近日，申萬白酒指數根據貴州茅臺、非貴州茅臺的其他白酒企業、白酒行業做出了一個指數K線圖。從最近十年來看，白酒行業指數整體大幅上行，其中貴州茅臺展現了亮眼的指數增長表現，即上行期增長速度遠超同行、以及整個行業，猶如“脫兔”；從今年來看，即整個白酒行業指數整體處于下行周期的大背景下，貴州茅臺的指數整體平穩，表現同樣遠遠優于同行以及行業指數。可見，不管是行業上行期還是下行周期，貴州茅臺均能以超強韌性為支撐，穩步前行，在白酒的汪洋中游刃有余，展現龍頭擔當與實力。
上行動如“脫兔”
十年指數暴漲近20倍
上市以來累計現金分紅超2300億元、占過半凈利潤
從最近十年來看，貴州茅臺的白酒指數從2013年初接近600左右，增長至2023年年末超10600，整體增長將近20倍。
同期，從整體白酒行業來看，指數從2013年初的接近600，增長至2023年年末的4600左右，整體增長將近7倍。
與此同時，同期，貴州茅臺的白酒同行，其指數從2013年初的接近600，增長至2023年年末的3200左右，整體增長4倍多。
可見，最近十年，在白酒行業指數整體大幅增長的大環境下，貴州茅臺以及其他白酒企業指數大幅增長，并且，相較于其他的白酒品牌，貴州茅臺的指數走出了“動如脫兔”的“優中優”成績。
如此優異的指數走勢，背后是貴州茅臺的超強韌性在作支撐。從業績上來看，最近十年，貴州茅臺的營收從2013年度的309.22億元，增長至2023年前三季度的1032.68億元（2023年全年總營收預計1495億元）；從歸母凈利潤來看，同期從151.37億元增長至528.76億元（2023年歸母凈利潤預計735億元）。至今，作為白酒行業的龍頭企業，貴州茅臺仍在繼續書寫業績增長的新篇章。
與此同時，業績增長快速、平穩的同時，貴州茅臺始終堅守與投資者同行，與股東共享發展的紅利，積極回報股東，如此給了高速增長的白酒指數一個指明燈、強心劑。公開數據顯示，截至2023年11月，貴州茅臺累計現金分紅已突破2086億元，占上市以來累計凈利潤約56%，加上今年11月下旬公告的特別分紅金額，累計分紅金額將達2326.6億元。
作為白酒行業的龍頭企業，貴州茅臺白酒指數飛漲的背后，貴州茅臺始終以業績說話，以高額、持續的分紅回饋股東；同時，正式基于企業穩健高速發展的基石、加上股東、廣大投資者的持續堅守、信賴，讓貴州茅臺的白酒指數在最近十年來走出了靚麗的增長線。
復蘇穩如“磐石”
今年指數整體平穩運行
提價“破”寒冬、年尾特別分紅注入“強心劑”
從今年來看，整個白酒行業步入“寒冬”，價格倒掛、經銷商庫存高企等揮寫著行業的冷色調。
從上圖可見，今年以來，白酒行業的指數整體處于復蘇期，指數從今年年初的1000，下行至今年12月的800左右，下行明顯。
然而，從品牌來看，貴州茅臺的白酒指數卻整體平穩，即從年初的1000，下行至今年12月的940左右。與此同時，值得注意的是，同期，其他白酒品牌的指數從年初的1000，下行至12月的710左右，下行幅度顯著。
可見，在今年來看，白酒行業指數整體下行，并且其他白酒品牌指數下行顯著的情況下，貴州茅臺的指數卻整體平穩，優于行業指數，遠勝于其他白酒品牌指數。
而背后，同樣透露貴州茅臺的強韌性，即行業下行周期、復蘇期，貴州茅臺的指數依然平穩如“磐石”。
首先，業績上，今年前三季度、第三季度，貴州茅臺的營收、盈利均同比增長，其中營收增長幅度平均在16%以上，盈利則平均增幅在17%以上。
并且，根據貴州茅臺12月29日晚間最新公告，初步核算，2023 年度，公司生產茅臺酒基酒約 5.72 萬噸，系列酒基酒約 4.29 萬噸；預計實現營業總收入約 1,495 億元（其中茅臺酒營業收入約 1,258 億元，系列酒營業收入約 204 億元），同比增長約 17.2%；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約 735 億元，同比增長約 17.2%。
可見，在行業下行期、復蘇期，作為白酒龍頭企業，貴州茅臺的業績增長依然平穩。
其次，在白酒行業處于“寒冬”的大背景下，貴州茅臺率先提價“破冬”，同樣展現了超強的企業韌性與龍頭擔當。招銀國際發布研報指出，在行業遇冷周期內，茅臺實現率先漲價，強化了其穩居高端白酒市場頭部的地位并打破了市場對于公司市場化定位的擔憂。
并且，該券商指出，貴州茅臺的提價有望打破行業下行周期。中長期看，茅臺提價對行業有牽頭羊作用，其他品牌的高端及次高端產品在中長期內的發展提供了更大的向上發展空間。
同時，基于行業的“冷色調”，貴州茅臺更是在11月下旬發起了自2022年以來第二次特別分紅方案，提振市場信心，給白酒行業添暖。
從長期來看，貴州茅臺的龍頭擔當與定位越發清晰，憑著超強韌性，在行業整體上行時，貴州茅臺的發展動如“脫兔”，業績、分紅突飛猛進、持續穩定增長；從短期來看，在行業下行周期，貴州茅臺憑著超強韌性，勇挑龍頭擔當，敢于突破，持續夯實穩增長基石的同時，率先對行業“破冬”，與股東、投資者、白酒市場同頻共振，一共護航白酒行業行穩致遠。
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