豬周期虧損的第三年，是上市豬企們最難熬的一年。
4月25日晚，神農集團（605296.SH）發布2023年年報，報告期內，神農集團實現營收38.91億元，同比增長17.76%；歸母凈利潤由盈轉虧，虧損4.01億元，同比下降257.04%。
對于營業收入變動的原因，神農集團表示主要系生豬銷量、屠宰量增加所致。2023年，神農集團生豬出欄量突破“百萬大關”并創新高，達152.04萬頭，同比63.66%；屠宰生豬176.56萬頭（含屠宰公司自產的生豬和代宰外部的生豬），同比增長22.23%。截至2023年底，神農集團生豬存欄104.29萬頭，同比增長47.30%。
近年來，神農集團踐行“生豬產業鏈一體化”的發展戰略，落實降本增效措施，積極推進新建項目用地選址及手續辦理、在建或技改項目的建設與投產工作，并在此基礎上布局下游食品深加工產業，現已形成集飼料加工和銷售、生豬養殖和銷售、生豬屠宰銷售和食品深加工四大業務板塊為一體的完整生豬產業鏈。
圖片來源：圖蟲創意
一季度營收、利潤雙增長
從產品來看，“二師兄的口糧”出現營收下降、毛利率上升的情形，成為神農集團最好賺的產品。
年報顯示，神農集團飼料產品2023年營收為4.98億元，同比減少12.51%；毛利率13.58%，同比增加1.68個百分點。去年神農集團飼料產銷量同比均增長約20%，其庫存量降至0.42萬噸，同比減少40.85%。
而作為神農集團營收“頂梁柱”的生豬產品、豬肉制品及豬副產品卻出現營收增長、毛利率下滑，二者營收分別為20.92億元、11.47億元，同比增長19.55%、33.68%；但毛利率均下降超10個百分點，分別為2.61%、5.03%。
這背后，是2023年我國生豬供過于求，豬價長期磨底的結果。據農業農村部數據，2023年全國生豬出場均價為15.35元/公斤，同比下降21.10%，生豬養殖行業處于持續虧損狀態。
神農集團也在年報中提到，在2022年生豬現貨價格觸頂回落，并跌破成本線，且2023年全年維持13.5元/公斤至17.5元/公斤區間運行。傳統豬周期規律失效，現階段進入“非典型”豬周期，需基于市場新形勢總結新規律。
經歷漫長的豬周期寒冬，降本增效成為各大豬企生存法則，不少企業加入“成本競爭賽”，同時構建一體化產業鏈，以實現資源整合與成本控制，提升整體的盈利能力。
在成本控制方面，2023年神農集團全年平均養殖成本約為15元/公斤，完全成本約16.2元/公斤（包含年終獎），領先行業平均水平。2024年一季度其平均完全成本約14.5元/公斤，在上市豬企中名列前茅。申萬宏源(000166)指出，神農集團自上市以來，養殖完全成本始終位于上市公司的第一梯隊。
今年以來豬價有所回暖，持續的降本增效讓神農集團業績有所提升，2024年第一季度營收10.82億元，同比增長20.82%；歸母凈利潤虧損356.59萬元，同比增長96.63%；而扣非歸母凈利潤扭虧為盈，盈利572.58萬元，同比增長105.47%。
神農集團技術總監宋秀娟曾對時代周報記者表示，2024年神農集團將繼續實施董事長提倡的“降本增效一塊錢”，從原料到生產效率兩方面進行降本，目標是生產成本做到14元/公斤內，完全成本做到15元/公斤以內。
產能擴張：斥資15億投建8個項目
持續經營虧損使得不少“養豬人”的資金鏈日趨緊張。從現金流來看，2023年神農集團現金流量凈額均產生較大變動，其中，經營活動、投資活動產生的現金流量凈額分別為1949.05萬元、-8.34億元，同比分別減少93.97%、158.80%。
經營活動產生的現金流量凈額變動的原因，主要系生豬產量、屠宰量增加原材料采購支出增加、生豬銷售價格下降所致；投資活動產生的現金流量凈額下降主要系去年豬場及飼料廠建設導致購建固定資產支付的現金增加，以及現金管理購買理財產品贖回投資凈額同比大幅減少所致。
2023年，為增強主營業務能力，神農集團先后宣布投資建設多個項目，在云南新增96萬頭優質仔豬擴繁基地、幼齡動物營養食品生產線；在廣東新建8000頭母豬場；在廣西新增飼料加工廠、豬場項目……前述8個項目合計總投資金額高達15億元。
除此之外，神農集團還對6個全資子公司進行增資，并與紅河哈尼族彝族自治州人民政府簽署投資協議，以加快云南、廣東、廣西地區產業布局，擴大公司在行業內的影響力，從而提升企業綜合競爭力。
規模擴大需要龐大資金，這也使得神農集團的貨幣資金余額從2022年末的9.96億元降至2023年末的5.44億元，同比減少45.32%；與此同時，其籌資活動產生的現金流量凈額增長至4.19億元，同比增長402.16%。
在此背景下，神農集團資產負債率也有所上升，從2022年末的14.46%增長至26.41%，但仍低于其他已經披露2023年年報的上市豬企。
面對2024年實現出欄生豬250萬頭的目標，神農集團將進一步發展工業化養殖模式，復制現有豬場的工業化養殖經驗，通過增加種豬擴繁場和育肥豬場數量，提高母豬存欄規模、仔豬及育肥豬年出欄規模，發展并完善生豬產業鏈。
與此同時，神農集團在去年以老母寨種豬廠、太陽山種豬廠（原下坡豬廠）、花山種豬廠項目為主體，申報、評審并通過國家級無疫小區，目前已通過4個國家級無疫病小區建設評估。有業內人士對時代周報表示，擁有“無疫小區”稱號能更好跨省調豬到要求較嚴、豬價較高的市場，如廣東省。
“隨著2024年廣東和廣西2.4萬頭母豬產能全部投產，兩廣地區的基礎母豬存欄達到4.05萬頭，年出欄目標由2023年的25萬頭增長為80萬頭。同時，經過2023年相關團隊的努力，兩廣地區的完工成本已經做到比云南低0.5~1.00元/公斤的水平，隨著2024年廣西大新年產40萬噸飼料營養工廠的投產，廣西的飼料成本必將進一步下降。”神農集團在年報中表示。
值得一提的是，畜牧業作為碳排放大戶，神農集團節能減排潛力巨大，其同日披露的社會責任報告中提到不少相關舉措和成效。
如神農集團養殖部分娩舍逐步引入節能型電暖系統，在確保生產使用的條件下，降低能耗，2023年頭均電耗33.37度、天然氣消耗0.54立方米，同比減少16.45%、51.50%。神農集團養殖端2023年全年處理污水17萬方；全年削減COD排放量約1326噸；削減氨氮排放量約326.4噸。此外，神農集團通過推動“屠宰種植一體化”技術，有效消納屠宰糞污，變廢為寶，從而實現農業碳氮循環利用。
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