近日，鄭煤機(601717)（SH601717，股價18.01元，市值321.58億元）公告終止控股子公司鄭州恒達智控科技股份有限公司（以下簡稱恒達智控）分拆至科創(chuàng)板上市。恒達智控于2023年9月提交上市申請文件并獲受理，目前上交所審核狀態(tài)仍為“已問詢”。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，報告期內(nèi)（2020年—2022年及2023年1—3月），恒達智控的第一大客戶一直為控股股東鄭煤機，收入占比超過30%。此外，鄭煤機參股的兩家公司分別為恒達智控的客戶、供應(yīng)商，但兩家公司披露的采購數(shù)據(jù)與恒達智控存在差異，且與恒達智控存在多家主要客戶重疊。
控股股東貢獻三成收入
恒達智控主要從事煤炭智能化開采控制系統(tǒng)技術(shù)與產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品為電液控制系統(tǒng)、智能集成管控系統(tǒng)、液壓控制系統(tǒng)與智能供液系統(tǒng)四大系統(tǒng)。
報告期內(nèi)，恒達智控實現(xiàn)營業(yè)收入分別為14.54億元、18.50億元、24.28億元、6.10億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為4.20億元、5.23億元、7.33億元、2.09億元；其中，控股股東鄭煤機一直為公司第一大客戶，銷售收入占比分別為32.69%、32.23%、33.60%、27.46%。
鄭煤機為液壓支架主機廠，是煤炭綜采裝備的提供商，由于終端煤炭企業(yè)一般為大型國有企業(yè)或集團，部分企業(yè)基于采購效率、產(chǎn)品配套整體性等多方面因素采用將煤炭綜采裝備與控制系統(tǒng)作為整體進行采購的方式。
因此恒達智控表示，公司向鄭煤機銷售相關(guān)產(chǎn)品，符合行業(yè)發(fā)展特點，具備合理性；公司與鄭煤機交易價格參考市場價格、產(chǎn)品成本等因素由雙方協(xié)商確定，關(guān)聯(lián)交易定價具備公允性。
在客戶存在整體采購方式、關(guān)聯(lián)交易金額較大的情況下，恒達智控在業(yè)務(wù)獲取方面是否對鄭煤機存在依賴？恒達智控在招股說明書（申報稿）內(nèi)表示，公司不存在依賴于少數(shù)客戶的情況，具有獨立完整的業(yè)務(wù)體系和面向市場獨立經(jīng)營的能力。
在2022年9月之前，恒達智控前身鄭州煤機液壓電控有限公司（以下簡稱液壓電控）為鄭煤機全資子公司，通過增資擴股引入投資機構(gòu)、員工持股平臺、自然人等25位股東后，鄭煤機仍持有公司85.02%股份。
值得注意的是，2020年—2022年，恒達智控分別進行現(xiàn)金分紅3.5億元、3億元、7.5億元，占公司當期凈利潤比例較高，其中2022年現(xiàn)金分紅超過了當年凈利潤。三年合計14億元現(xiàn)金分紅，鄭煤機作為大股東是主要受益對象。
在大手筆現(xiàn)金分紅的同時，按照恒達智控IPO計劃，公司擬募集資金25億元，其中2.5億元用于補充流動資金。
與關(guān)聯(lián)客戶、供應(yīng)商采購數(shù)據(jù)“打架”
除鄭煤機外，恒達智控還與另外兩家關(guān)聯(lián)方鄭州速達工業(yè)機械服務(wù)股份有限公司（以下簡稱速達股份）、北路智控（SZ301195，股價35.76元，市值47.03億元）存在交易，而這兩家關(guān)聯(lián)方均為鄭煤機的參股公司。
去年11月，速達股份在IPO過會后，于深交所主板提交注冊并生效。鄭煤機持有速達股份19.82%股份，且其副總經(jīng)理張海斌擔任速達股份董事。北路智控于2022年8月登陸創(chuàng)業(yè)板，鄭煤機持有該公司6%股份。
但記者注意到，恒達智控披露的采購數(shù)據(jù)與這兩家關(guān)聯(lián)方公開信息出現(xiàn)“打架”。
報告期內(nèi)，速達股份為恒達智控的客戶。恒達智控招股說明書（申報稿）顯示，2020年—2022年，公司對速達股份及其子公司銷售金額分別為2072.41萬元、2917.59萬元、6156.21萬元；而速達股份2023年11月披露的招股說明書（注冊稿）顯示，其對恒達智控的采購金額分別為2105.02萬元、5571.09萬元、3518.08萬元，雙方采購數(shù)據(jù)存在明顯差異。
此外，速達股份披露其2021年末對恒達智控應(yīng)付賬款為4517.36萬元，如果按照這一金額，速達股份應(yīng)該位列恒達智控2021年末應(yīng)收賬款余額前五名客戶，但實際情況是速達股份并沒有出現(xiàn)該列表中。
報告期內(nèi)，北路智控為恒達智控第一大供應(yīng)商。恒達智控招股說明書（申報稿）顯示，2020年—2022年，公司對北路智控采購金額分別為7308.99萬元、9359.45萬元、1.24億元；而北路智控2022年7月份披露的首發(fā)招股說明書顯示，其2020年、2021年對液壓電控銷售金額分別為9825.13萬元、9290.61萬元。雙方2020年采購數(shù)據(jù)差異較大。
記者注意到，除采購數(shù)據(jù)“打架”外，恒達智控與速達股份、北路智控還存在主要客戶重疊的情形。其中，鄭煤機也是速達股份、北路智控重要客戶。
報告期內(nèi)，恒達智控前五名客戶山東能源集團、陜煤集團、河南能源集團、淮河能源集團等，均出現(xiàn)在北路智控2019年—2021年前五大客戶名單中；同時，公司與速達股份也存在多家主要客戶重疊，如國家能源集團、陜煤集團等。
資料顯示，恒達智控的產(chǎn)品主要應(yīng)用于煤炭智能開采領(lǐng)域，主要客戶為煤炭生產(chǎn)企業(yè)和煤炭綜采裝備制造企業(yè)；速達股份主要從事機械設(shè)備綜合后市場服務(wù)，主要圍繞煤炭綜采設(shè)備液壓支架開展，為煤炭生產(chǎn)企業(yè)提供維修與再制造、備品配件供應(yīng)管理；北控智能主要產(chǎn)品為智能礦山信息系統(tǒng)，廣泛運用于采煤、掘進、運輸、通風、排水等多種煤礦生產(chǎn)作業(yè)場景。
在鄭煤機作為恒達智控控股股東、速達股份和北路智控重要股東的背景下，三家公司存在多家主要客戶重疊，在業(yè)務(wù)獲取方面是否均受到鄭煤機的影響？對于IPO相關(guān)事宜，5月10日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電恒達智控并發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復。
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