曾經(jīng)被譽(yù)為現(xiàn)金奶牛高分紅股的煤炭板塊，最近兩個(gè)交易日遭遇股價(jià)大幅殺跌。煤炭股股價(jià)下跌背后，是不少業(yè)內(nèi)公司今年一季度業(yè)績(jī)下滑。
有分析師向記者表示，一季度電力行業(yè)用煤需求逐漸減弱，尤其供暖季結(jié)束后，電力行業(yè)日度耗煤量明顯下降，且長(zhǎng)協(xié)煤發(fā)運(yùn)有保障，電廠電煤庫(kù)存穩(wěn)居高位。
不過(guò)需要指出的是，今年4月以來(lái)，焦煤指數(shù)出現(xiàn)較大幅度反彈。
供暖季結(jié)束后 煤炭庫(kù)存居高位
最近兩個(gè)交易日，煤炭股股價(jià)遭遇下殺，龍頭股中國(guó)神華(601088)（601088.SH，股價(jià)39.9元，市值7927.54億元）下跌近5%，潞安環(huán)能(601699)（601699.SH，股價(jià)21.24元，市值635.38億元）下跌超10%，盤江股份(600395)（600395.SH，股價(jià)5.85元，市值125.58億元）下跌超11%。煤炭股股價(jià)下跌背后，是上市公司一季報(bào)業(yè)績(jī)不佳，多家煤炭業(yè)公司在公告中提到一季度煤炭?jī)r(jià)格下降。
蘭花科創(chuàng)（600123.SH，股價(jià)9.68元，市值143.76億元）今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.62億元，同比下降25.03%；歸母凈利潤(rùn)1.35億元，同比下降82.55%。
山西焦化（600740.SH，股價(jià)4.51元，市值115.55億元）一季度營(yíng)收18.21億元，同比下降26.18%；凈利潤(rùn)6582.48萬(wàn)元，同比下降91.37%。
神火股份、潞安環(huán)能等多只煤炭股一季度業(yè)績(jī)都同比下滑。
需要注意的是，煤炭主要分為焦煤和動(dòng)力煤兩大類，前者主要用于鋼材冶煉，后者主要是用于火電。
由于下游鋼材市場(chǎng)不景氣，今年一季度焦煤價(jià)格下跌明顯。同花順(300033)焦煤指數(shù)今年一季度就下跌超20%，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)也由年初的734點(diǎn)位下跌至4月17日712點(diǎn)。
“今年一季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需格局仍呈現(xiàn)偏寬松狀態(tài)�！弊縿�(chuàng)資訊煤炭分析師趙麗向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，2024年一季度中國(guó)原煤產(chǎn)量11.56億噸，同比下滑4.2%，但仍處于近5年產(chǎn)量次高水平，原煤累計(jì)進(jìn)口量1.16億噸，同比增長(zhǎng)13.9%，煤炭供應(yīng)充足有保障。
趙麗還提到，一季度電力行業(yè)用煤需求逐漸減弱，尤其供暖季結(jié)束后，電力行業(yè)日度耗煤量明顯下降，且長(zhǎng)協(xié)煤發(fā)運(yùn)有保障，電廠電煤庫(kù)存穩(wěn)居高位。“非電行業(yè)采購(gòu)比較謹(jǐn)慎，滿足剛需為主，且多分散采購(gòu)，難以對(duì)市場(chǎng)形成有效支撐�！壁w麗進(jìn)一步表示，整體來(lái)看，一季度煤炭供需仍偏寬松，煤價(jià)以承壓下行為主。
與之對(duì)應(yīng)的是，蘭花科創(chuàng)(600123)等公司一季度的存貨出現(xiàn)較大幅度的同比增長(zhǎng)。蘭花科創(chuàng)一季度存貨數(shù)據(jù)8.68億元，同比增長(zhǎng)62.33%，主要是煤炭、化肥化工產(chǎn)品庫(kù)存較期初增加。
有煤炭公司在年報(bào)中判斷價(jià)格會(huì)下移
中國(guó)神華等龍頭企業(yè)在2023年年報(bào)中就對(duì)煤炭供需格局“預(yù)警”。公司表示，2023年，全球煤炭供應(yīng)情況好轉(zhuǎn)，國(guó)際多數(shù)動(dòng)力煤終端用戶庫(kù)存高位，煤炭?jī)r(jià)格震蕩回落。截至2023年末，紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格149.0美元/噸，較上年末下降62.9%。2023年，我國(guó)煤炭保供產(chǎn)能繼續(xù)釋放，社會(huì)主要環(huán)節(jié)存煤處于高位，全國(guó)煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本平穩(wěn)，煤炭?jī)r(jià)格中樞整體回落。現(xiàn)貨交易價(jià)格震蕩下行，全年秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤成交均價(jià)約980元/噸，同比下降約23.7%。
蘭花科創(chuàng)提到，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量維持高位，進(jìn)口煤炭顯著增加，煤炭供應(yīng)相對(duì)充足。公司預(yù)計(jì)2024年新增產(chǎn)能將有所放緩，受下游電力、鋼鐵、化工等行業(yè)需求影響，供需格局逐步向?qū)捤煞较蜣D(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)價(jià)格重心較2023年將有所下移。
不過(guò)神火股份(000933)的判斷有一些差異。神火股份認(rèn)為，綜合考慮供給端、需求端情況，預(yù)計(jì)2024年煤炭供需總體將相對(duì)平衡，煤炭市場(chǎng)價(jià)格大概率以穩(wěn)為主、小幅波動(dòng)，其中煉焦煤受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，黑色產(chǎn)業(yè)鏈需求推動(dòng)供需趨緊，價(jià)格有望適度上漲。
從焦煤指數(shù)最近兩個(gè)交易日的勢(shì)頭來(lái)看，4月漲幅達(dá)到14.03%，有企穩(wěn)反彈態(tài)勢(shì)。
趙麗表示，觀察煤炭市場(chǎng)主要看煤炭供應(yīng)量（煤炭產(chǎn)量、進(jìn)口量、港口/坑口庫(kù)存量）、煤炭需求量（電力及非電行業(yè)耗煤量、非電行業(yè)開(kāi)工/盈利水平、用煤企業(yè)煤炭庫(kù)存量）、其他因素（新能源替代、市場(chǎng)心態(tài)、政策因素等）。
趙麗進(jìn)一步分析說(shuō)：煤炭?jī)r(jià)格經(jīng)過(guò)今年一季度持續(xù)下調(diào)后，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)比較明顯，非電下游采購(gòu)需求會(huì)陸續(xù)釋放，對(duì)市場(chǎng)形成支撐。
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