立航科技（603261）在2022年3月上市后業績隨即“大變臉”，2022年凈利潤下滑50%，隨后陷入虧損，近一年半累計虧損9000萬元左右。
立航科技業績“變臉”引發上交所關注，對公司發去2023年年報問詢函。回復函中，公司表示，由于市場競爭激烈，公司采用低價競爭策略，導致產品價格下降明顯，收入減少。
不過，挖貝研究院注意到，上述說辭與公司兩年前在上市招股書中披露的競爭優勢內容不同。招股書中，立航科技稱公司是我國JY飛機地面保障設備領域最具競爭力的企業之一，擁有行業先發優勢，即使有潛在競爭者，也很難在短期內與先入者進行競爭。
上市兩年業績“大變臉”
近一年半累計虧9000萬
立航科技于2022年3月15日在滬主板上市。上市前，在招股書報告期內，公司業績表現不錯，2018年凈利潤大增136%至7000萬元以上水平后，2019年至2021年凈利潤維持在6800萬元至7000萬元，較為穩定。
上市后，業績出現“大反轉”。2022年上市首年，公司增收不增利，凈利潤下滑50%至3509萬元。2023年，公司營收下滑37%的同時，連續多年盈利的局面未能維持，虧損6831萬元。
近日，公司發布2024年半年度業績預告，上半年仍是虧損，預計虧損幅度為2100萬元至2500萬元。
關于競爭優勢說辭與上市招股書不同
從“最具競爭力”到“低價競爭”
為何上市以來短短兩年業績“大滑坡”，立航科技在2023年年報問詢回復函中給出答案。
回復函中，公司披露稱，2023年業績下滑主要是由于飛機地面保障設備收入下降，而該業務收入下降，是由于受到行業政策和競爭加劇的影響，為保持現有產品競爭力和市場份額，沿用行業普遍采用的低價中標和低價競爭策略，導致產品價格下降明顯，營業收入減少。
立航科技強調，盡管公司在相關領域內具有較深的技術基礎底蘊，但是激烈的競爭下，公司的收入和毛利率都有一定程度的下降。
公司還指出，受嚴峻的競爭環境等壓力，未來的收入和毛利率可能持續下降。
（截圖自：立航科技對2023年年報問詢的回復函）
挖貝研究院注意到，立航科技上述關于市場競爭和公司競爭優勢的說辭，與兩年前招股書中的內容截然不同。
公司于2022年3月1日披露的上市招股書中，在行業地位方面，披露稱：公司是多個機型配套的地面保障設備的主要供應商，是我國軍機地面保障設備領域最具競爭力的企業之一。
公司結論是，未來因為出現競爭者導致客戶對公司產品的需求下降的可能性較小，客戶對公司產品的需求量將保持穩定。
（截圖自：上市招股書）
招股書中關于公司競爭優勢部分，列舉了四大優勢，包括行業先發優勢。公司首先表示，行業具有技術密集的特點，需要較長時間技術儲備，潛在競爭者很難在短期內與先入者進行競爭。
其次，公司進一步論證，JP市場還具有“先入為主”的特點，產品一旦被用，將不會輕易變更產品型號和供應商，
最后，公司得出結論是，即使有潛在競爭者進入該領域，在JP使用壽命期內也不會對先入者產生較大影響。
（截圖自：上市招股書）
短短兩年，公司就從“最具競爭力企業之一”“淪落”成要靠低價競爭搶份額，業績從盈利6000多萬“變臉”至虧損6000多萬。
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