化布局深度拓展。曾經以低成本生產加工產品為“出海”主要方式的中國企業(yè)，如今正以科技創(chuàng)新為核心競爭力，邁向自主品牌自主出海的新時代；曾經以簡單的“產品走出去”為主要內容的中國企業(yè)，逐步開始推進“產業(yè)走出去”并進行產能布局。
在出海春風下，國內企業(yè)積極布局海外市場，隨著半年報披露，不少企業(yè)正在迎來回報期。
日前，安杰思披露2024年度半年報，今年上半年，公司營收2.64億元，同比增長28.43%；凈利潤1.24億元，同比增長57.93%。而公司業(yè)績增長的原因，正是海外市場的持續(xù)高增長。
受此影響，安杰思9日高開，盤中一度漲超6%，收盤報53.81元，單日漲幅0.84%。
海外市場均不同程度增長
安杰思從事內鏡微創(chuàng)診療器械的研發(fā)、生產與銷售，主要產品應用于消化內鏡診療領域，按治療用途分為GI類、EMR/ESD類、ERCP類和診療儀器類。
對于業(yè)績增長原因，安杰思認為，主要系公司積極開拓全球市場，中美市場繼續(xù)保持較高增速，GI類、ESD/EMR類等產品的銷量快速增長所致。
今年上半年，安杰思境內市場收入約1.25億元，同比增長21.98%。境外市場收入1.38億元，同比增加35.28%。從各利潤中心來看，北美市場收入同比增長68.49%、亞洲區(qū)市場同比增長41.33%。
事實上，國內內鏡微創(chuàng)診療企業(yè)近年來發(fā)展較為迅速，Frost&Sullivan數據顯示，2019年中國內窺鏡市場規(guī)模225億元，增速15%左右，預計2024年中國內窺鏡器械市場規(guī)模增長至423億元，處于快速上升階段。2019年中國軟性內窺鏡市場銷售額規(guī)模約53.4億元，增速超過12%，軟鏡占比22%左右。在技術升級、政策支持下，中國內鏡市場的國產化率明顯提高。
而隨著醫(yī)保控費力度加大，各地醫(yī)療機構的采購招標價格呈現降低趨勢，境內市場競爭日漸激烈，越來越多的境內醫(yī)療器械生產商將目光瞄準海外市場。
2023年，安杰思便進行組織架構變革，國際營銷部新增歐洲客戶12家、亞太客戶12家、北美及其他區(qū)域10家，海外新客戶數量增長35%。安杰思還落地歐洲公司選址，進一步開拓海外市場。今年上半年，安杰思海外客戶數量增加14個。同時，以自有品牌產品作為公司海外核心發(fā)力點，上半年自有品牌銷售占比近30%。
國產替代仍存大空間
不過，需要指出的是，安杰思海外銷售多以貼牌為主。開源證券研報指出，安杰思海外銷售以貼牌為主，大客戶資源穩(wěn)定，相關產品銷往美國、英國、德意、日韓、澳大利亞等多個國家和地區(qū)。2024年上半年，公司自有品牌銷售占比不過30%。
在半年報披露后，平安證券、開源證券、華福證券均給予安杰思買入/推薦評級。
盡管海外市場大有可為，國內內鏡市場也存在國產替代空間。民生證券研報顯示，依靠高人口基數及高景氣需求，中國有望發(fā)展為全球第二大醫(yī)用內窺鏡市場。隨著國內內窺鏡需求的迅速上升以及普及率的快速提升，預計中國醫(yī)用內窺鏡市場將成為全球增速最快的市場之一。到2030年，中國有望躋身全球第二大醫(yī)用內窺鏡市場，占據全球市場規(guī)模的23%。
目前，我國內鏡市場仍以外資品牌為主，占比接近85%，尤其是以奧林巴斯、富士、賓得為代表的日本三巨頭，該三家企業(yè)全球合計市占率高達93%。以2022年的公開招投標金額統(tǒng)計來看，奧林巴斯、富士、賓得三家日企占據我國軟鏡市場 77.8%市場份額，國產品牌市占率提升空間廣闊。
民生證券認為，從整體上看，以奧林巴斯為首的日本三巨頭2022年市場占有率為77.8%，與2020年相比三年間累計降低15.9%，國產品牌同期占有率由11.6%躍升至20.3%，國產替代已是大勢所趨，在國產替代政策加持及國產企業(yè)持續(xù)突破下，國內軟景市場競爭格局有望得到重塑。
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