“妙可藍多市值三年蒸發365億”的消息沖上了熱搜，把這家號稱“國產奶酪龍頭”的上市公司推上了輿論的風口浪尖。
5月9日，妙可藍多（600882）以上漲1.05%報收14.45元，公司市值為74億元左右。
“微博熱搜第三”，一位投資者在妙可藍多的股吧里抱怨。
比熱搜更“麻煩”的是，5月9日當天，有媒體報道，網友發現，妙可藍多奶酪制品的配料表中，含有一項名為“食用油脂制品”的成分。該網友認為，這個“化名”的背后，實際成分就是反式脂肪。
對此，妙可藍多官方店客服回應稱：沒有反式脂肪。此外，妙可藍多方還表示，建議孩子慢慢吃，所有產品生產均符合國家標準，目前也在關注此事，后續有結果會進行回復。
業績連續下降兩年
資料顯示，妙可藍多2016年通過資產重組借殼廣澤股份登陸資本市場，主營業務為以奶酪、液態奶為核心的乳制品的研發、生產和銷售，是目前國內最大的奶酪生產企業。2021年7月，蒙牛通過定增完成入股妙可藍多，成為公司控股股東。
借殼上市以來，妙可藍多的業績起伏較大，近兩年一直處于下滑狀態。
Wind數據顯示，2016-2023年，妙可藍多的營業收入分別為5.12億元、9.82億元、12.26億元、17.44億元、28.47億元、44.78億元、48.30億元和40.49億元；歸母凈利潤分別為0.32億元、0.04億元、0.11億元、0.19億元、0.59億元、1.54億元、1.35億元和0.63億元。
分季度來看，妙可藍多2023年第一至第四季度的營業收入分別為10.23億元、10.43億元、10.09億元和9.74億元，歸母凈利潤分別為0.24億元、0.04億元、0.05億元和0.30億元。
浙商證券認為，妙可藍多的奶酪棒等大單品偏向零食屬性，受C端消費環境疲軟影響較大。
進入到2024年，妙可藍多的業績有所改善，但營業收入同比下降。
妙可藍多2024年一季報顯示，公司營業收入為9.50億元，同比下降7.14%；歸母凈利潤為0.41億元，同比增長70.63%。
從毛利率的角度來看，妙可藍多2023年的奶酪業務毛利率為37.01%，同比減少3.72個百分點；液態奶的毛利率為9.25%，同比增長0.64個百分點；但是，公司貿易業務虧損，毛利率為-2.70%，同比減少8.80個百分點。
對此，妙可藍多的解釋是“受原材料市場行情與匯率雙重波動的影響，主要原材料成本較上年同期上升，導致公司奶酪板塊毛利率同比有所下滑。”
股價較最高價下跌逾八成
由于業績不達預期，部分機構投資者開始下調妙可藍多的盈利預測。
例如，考慮到2023年業績不及預期和2024年需求的不確定性，浙商證券下調妙可藍多的盈利預測，“預計公司2024-2026年公司收入分別為44.89億元、49.09億元、53.9億元；歸母凈利潤分別為1.529億元、1.839億元、2.27億元。”
華西證券將妙可藍多2024-2025年營業收入預測由52億元、64億元下調至47億元、53億元，新增2026年營業收入6億元；預測歸母凈利由1.5億元、2.3億元下調至1.0億元、1.1億元，新增2026年歸母凈利1.4億元。
光大證券表示，考慮到奶酪作為可選消費品，當前需求仍較弱，下調妙可藍多2024-2026年歸母凈利潤預測分別至1.42億元、1.77億元、2.15億元（分別下調16%/24%/26%）。
悲觀的情緒在二級市場上早已反映，導致妙可藍多的股價在過去三年里面跌幅“慘烈”。
在借殼上市以及蒙牛控股的預期之下，妙可藍多的股價從2018年10月11日的最低價6.88元開始啟動，一路上漲至2021年5月25日的最高價84.50元，公司市值最高達到約351億元，此后公司股價進入到了下降通道。
2024年2月6日，妙可藍多的股價最低一度跌至11元。到5月9日收盤，妙可藍多的股價為14.45元，公司市值為74億元，股價較最高價下跌逾八成。
在2024年3月26日的業績說明會上，有投資者問到，“公司股價這幾年一直下跌，今年開年才3個月，在大部分股票都在上漲的背景下還在下跌，公司有沒有計劃繼續開展一些市值管理的措施？”
對此，妙可藍多高管的回復是“股價二級市場表現受多重復雜因素影響，公司將繼續專注主業，努力做好各項生產經營工作。同時，也密切關注股價表現，通過多種形式和投資者開展溝通，提高市場對公司價值的認可。”
業績下滑、股價大跌、公司產品又被網友質疑，妙可藍多未來該何去何從？
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