成也蘋(píng)果，或亦受制于蘋(píng)果。對(duì)于報(bào)告期內(nèi)有八成以上營(yíng)收“靠”蘋(píng)果公司撐起來(lái)的業(yè)績(jī)架構(gòu)，處于“果鏈”上的通泰盈或亦戴著“蘋(píng)果鐐銬”在“舞蹈”。在多個(gè)產(chǎn)品成本價(jià)格提升的背景下，通泰盈透露蘋(píng)果公司通常每個(gè)季度會(huì)要求其及其他的供應(yīng)商針對(duì)已量產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，即下調(diào)產(chǎn)品售價(jià)。同時(shí)，針對(duì)2021年期間筆記本電腦以及平板電腦領(lǐng)域的產(chǎn)品單位成本上升情形下單位售價(jià)下降，通泰盈闡述原因提及，公司未與下游客戶(hù)明確約定原材料上漲等情形下具體價(jià)格調(diào)整機(jī)制，對(duì)于雙方已經(jīng)確定價(jià)格的產(chǎn)品訂單，公司向下游客戶(hù)傳導(dǎo)成本上升壓力的空間相對(duì)有限。
嚴(yán)重依賴(lài)單一終端品牌
八成以上營(yíng)收靠蘋(píng)果公司
公開(kāi)資料顯示，通泰盈主要從事電子產(chǎn)品功能性器件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能手機(jī)、筆記本電腦、智能穿戴設(shè)備等消費(fèi)電子產(chǎn)品以及新能源汽車(chē)等領(lǐng)域，涉及蘋(píng)果、谷歌、華為、小米等多個(gè)知名終端品牌。
不過(guò)，需要的是，報(bào)告期內(nèi)，通泰盈的營(yíng)收絕大部分“靠”蘋(píng)果公司撐起來(lái)，即對(duì)單一終端品牌存在重大依賴(lài)。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)通泰盈明確用于蘋(píng)果公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入分別為13,266.64 萬(wàn)元、20,482.55 萬(wàn)元、27,606.26 萬(wàn)元和 13,151.76 萬(wàn)元，占各年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為 72.21%、84.06%、88.29%和 86.64%，平均達(dá)80%以上。
通泰盈坦言，消費(fèi)電子行業(yè)系發(fā)行人產(chǎn)品最主要的應(yīng)用領(lǐng)域，蘋(píng)果公司為報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人最主要的終端客戶(hù)。公司用于蘋(píng)果公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較大，公司對(duì)蘋(píng)果公司存在重大依賴(lài)。
由此可見(jiàn)，一旦蘋(píng)果公司暫停或終止通泰盈的合作，那業(yè)績(jī)幾乎一落千丈。曾為“果鏈”中的一員，歐菲光(002456)就是典型的案例。
通泰盈進(jìn)一步提及，受未取得蘋(píng)果公司 iPhone 14 相關(guān)項(xiàng)目量產(chǎn)訂單等原因影響，公司 2022年第三季度應(yīng)用于蘋(píng)果公司產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入同比下降 22.94%。若未來(lái)公司無(wú)法持續(xù)獲取蘋(píng)果公司新項(xiàng)目訂單，或者蘋(píng)果公司采用其他設(shè)計(jì)方案而發(fā)行人未能滿足其技術(shù)需求，亦或由于競(jìng)爭(zhēng)加劇使得公司在與蘋(píng)果公司價(jià)格談判過(guò)程中出現(xiàn)不利變化并導(dǎo)致公司訂單份額大幅下降等不利情況，則可能對(duì)公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性、募投項(xiàng)目的產(chǎn)能消化以及公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
對(duì)于公司業(yè)績(jī)高度依賴(lài)蘋(píng)果公司的公司，深交所在問(wèn)詢(xún)階段曾要求發(fā)行價(jià)“結(jié)合《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答（2020 年 6 月修訂）》問(wèn)題 38 的要求，分析并披露發(fā)行人對(duì)蘋(píng)果品牌是否存在重大依賴(lài)、是否構(gòu)成重大不利影響”。
通泰盈回復(fù)表示，公司產(chǎn)品應(yīng)用的終端品牌主要為蘋(píng)果，報(bào)告期各期公司來(lái)自蘋(píng)果終端的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、毛利貢獻(xiàn)占比均超過(guò)50%，因此公司對(duì)蘋(píng)果公司存在重大依賴(lài)，但該情形不會(huì)對(duì)公司未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響。
帶著“蘋(píng)果鐐銬”“舞蹈”
量產(chǎn)項(xiàng)目被要求下調(diào)售價(jià)
或由于業(yè)績(jī)對(duì)蘋(píng)果公司產(chǎn)生重大依賴(lài)，當(dāng)產(chǎn)品量產(chǎn)后，發(fā)行人出現(xiàn)了被蘋(píng)果公司“牽著鼻子走”的情形，即被要求下調(diào)產(chǎn)品售價(jià)。
根據(jù)通泰盈回復(fù)內(nèi)容，公司下游主要終端品牌客戶(hù)蘋(píng)果公司通常每季度要求公司及其他同類(lèi)供應(yīng)商針對(duì)已量產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，一般而言視終端產(chǎn)品銷(xiāo)量、產(chǎn)品所處生命周期階段、供應(yīng)商供貨能力及策略、競(jìng)爭(zhēng)激烈程度、產(chǎn)品利潤(rùn)空間等因素，各類(lèi)功能性器件產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格會(huì)有不同程度的下降。
通泰盈進(jìn)一步提及，由于以前年度量產(chǎn)項(xiàng)目延續(xù)訂單的收入占比較高且價(jià)格持續(xù)下降，2021 年公司應(yīng)用于筆記本電腦、平板電腦領(lǐng)域的功能性器件產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格分別較上年下降 0.02 元/件、0.06 元/件；報(bào)告期期后，相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格存在進(jìn)一步小幅下降的情形，2022 年 1-6 月公司筆記本電腦、平板電腦領(lǐng)域銷(xiāo)售金額前十的舊項(xiàng)目料號(hào)產(chǎn)品單價(jià)較 2021 年度相比變動(dòng)幅度平均值分別為-9.33%、-4.36%。
通泰盈表示，首先由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素，公司舊項(xiàng)目產(chǎn)品面臨較大降價(jià)壓力，使得 2021 年筆記本電腦、平板電腦領(lǐng)域部分產(chǎn)品價(jià)格下降。另外，公司未與下游客戶(hù)明確約定原材料上漲等情形下具體價(jià)格調(diào)整機(jī)制，對(duì)于雙方已經(jīng)確定價(jià)格的產(chǎn)品訂單，公司向下游客戶(hù)傳導(dǎo)成本上升壓力的空間相對(duì)有限。
通泰盈透露，對(duì)于蘋(píng)果類(lèi)新產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)公司未與下游直接客戶(hù)或終端品牌簽署明確的書(shū)面價(jià)格調(diào)整協(xié)議，報(bào)告期內(nèi)公司與蘋(píng)果公司通常按季度協(xié)商量產(chǎn)產(chǎn)品的價(jià)格調(diào)整方案，具體價(jià)格調(diào)整幅度由雙方根據(jù)供需市場(chǎng)情況，按市場(chǎng)化原則協(xié)商確定。上述議價(jià)機(jī)制，使得公司應(yīng)用于不同機(jī)型的產(chǎn)品在發(fā)布的后續(xù)年度毛利率呈不同幅度的下降趨勢(shì)。而對(duì)于以前年度量產(chǎn)機(jī)型相關(guān)的訂單，由于競(jìng)爭(zhēng)和降價(jià)壓力，毛利率水平呈逐年下降趨勢(shì)。
對(duì)于未來(lái)毛利率的走勢(shì)，通泰盈表示，在存量項(xiàng)目?jī)r(jià)格持續(xù)下降的背景下，如果公司無(wú)法持續(xù)獲得相對(duì)較高毛利率的新項(xiàng)目，未能及時(shí)提高存量項(xiàng)目的生產(chǎn)效率及良品率，或無(wú)法針對(duì)性的向供應(yīng)商進(jìn)行價(jià)格傳導(dǎo)，則將面臨毛利率持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。”
最新評(píng)論