智通財經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研報稱，5月越南紡織出口延續(xù)回暖趨勢；一季度國際品牌庫存逐步恢復(fù)健康、代工臺企月度營收好轉(zhuǎn)。品牌服飾方面，國內(nèi)服裝消費(fèi)整體穩(wěn)健，電商渠道表現(xiàn)亮眼，隨著去年5月下半月后消費(fèi)增速回落，預(yù)計未來壓力將逐漸緩解，有望迎來增長拐點(diǎn)，今年后續(xù)流水增長有望提速。
線上618第一波大促結(jié)束，唯品會女裝銷量同比增長超45%；天貓銷售排行榜出爐，運(yùn)動戶外品牌前三名是耐克、斐樂、阿迪達(dá)斯，相較去年，F(xiàn)ILA從第三名上升到第二名，361度躋身前十；男裝店鋪前三名是優(yōu)衣庫、海瀾之家、太平鳥，相較去年，太平年從男裝第五上升到第三，女裝進(jìn)入前十，teenieweenie女裝排名從第六上升到第四;母嬰親子品牌前三名是bcbabycare、巴拉巴拉、NIKEKIDS，巴拉巴拉從第三上升到第二;家居與床品店鋪前三名為羅萊、水星、亞朵星球，羅萊與水星維持去年排位。
從宏觀數(shù)據(jù)看，5月越南紡織服裝出口保持回暖趨勢，1-5月紡織品和鞋類分別累計增長3.3%和7.1%，單5月份分別同比增長3.8%和持平。受基數(shù)影響，中國4月紡織品/服裝出口分別下降4.3%/9.1%，相比3月降幅收窄，1-4月紡織品出口累計增長1.2%，服裝出口同比持平。
從微觀數(shù)據(jù)看，國際品牌庫存逐步恢復(fù)健康、一季度庫存進(jìn)一步同環(huán)比下降;一季度代工臺企營收好轉(zhuǎn)，4月有所波動，但產(chǎn)能利用率仍處于較高水平且對全年訂單預(yù)期樂觀。
推薦標(biāo)的：
紡織制造：重點(diǎn)推薦估值處于底部區(qū)間、中期訂單確定性高的運(yùn)動代工龍頭申洲國際(02313)、華利集團(tuán)(300979.SZ)。同時推薦業(yè)績持續(xù)表現(xiàn)良好、中長期成長空間大的細(xì)分賽道優(yōu)質(zhì)制造龍頭偉星股份(002003.SZ)、新澳股份(603889.SH)、健盛集團(tuán)(603558.SH)。
品牌服飾：港股，弱復(fù)蘇預(yù)期調(diào)整充分，重點(diǎn)推薦經(jīng)營指標(biāo)健康的運(yùn)動龍頭安踏體育(02020)、李寧(02331)、滔搏(06110)，以及低估值羽絨服龍頭波司登(03998)。A股，重點(diǎn)推薦經(jīng)營質(zhì)量及庫存健康度高，低估值且保持一定成長勢能的優(yōu)質(zhì)男裝比音勒芬(002832.SZ)、報喜鳥(002154.SZ)、海瀾之家(600398.SH)。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟；國際政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險；匯率與原材料價格大幅波動。
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