自2023年以來，ChatGPT為代表的生成式AI工具正引領新一輪科技革命，前沿科技產業化的落地需要云廠商龐大的算力支持，而AI算力需求快速增長帶動數據傳輸量的增加，刺激了光模塊出貨。據中商產業研究院預測，2024年全球光模塊市場將達到108億美元。
4月21日，光模塊上游廠商天孚通信(300394)（SZ300394，股價154.8元，市值611.3億元）發布了2023年年度報告，去年全年天孚通信實現營業收入19.39億元，同比增長62.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.30億元，同比增長81.14%。
對于業績增長的原因，天孚通信在財報中表示，主要得益于人工智能AI技術的發展和算力需求的增加，全球數據中心建設帶動對高速光器件產品需求的持續穩定增長，尤其是高速率產品需求增長較快以及公司前瞻布局和研發投入的加大，使得新產品線快速滿足客戶需求。同時，公司持續信息系統升級和自動化升級、江西生產基地降本增效，高速率產品產能利用率明顯提升。
光通信元器件產、銷量下降，營收增加
公開資料顯示，天孚通信是一家光器件整體解決方案提供商和先進光學封裝制造服務商，公司產品主要用于光通信、激光雷達、生物光子學等領域。
據悉，光器件產業鏈可分為光芯片、光組件、光器件和光模塊。其中，光芯片和光組件是制造光器件的關鍵元件，光組件主要包括陶瓷套管/插芯、光收發接口組件等，現階段我國是光組件產業全球最大的生產地，市場競爭激烈，而將各種光元組件加工組裝得到光器件，多種光器件封裝組成光模塊。天孚通信的主要產品便包括光組件、光器件等。
2023年全年，天孚通信光通信元器件產量較上年同期減少1.59億個，下降35.38%；銷量較上年同期減少1.51億個，下降45.44%。不過，該業務營收較上年增加7.52億元，增長63.82%。
對于產量、銷量減少而營收卻增加的原因，天孚通信解釋稱：“公司有十幾條產品線，光學元件數量多，單價相對低，行業技術迭代和客戶產品速率變化，公司部分元件產品線需求減少銷量有所下降。由于公司器件業務歷經幾年培育發展，光有源器件出貨量增加，光有源器件類產品集成度較高，所需外購物料金額較大，因此與基礎元件類產品相比，光有源器件類產品數量相對少，但是價格相對較高，所以營收金額依然增長。”
具體到產品方面，2023年天孚通信光無源器件營收為11.83億元，毛利率達到60.25%，比上年同期增加5.24個百分點；光有源器件實現營收7.46億元，毛利率為44.77%，比上年同期增加8.02個百分點。公司整體毛利率則為54.30%，較2022年提升2.68個百分點。
“一方面是公司持續推動開展降本增效專項活動，通過提升自動化水平、良率效率改善等方式降低單位產品成本；另一方面毛利變動也受產品結構變化的影響，高速率產品需求增長較快，帶動公司部分產品線的持續擴產提量，產能利用率大幅提升。”天孚通信在2023年年報中表示。
AI算力需求快速增長拉動光模塊市場
天孚通信業績增長的背后，是AI算力需求的激增，進而拉動了包括光模塊在內的通信產品需求的顯著增長。
Marvell（美滿科技集團有限公司）在4月11日舉辦的“AI Era加速基礎設施”活動上發表了關于AI的最新觀點，其中提到AI數據中心架構方面，隨著加速器數量增加，端口數量、光互聯數量也在增加，未來超大規模數據中心的連接框架將實現指數級增長。
舉例來說，ChatGPT3.0在1000個XPU的AI集群訓練，對應光互聯需求數為2000個，即XPU∶光模塊=1∶2；ChatGPT4.0在2.5萬個XPU的AI集群上進行訓練，對應7.5萬個光互聯需求，即XPU∶光模塊=1∶3。Marvell預計，當集群光模塊數量增長到10萬、100萬級別時，光互聯的需求數有望增長到50萬、1000萬，即XPU∶光模塊比例提升到1∶5或1∶10，對應網絡架構提升到5層或10層。同時，AI加速光互聯速率提升周期，傳統數通市場，光模塊的升級周期一般在3—5年左右，AI應用正加速光模塊的升級周期，速率升級周期提升至2年左右。此外，預計數通光模塊將沿著100G—400G—800G—1.6T—3.2T的方向進行迭代升級。
中國銀河研報則顯示，當前全球光模塊400G客戶主要集中于亞馬遜（約45%）和谷歌（約25%）、800G客戶主要集中于英偉達（約50%）、谷歌（約30%）和Meta（約20%）等。隨著海外互聯網公司對相關速率要求的不斷提升，800G光模塊有望實現快速放量，前期已優先得到客戶驗證的公司將優先受益。
A股供應鏈方面，中際旭創(300308)（SZ300308，股價158.36元，市值1271億元）表示，自2023年3月開始，海外大客戶在AI方面的800G需求開始起量，并不斷增加和補充訂單，整個行業的趨勢發生根本性的轉變；而在2023年下半年，部分海外大客戶開始提高400G光模塊的需求用于以太網400G交換機網絡，400G訂單和出貨量也開始顯著增加。2023年，中際旭創以400G、800G為代表的高速光模塊銷售額為97.99億元，同比增長9.56%。
華工科技（SZ000988，股價30.52元，市值306.9億元）于4月中旬在互動易平臺上表示：“在2024年OFC展會上，公司現場展示了800G LPO SiPh，采用自研高線性硅光芯片方案作為核心技術，公司與北美頭部客戶送樣測試仍在持續進行中。”銳捷網絡（SZ301165，股價35.03元，市值199億元）則披露稱：“公司已發布基于LPO技術的400G和800G高速光模塊，計劃在今年進行1.6T LPO光模塊的可行性測試。”
天孚通信曾于2023年5月表示，公司定位光器件整體解決方案提供商，屬于光模塊行業的上游供應商，為不同光模塊客戶800G產品提供的配套光器件，最終能取得訂單的金額，以及該部分訂單對公司銷售收入和利潤帶來的影響都存在較大不確定性。
對于800G光模塊產品配套的光器件訂單情況等外界關注的重點，4月22日下午，《每日經濟新聞》記者致電天孚通信證券部，工作人員表示：“我們不做光模塊，主要是上游的光器件??（目前）訂單挺正常的。”
每日經濟新聞
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