美歐ABS今年迄今發行規模達1750億美元 有望創至少六年來最佳半年紀錄

智通財經APP獲悉，最新數據顯示，2024年迄今為止，美國和歐洲已經出售了價值約1750億美元的由抵押貸款等資產支持的債券，這將是該行業至少六年來發行最繁忙的半年。

隨著銀行尋求減輕風險和為寬松貨幣時代發放的貸款進行再融資的方法，資產支持的證券化交易(將貸款打包并以類似債券的工具出售)越來越受歡迎。如果發行額繼續以目前的速度增長，2024年的前六個月將是至少自2018年(匯編數據的最早年份)以來表現最好的半年。

今年債券發行量上升正值2024年下半年降息的前景推動整體信貸市場普遍反彈之際。資產支持型證券(ABS)交易的吸引力在于，它們為以大量資產為擔保的債務提供的高收益率。在利率較高、期限較長的環境中尤其如此，因為此類金融工具通常采用浮動利率。

Natwest證券化產品和另類投資辛迪加業務主管Owen Muller在巴塞羅那舉行的Invisso Global ABS會議的小組會議上表示：“今年到目前為止，我們已經看到了驚人的漲勢。很多發行人在今年上半年進入市場，因為有一個強勁的窗口期。”

理論上，如果個別發行人出現問題，投資者會受到保護，因為每一種證券都是由一個廣泛的資金池擔保的。但這種安全感在2008年崩潰了，當時房地產危機對次級抵押貸款和基于次級抵押貸款的金融工具造成了嚴重破壞。

市場參與者認為，從那時起，該產品已經發生了變化。例如，英國住房抵押貸款支持證券市場的很大一部分由違約率可以忽略不計的“優質”貸款組成。

標普全球評級結構金融研究主管Andrew South在周二的Invisso會議上表示，從2024年迄今的發行規模來看，今年可能“輕松”成為危機后迄今為止最好的一年。

利率前景

然而，Natwest的Muller表示，下半年的前景可能不那么樂觀，因為美國大選的波動可能使投資者不愿參與交易。不確定的利率軌跡也可能開始產生負面影響，因為“每一天，我們都看到人們陷入利率大幅上升的境地”。

意大利聯合圣保羅銀行金融機構解決方案和證券化產品部董事總經理Natalia Joubrina對此表示贊同。

Joubrian在同一次會議上表示：“關于接下來會發生什么，我們正處在一個十字路口。發行人正在等待降息是否真的會發生，有些人則正在觀望。”