雖然6月5日，滬鉛主力合約2407報跌，但截至收盤依然錄得18690元/噸，較兩月前約16400元/噸的價格上漲近14%。
鉛價上行直接帶動下游鉛蓄電池生產成本提升。據行業人士反饋，鉛價上行抑制了下游原料采購意愿，此前部分電池廠出現暫停采購原料現象。
近期已陸續有鉛蓄電池企業發布新電池調價通知，且多數鉛蓄電池企業反饋，后期新電池價格將會跟隨鉛價漲跌形成價格聯動機制。
鉛價現短期大漲
因鉛礦資源較為緊張和部分電解鉛廠檢修導致原生鉛供應偏緊，部分多頭資金入場拉動鉛價。今年4、5月份以來，鉛價脫離基本面行情，持續超預期上漲。
6月5日，滬鉛主力合約2407報跌1.58%，收于18700元/噸下方，但此前，在5月末，該主力合約已一度突破19000元/噸高點，較今年2月的年內低點15750元/噸已漲超20%。
現貨方面，根據卓創資訊監測，截至5月31日，卓創資訊現貨1#電解鉛報價18450-18600元/噸，均價18525元/噸，較4月初上漲2255元/噸，漲幅13.63%；5月累計上漲1700元/噸，漲幅10.09%。
“今年以來鉛價主要呈現出震蕩偏強走勢，且4月至今價格屢創新高。”對于近期市場行情，上海鋼聯銅鉛鋅事業部鉛分析師謝芳稱，推動鉛價上漲主要是供應端的擾動所致。終端消費淡季廢電瓶產廢量下降，廢電瓶供應偏緊，再生鉛企業原料到貨欠佳，原料供應不足，導致再生鉛企業被動減產，加之4—5月原生鉛企業集中檢修，市場供應下滑。現貨市場供應偏緊下，下游多提倉單為主，鉛錠社會庫存處較低位置。
在此情境下，廢電瓶市場看漲氛圍一直較為濃郁，除期間兩次因鉛價回落，刺激出一些貨源外，其余時段貿易商出貨積極性都不高，導致煉廠到貨不佳，因此不斷漲價尋貨。
采訪中分析人士也表示，廢電瓶到貨不佳，也導致成本端抬升，推動鉛價重心上移。
卓創資訊分析師胡欣雨表示，據調研統計，4月中上旬河南、安徽地區日度到貨量300—800噸，下旬因鉛價回落，日度到貨量增加到2000—3000噸；5月上旬隨著鉛價上漲，日度到貨量又降低至300—600噸，而中下旬由于鉛價不穩，市場看漲信心不足，日度到貨量維持在1000—2000噸，個別煉廠則有3000噸左右。
電池廠商成本承壓
在鉛價上漲推助下，近期有市場消息稱，包括天能、超威在內的多家電池企業已發布漲價通知。
其中，天能建議各區域供應商自5月25日起，A+系列48V12Ah電池上調至340元/組，48V20Ah電池上調至450元/組，其他系列和型號同步調整。此外，愛瑪、雅迪、臺鈴等整車企業也紛紛發布漲價函，對整車及電池價格進行調漲。
在最新披露的投資者關系活動記錄中，天能股份就表示，公司2024年一季度毛利率下降較大，主要系公司產品小幅度降價及原材料價格上升疊加所致。公司的產品定價機制為原材料全方位聯動，有能力將原材料價格上漲進行傳導。
“近期確實陸續有鉛蓄電池企業發布新電池調價通知，主要系原材料價格上漲，生產成本居高不下所致。多數鉛蓄電池企業反饋，后期新電池價格將會跟隨鉛價漲跌形成價格聯動機制。”對于近期下游鉛蓄電池廠家調價潮，謝芳分析，一方面，鉛價上行，期現價差不斷擴大，4—5月份期現價差擴大至450-550元/噸，電解鉛持貨商普遍選擇交倉以獲取更高利潤，現貨市場貨源流通性降低。另一方面，鉛價上行抑制了下游原料采購意愿，此前部分電池廠出現暫停采購原料。此外，因為訂單欠佳、成本抬升等情況，電池廠或停產或下調開工率來應對。
鉛價上漲也進一步向上傳導，帶動廢電瓶價格再度上漲。
“今年4、5月廢電瓶價格在市場供應緊張和煉廠補庫需求較強的帶動下，持續震蕩上漲，創下了近六年歷史新高，而六月因供緊需增，廢電瓶價格或仍有上漲空間。”胡欣雨稱，自清明節假期后，廢電瓶價格持續上漲，根據卓創資訊監測，截至5月31日，全國廢電動車電池到廠含稅主流報價為10790—11110元/噸，均價10950元/噸，相比4月初的9695元/噸上漲1255元/噸，漲幅12.94%；而5月累計上漲1000元/噸，漲幅10.05%。其中，5月30日和31日，含稅到廠主流均價10950元/噸，是2018年1月以來的價格新高。
而截至5月30日，卓創資訊全國廢汽車大白電池到廠含稅主流報價9690-10230元/噸，均價9960元/噸，較上周四漲130元/噸，漲幅1.32%；較去年同期漲1425元/噸，漲幅16.70%；今年累計漲965元/噸，漲幅10.73%。
鉛價漲勢或仍持續
當前鉛價已漲至今年高點，是否還有向上空間？
謝芳認為，湖南環保檢查結束，河南部分原生鉛企業即將檢修結束后復產，短期鉛市供應端有所恢復。不過，鉛價尚處于上漲趨勢中。在鉛礦及廢電瓶原料供應問題依然存在的當下，鉛價上漲的勢頭可能會保持下去。
新湖期貨研報分析，國內庫存方面，截至本周，SMM國內鉛錠社會庫存小幅去庫0.02萬噸，庫存壓力較小。
供應方面，再生鉛廢電瓶到貨再度緊張，廢電瓶價格繼續上行。再生鉛煉企復產情況或不及預期。鉛精礦進口到貨好轉，原生鉛略有爬產。
需求方面，電動車蓄電池下游消費淡季開工下滑與新投建的蓄電池產能逐漸爬產同時存在，局部地區鉛消費表現出淡季不淡的跡象，上周周度開工率繼續上行至69.33％。鉛蓄電池企業考慮到成本因素，也有第四輪上調電池售價。整體上，短期原料供應持續偏緊，鉛錠供應恢復或有反復，短期預計鉛價或高位震蕩。
“供需面看，6月市場預期廢電瓶供應量或仍不多，且目前湖北、湖南、安徽、江西等地區有部分前期減停產企業開始恢復生產，6月廢電瓶需求量有增加預期，在供緊需增的背景下，廢電瓶價格仍具有較強支撐。”胡欣雨也表示，市場情緒方面，雖然當前鉛價小幅回落，但因安徽地區廢電瓶價格仍在上漲，市場看漲信心增加，廢電瓶貿易商出貨活躍度降低，煉廠到貨不佳，在補庫需求的帶動下廢電瓶價格或震蕩上漲。
她提示，整體來看，6月廢電瓶價格支撐性仍較強，或繼續維持在高位。但也需謹慎，若鉛價出現下跌，再生鉛冶煉利潤被壓縮，煉廠減產較多，需求過弱，廢電瓶價格或承壓下跌。
責編：陳麗湘
校對：陶謙
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