智通財經APP獲悉，華創證券發布研報稱，內銷方面，挖機市場經歷兩年多快速回落，今年3月以來整機銷量同比持續改善，已呈現企穩修復態勢，考慮到更新的剛性需求，回暖有望持續。出口方面，海外市場為我國工程機械企業的主要利潤增長點，雖然海外需求有所轉弱，但中國工程機械在市場的份額仍有較大增長空間，有賴于進一步的市場開拓與布局。大規模設備更新行動持續落實，有望加速2016年以來積累的設備更新需求釋放。此外，上海近日推出設備更新補貼細則，存量國二設備更換新能源工程機械產品享受補貼，補貼力度較高，有望進一步刺激終端客戶換機需求。
華創證券主要觀點如下：
6月挖機內外銷修復延續，裝載機銷售景氣度大幅提升
據中國工程機械工業協會對挖掘機主要制造企業統計數據，2024年6月銷售各類挖掘機16603臺，同比增長5.3%，增速較上月放緩0.7pct。其中國內7661臺，同比增長25.6%，超過此前CME預測的20%。在設備換新需求以及部分政策法規干預下，國內挖掘機銷量的復蘇態勢在6月得以延續。出口8942臺，同比下降7.5%，降幅繼續收窄。2024年上半年，共銷售挖掘機103213臺，同比下降5.2%；其中國內53407臺，同比增長4.7%；出口49806臺，同比下降13.8%。
裝載機方面，2024年6月銷售各類裝載機10794臺，同比增長26.2%，增速大幅提升。其中國內市場銷量5296臺，同比增長22.6%，增幅進一步擴大；出口銷量5498臺，同比增長29.8%，增幅明顯擴大。2024年上半年，共銷售各類裝載機57018臺，同比增長0.7%，同比實現轉正。其中國內市場銷量28913臺，同比下降3.3%，降幅持續收窄；出口銷量28105臺，同比增長5.3%。電動裝載機方面，6月供銷社電動裝載機1570臺，同比增長418.2%，電動化率達14.5%，電動化率呈快速提升趨勢。
6月小挖需求明顯改善中挖承壓，下游開工率相對穩定代理商庫存持續下降
據今日工程機械調研數據，由于去年同期的低基數，6月代理商市場信心同比明顯增長，有58.2%的代理商預計6月國內挖掘機市場同比出現不同程度的下滑，比5月同期預期占比減少了9.1pct。小挖市場預期大幅好轉，分別有14.6%和30.9%的代理商預計小挖市場同比持平和增長，比上月增加1.09、5.91pct；中挖市場預期與上月基本一致，分別有18.2%和5.4%的代理商預計同比持平和增長，比上月增加0.87、0.31pct；大挖市場預期小幅改善，分別有14.6%和10.9%的代理商預計同比持平和增長，比上月減少0.83、增加7.06pct。
開工率方面，6月上旬，高開工率(70%以上)占比與上年同期持平；中高開工率(50%-70%)占比比上年同期降低1.3pct；低開工率(40%以下)占比較上年同期降低9.1pct；中低開工率(40%-50%)占比較上年同期下降7.8pct。6月上旬，國內市場渠道總庫存量環比下降7%左右。30T以上大型挖掘機的平均庫存量8臺；19-30T中型挖掘機平均庫存量6臺，19T以下小型挖掘機平均庫存量12臺。
2024年前5月出口額同比增長2.2%，中東南美需求景氣
據中國工程機械工業協會數據，2024年前5月度我國工程機械出口額為212.1億美元，同比增長3.3%，增幅有所擴大。從品類上看，打樁機、履帶起重機、混凝土泵車、大馬力拖拉機、大噸位全路面起重機等出口銷量同比增速較高，大馬力拖拉機、大噸位全路面起重機、混凝土泵車、混凝土泵等出口額增速較高。分區域看，俄羅斯、美國、印度尼西亞分別以23.9、15.9、9.0億美元位列出口額前三位，同比分別下滑-16.0%、-14.8%、-19.0%。對阿聯酋、巴西、墨西哥的出口額增速較快，分別同比增長75.7%、45.9%、42.4%。
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