4月3日，人民銀行發(fā)布2023年第一季度企業(yè)家、銀行家、城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶三份調(diào)查問(wèn)卷。最新的問(wèn)卷結(jié)果顯示，今年以來(lái)，隨著疫情形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能持續(xù)向好，帶動(dòng)企業(yè)家、銀行家和城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶群體對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期的回暖。
總體看，三份問(wèn)卷結(jié)果主要有以下五大特點(diǎn)：
1、企業(yè)家、銀行家群體對(duì)今年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)熱度感受季度環(huán)比明顯提升，且對(duì)二季度經(jīng)濟(jì)預(yù)期繼續(xù)轉(zhuǎn)好。
2、企業(yè)經(jīng)營(yíng)景氣指數(shù)轉(zhuǎn)好但盈利指數(shù)有所下降，這與官方公布的一季度制造業(yè)PMI持續(xù)擴(kuò)張但1-2月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下滑相一致。
3、去年以來(lái)備受市場(chǎng)關(guān)注的居民部門高儲(chǔ)蓄意愿現(xiàn)象有所緩解，但居民消費(fèi)意愿回升幅度有限，表明推動(dòng)消費(fèi)恢復(fù)仍需時(shí)日。不過(guò)，在被問(wèn)及未來(lái)三個(gè)月準(zhǔn)備增加何種支出項(xiàng)目時(shí)，旅游支出占比季度環(huán)比提升幅度最大，顯示出二季度居民出游意愿高漲。
4、居民對(duì)二季度房?jī)r(jià)預(yù)期出現(xiàn)積極向好的變化。預(yù)期房?jī)r(jià)“上漲”的占比在提升，預(yù)期房?jī)r(jià)“下降”和看不清的居民占比在下降。
5、一季度貸款總體需求指數(shù)為創(chuàng)自2014年一季度以來(lái)同期歷史最高水平，其中，房地產(chǎn)企業(yè)貸款需求指數(shù)環(huán)比上升11.6 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增幅靠前。
宏觀經(jīng)濟(jì)熱度環(huán)比改善顯著
企業(yè)家調(diào)查問(wèn)卷顯示，今年一季度，企業(yè)家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為 33.8%，環(huán)比上升10.3個(gè)百分點(diǎn)，其中，64.6%的企業(yè)家認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)“正常”。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面，經(jīng)營(yíng)景氣指數(shù)為49.2%，環(huán)比上升2.6個(gè)百分點(diǎn)。
不過(guò)，值得注意的是，盡管經(jīng)營(yíng)景氣指數(shù)環(huán)比轉(zhuǎn)好，但盈利指數(shù)在一季度則有所下降。當(dāng)季盈利指數(shù)為47.8%，環(huán)比下降2.2 個(gè)百分點(diǎn)，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，出口訂單指數(shù)、資金周轉(zhuǎn)指數(shù)、銷貨回籠指數(shù)等均出現(xiàn)季度環(huán)比改善。
銀行家群體同樣認(rèn)為今年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善明顯，且對(duì)二季度宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期繼續(xù)轉(zhuǎn)好。銀行家調(diào)查問(wèn)卷顯示，銀行家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為 40.2%，環(huán)比上升 22.8 個(gè)百分點(diǎn)。其中，有62.8%的銀行家認(rèn)為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)“正�！�，環(huán)比增加29.6個(gè)百分點(diǎn)；有28.4%的銀行家認(rèn)為“偏冷”，環(huán)比減少37.6個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)二季度，銀行家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度預(yù)期指數(shù)為50.9%，高于一季度10.7個(gè)百分點(diǎn)。
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能保持向好勢(shì)頭，以及開年以來(lái)一系列促經(jīng)濟(jì)舉措密集落地，帶動(dòng)貸款需求的明顯回暖，以及銀行景氣度和盈利能力的轉(zhuǎn)好。調(diào)查結(jié)果顯示，當(dāng)季貸款總體需求指數(shù)為78.4%，創(chuàng)自2014年一季度以來(lái)同期歷史最高水平，環(huán)比上升19.0 個(gè)百分點(diǎn)，同比上升6.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，房地產(chǎn)企業(yè)貸款需求指數(shù)為55.3%，環(huán)比上升11.6 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增幅靠前。
近日召開的多家國(guó)有大行業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，銀行管理層均透露年初以來(lái)信貸投放節(jié)奏靠前發(fā)力，信貸需求回暖明顯。對(duì)公貸款投放保持高增，個(gè)人貸款需求則有望回暖。
二季度居民出游意愿高漲
去年以來(lái)備受市場(chǎng)關(guān)注的居民部門高儲(chǔ)蓄意愿現(xiàn)象也有所緩解。城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶調(diào)查結(jié)果顯示，今年一季度傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占58.0%，環(huán)比減少3.8個(gè)百分點(diǎn)；傾向于“更多消費(fèi)”的居民季度環(huán)比增加0.5個(gè)百分點(diǎn)，傾向于“更多投資”居民季度環(huán)比增加3.3個(gè)百分點(diǎn)。
中國(guó)銀行研究院同日發(fā)布的《2023年二季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）表示，隨著疫情影響明顯減弱，社會(huì)消費(fèi)品零售總額結(jié)束了2022年10月以來(lái)的負(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，1-2月累計(jì)增長(zhǎng)3.5%。但疫情對(duì)就業(yè)、收入、消費(fèi)習(xí)慣及傾向等方面影響的延遲效應(yīng)依然存在， 使得當(dāng)前消費(fèi)恢復(fù)不均衡特征突出，恢復(fù)動(dòng)能仍顯不足。
不過(guò)，值得注意的是，在被問(wèn)及未來(lái)三個(gè)月準(zhǔn)備增加何種支出項(xiàng)目時(shí)，旅游支出占比季度環(huán)比提升幅度最大，從上季度的占比13.3%躍升10.7個(gè)百分點(diǎn)至24%，顯示出二季度居民出游意愿高漲。
另一個(gè)有意思的變化則是居民對(duì)二季度房?jī)r(jià)的看法，反映出居民對(duì)房?jī)r(jià)預(yù)期積極向好的變化。預(yù)期房?jī)r(jià)“上漲”的受訪城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶的占比季度環(huán)比上升4.5個(gè)百分點(diǎn)至18.5%，相應(yīng)的，預(yù)期房?jī)r(jià)“下降”的受訪者占比環(huán)比下降4.1個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)期房?jī)r(jià)“基本不變”的占比微升，“看不準(zhǔn)”的受訪居民占比則微降。
此外，當(dāng)季城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶對(duì)收入感受、就業(yè)感受都明顯回暖，當(dāng)季收入感受指數(shù)環(huán)比上升6.9個(gè)百分點(diǎn)，收入信心指數(shù)為環(huán)比上升5.5個(gè)百分點(diǎn)；就業(yè)感受指數(shù)上升6.8個(gè)百分點(diǎn)，就業(yè)預(yù)期指數(shù)上升9.4個(gè)百分點(diǎn)。
《報(bào)告》預(yù)計(jì)一季度GDP增長(zhǎng)4.1%，展望二季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將全面進(jìn)入疫后修復(fù)期，消費(fèi)有望延續(xù)較好恢復(fù)勢(shì)頭，基建和制造業(yè)投資將較快增長(zhǎng)，房地產(chǎn)投資逐步企穩(wěn)，出口降幅或繼續(xù)收窄，加之2022年同期基數(shù)較低，預(yù)計(jì)二季度GDP增長(zhǎng)7.6%左右。并建議宏觀政策要提高穩(wěn)定性，靈活調(diào)整政策側(cè)重點(diǎn)，推動(dòng)市場(chǎng)主體預(yù)期改善；持續(xù)聚焦穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)信心，推動(dòng)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)；加強(qiáng)項(xiàng)目建設(shè)資金保障， 提振民間投資信心；積極營(yíng)造有利于外貿(mào)發(fā)展的環(huán)境，加強(qiáng)對(duì)外貿(mào)企業(yè)的綜合服務(wù)保障；延續(xù)供需兩端政策支持力度，穩(wěn)固房地產(chǎn)復(fù)蘇基礎(chǔ)。
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