貴州茅臺：白酒股頹勢，基金態度分化

【白酒板塊表現不佳，市值大幅縮水】

截至 7 月 30 日收盤，貴州茅臺股價下跌 1.29%，失守 1400 元關口，五糧液股價下跌 0.65%，瀘州老窖股價下跌 0.71%。

今年以來，白酒股表現糟糕，皇臺酒業年內股價腰斬，酒鬼酒、舍得酒業股價年內跌幅超 40%，水井坊、金種子酒股價年內跌幅超 30%。貴州茅臺年內股價下跌 17%，山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份股價年內跌幅均超 20%。目前，白酒板塊總市值從 6.3 萬億元跌至 3.05 萬億元，規模縮水超一半。

國泰君安證券分析，本輪白酒低谷期行業集中化，上市公司業績波動小，但前期資產價格泡沫大，個股普遍殺估值，部分成長性較強的區域酒跌幅相對較小。

白酒股股價承壓，基金經理減持。公募基金二季報顯示，白酒股遭頻頻減持，前十大重倉股的白酒股持有量下降。銀河證券統計，公募基金重倉白酒股比例回落至 2018 年水平，今年二季度末持股比例降至 9.9%，較上個季度回落 2.6 個百分點。

截至二季度末，1264 只公募基金合計持有貴州茅臺 8075.92 萬股，持股總市值達 1185 億元，持有基金產品較一季度末減少 255 只，持股數量減少 604 萬股。知名基金經理減持加劇市場悲觀情緒。

不過，也有人堅守或重視白酒股投資價值，易方達基金的張坤繼續堅守，張清華、中泰資管田瑀選擇增持。

張坤表示，優質企業長期回報預期可觀，當下重要的是耐心。