智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安證券發(fā)布研報認(rèn)為，在技術(shù)成熟、硬件成本降低、法律法規(guī)和基礎(chǔ)設(shè)施完善共同作用下，蘿卜快跑無人駕駛網(wǎng)約車在武漢取得初步成功，挑戰(zhàn)出租車行業(yè)。本次蘿卜快跑商業(yè)模式初步成功或?qū)⒁l(fā)社會關(guān)于出租車、網(wǎng)約車司機(jī)因技術(shù)進(jìn)步造成結(jié)構(gòu)性失業(yè)的討論，該團(tuán)隊也在百度搜索指數(shù)上觀察到了上述現(xiàn)象發(fā)生。另外，特斯拉或?qū)⒃?月8日發(fā)布Robotaxi，或?qū)⑦M(jìn)一步催化行業(yè)發(fā)展。自動駕駛有望成為未來三個月市場主線。
投資建議：蘿卜快跑在武漢的商業(yè)模式成功有望異地復(fù)制，自動駕駛或?qū)⑻魬?zhàn)出租車網(wǎng)約車行業(yè)，投資方向主要有三個。1、掌握自動駕駛技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)公司;2、為互聯(lián)網(wǎng)公司代工整車及零部件或IT服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè);3、自動駕駛基礎(chǔ)設(shè)施車路云相關(guān)企業(yè)。推薦標(biāo)的：通行寶、千方科技，受益標(biāo)的：百度集團(tuán)-SW、江鈴汽車、萬集科技、金溢科技、光庭信息、四維圖新、路暢科技、深城交。
蘿卜快跑有望在實(shí)現(xiàn)無人駕駛網(wǎng)約車商業(yè)模式盈利。蘿卜快跑是百度旗下自動駕駛出行服務(wù)平臺，已經(jīng)于11個城市開放載人測試運(yùn)營服務(wù)，并且在北京、武漢、重慶、深圳、上海開展全無人自動駕駛出行服務(wù)測試。無人駕駛網(wǎng)約車相較于有人駕駛版本，價格更低，乘客體驗更好。根據(jù)蘿卜快跑計劃，2024年將實(shí)現(xiàn)武漢全程覆蓋，并投入1000輛第六代量產(chǎn)無人車運(yùn)營。預(yù)計未來隨著投放量的增加，單車運(yùn)營成本將顯著降低，規(guī)模效應(yīng)或?qū)Ⅲw現(xiàn)。蘿卜快跑預(yù)計2024年底在武漢實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，2025年實(shí)現(xiàn)盈利。
條件俱備，出租車行業(yè)或?qū)⒂瓉砩虡I(yè)模式巨變。國泰君安證券認(rèn)為，現(xiàn)階段自動駕駛改變出租車行業(yè)有三大成熟條件。第一是技術(shù)的成熟，2024年5月15日百度在ApolloDay上發(fā)布了全球首個支持L4級別的自動駕駛大模型ADFM，百度認(rèn)為其自動駕駛技術(shù)比人類駕駛更安全，安全性高于人類駕駛員10倍以上，實(shí)現(xiàn)城市級全域復(fù)雜場景覆蓋。第二是單車成本下降，第六代無人車價格僅20萬元，成本大幅下降給單車盈利帶來可能。第三是政策和基礎(chǔ)設(shè)施支持，2023年底發(fā)布的《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)工作的通知》提供了政策保障，近期各地的車路云建設(shè)提供無人駕駛相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施。三大條件具備，無人駕駛挑戰(zhàn)租車行業(yè)已經(jīng)理論上可行。
東風(fēng)將起，社會關(guān)注將主題升級為主線。國泰君安證券認(rèn)為，一個主題升級為主線需要社會關(guān)注度的助推。2022年10月ChatGPT發(fā)布，到2023年2月AI行情才在媒體大幅宣傳后啟動。本次蘿卜快跑商業(yè)模式初步成功或?qū)⒁l(fā)社會關(guān)于出租車、網(wǎng)約車司機(jī)因技術(shù)進(jìn)步造成結(jié)構(gòu)性失業(yè)的討論，國泰君安證券也在百度搜索指數(shù)上觀察到了上述現(xiàn)象發(fā)生。另外，特斯拉或?qū)⒃?月8日發(fā)布Robotaxi，或?qū)⑦M(jìn)一步催化行業(yè)發(fā)展。自動駕駛有望成為未來三個月市場主線。
風(fēng)險提示：自動駕駛接受程度不及預(yù)期;發(fā)生重大安全事故。
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