3月18日，飛科電器(603868)開盤股價下挫，當日報收50.67元/股，其2023年營收、利潤的增長似乎并未讓投資者重燃信心，更多投資者希望飛科電器能找到新的增長點，從而帶動往后數年業績，從目前來看，飛科電器依然較為依賴電動剃須刀單品，雖然其在電動剃須刀高端化轉型方面的表現可圈可點，但隨之而來的還有新的“考題”。
依賴剃須刀單品
2023年度，飛科電器實現營業收入50.6億元，同比增長9.35%；凈利潤為10.2億元，同比增長23.9%；扣非凈利潤為8.86億元，同比增長14.88%。雖然錄得增長，但相比前兩年有所放緩， 其2021年、2022年的營收同比增長分別為12.26%、15.53%，比2023年高了3—6個百分點。
飛科電器以電動剃須刀聞名，同時也一直謀求多樣化發展。據其公告披露，飛科電器目前的產品除了電動剃須刀外，還包括電吹風、電動牙刷、沖牙器、電動理發器、鼻毛修剪器、女士剃毛器、燙發器乃至電水壺等小電器產品。
不過新品類在營收上的幫助有限，其經營仍較為依賴剃須刀產品。從數據上看，2022年及2023年上半年，電動剃須刀的銷售收入分別為16.36億元、18.76億元，占公司總營收的比例分別為71.78%、70.17%，而在2023年的財報中，電動剃須刀的營收占比并未單獨列示。
不可否認，飛科電器在電動剃須刀上有著技術積累與品牌口碑，但同行競爭帶來的壓力也從未間斷。飛科的競爭對手不僅有菲利浦這樣的老牌企業，海爾這種家電巨頭也推出自己的電動剃須刀產品，小米作為互聯網科技公司也憑借著米家生態鏈，向個護小家電市場發起沖鋒，且在價格上頗具競爭力，米家電動剃須刀S101采用3組雙環刀網設計，起售價僅99元，而像“太空小飛碟剃須刀”這種飛科旗下主力產品，售價接近200元，感應剃須刀更是接近500元。
高端化不易
至于飛科電器能否維持業績增長，市場有著不同看法。據奧維云網統計數據顯示，2023年線上市場中，電動剃須刀實現額量齊增，零售額達到93.7億元，同比增加11.2%，零售量達到6211萬臺，同比增長將近30%，也就是說，飛科電器所處的賽道仍有一定增長空間。
盡管如此，在業內專家看來，飛科電器作為其中頭部企業，仍然需要找到適配的打法才能吃到紅利。資深產業經濟觀察家梁振鵬對北京商報記者分析稱，電動剃須刀市場雖然去年實現增長，但150元以下的平價產品起到很大作用，它們主要貢獻了銷售量，而銷售額增長則依賴于500元以上高端產品，在市場分化的背景下，頭部企業必須進一步實現個性化、高端化才能打開空間，而不能下探到平價市場里內卷價格。
在AWE 2024展會上，北京商報記者看到電動剃須刀高端化的方向主要是集成更多功能，除了高效剃須之外，還能起到毛發修剪器、潔面儀的作用，從而滿足多種用戶需求。
飛科電器的高端化轉型在財報中也有顯現，2023年其生產電動剃須刀4527.93萬只，而銷量則達到4940.9萬只，之所以銷售量比產量還多，關鍵在于其主動去庫存，飛科電器在財報中解釋稱，“公司在本年度集中進行了剃須刀產品更新換代調整”。
此外在生產模式上，飛科電器也不一味地沖高產量，而是有所側重，其2023年所生產的電動剃須刀中，有相當一部分來自于外包，在財報中體現為采購成本，約為2.73億元，占總成本比例達到12.62%。
對于這種生產模式，飛科電器解釋稱，將部分產品進行外包生產，有利于公司專注產品研發、渠道建設，及品牌運營等環節。或許可以看出，飛科電器已經拿出更多精力用于品牌宣傳，為下一步的高端化鋪路，從數據上看，去年飛科電器的銷售費用達到約14.8億元，同比增長將近30%。
業內觀點認為，飛科電器早在三年前已經進行了高端化改革，不過更多是在產品方面，如今隨著環境變化，與之相適配的宣傳平臺、銷售渠道也成為轉型過程中不可忽視的因素，飛科電器如何應對新的“考題”，需要進一步觀察。
北京商報記者就相關問題采訪飛科電器，截至發稿未獲回復。
北京商報記者陶鳳 王柱力
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