近日，汽車零部件生產商浙江勝華波電器股份有限公司(以下簡稱為“勝華波”)更新了招股書，擬在上交所主板上市。
勝華波主營業務為汽車雨刮器總成、座椅電機等汽車零部件的研發、生產和銷售，核心產品為汽車雨刮器總成和汽車座椅電機。
和訊財經翻閱研究發現，作為一家典型的家族企業，勝華波關聯交易頻發、內控管理薄弱，業績亦開始呈現“增收難增利”之勢。更值得重視的是，公司最新一版招股書或出現了重大信息披露遺漏。
新成立子公司設而不宣，招股書或存信披重大遺漏
信息披露質量越來越成為關系企業IPO成敗的重點。
和訊財經注意到，勝華波于最新一版招股書“發行人控（參）股子公司簡要情況”之“（一）公司控股子公司”處，披露了8家國內子公司，包括上海勝華波、滁州勝華波、安徽勝華波等；以及2家海外子公司，即SHB International,Inc.與SHB USA, INC.。
對比公開信息，勝華波或遺漏披露了一家新成立的全資子公司。國家企業信息信用公示系統顯示，瑞安市安博汽車配件有限公司成立于2022年12月13日，注冊資本1000萬元，由勝華波持有100%股權，法定代表人為王上華（勝華波實控人之一），經營范圍為一般項目：汽車零配件批發；汽車零部件及配件制造。
此外，瑞安市安博汽車配件有限公司位于浙江省溫州市瑞安市上望街道匠心路999號第一幢樓第一層，與勝華波另一家控股子公司浙江特博汽車電器股份有限公司所在地“浙江省溫州市瑞安市上望街道匠心路999號”幾乎一致。
圖源：國家企業信息信用公示系統
資本市場電子化信息披露平臺顯示，勝華波于2023年1月6日更新了招股書，但在其最新一版招股書里，卻沒有一處有關瑞安市安博汽車配件有限公司的披露。
圖源：資本市場電子化信息披露平臺
盡管如此，勝華波仍在該版本招股書中表示：“公司及全體董事、監事、高級管理人員承諾本招股說明書及其摘要不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。”
兄弟仨人100％控股，家族企業色彩濃厚
勝華波是一家典型的家族企業，這一點從其名字也可一窺。
早在1986年，王上勝、王上華和王少波設立了勝華波集團。2004年，勝華波正式成立。王上勝、王上華和王少波為兄弟關系，可以看到，“勝華波”正是以三兄弟名字各取一字而來。
目前，兄弟三人直接和間接持有勝華波本次發行前100%股份，為勝華波實際控制人。王上勝任勝華波董事長，勝華波集團董事長兼總經理；王上華任勝華波董事，勝華波集團董事；王少波任勝華波董事，勝華波集團董事。
值得一提的是，王氏三兄弟平均年齡已達62.67歲，“接班人”的任務則交由勝華波現任總經理李偉良，他的另一個身份則是王上華女婿。此外，王氏家族還有其他成員在勝華波任職，如公司董事、董事會秘書王佳佳、副總經理王麗慧系王上勝女兒；公司副總經理王堅系王上華兒子。
一般而言，控制權如此高度集中，投資者最不愿看到的是“一股獨大”“家族一言堂”乃至“家族內斗”等不利于上市公司經營的不良現象發生。
如影相隨的，勝華波存在大量關聯交易與內控不規范之行為。比如采購方面，2019年至2021年，前兩大原材料供應商均為關聯方。勝華波這3年向上海騫順貿易有限公司分別采購了5459.82萬元、7096.79萬元、1.1億元鋼材，采購總額占比分別為6.25%、6.55%、7.29，該供應商由勝華波前員工方毅及其關系密切的家庭成員實際控制；2019年、2020年向溫州艾克生汽車電器有限公司分別采購了4004.93萬元、5395.35萬元玻璃升降器等，采購總額占比分別為4.58%、4.98%，該供應商由王少波夫婦共同持有；2020年向滁州市三林汽車配件有限公司采購了5818.88萬元磁材、軸類等，采購總額占比3.87%，該供應商由王上勝配偶林安竹的多位親戚共同持有。
和訊財經注意到，勝華波在此次IPO前還集中清理了一大批關聯方。“報告期內（即“2019年至2022年上半年”）曾經存在關聯關系的關聯方”顯示，報告期內，33家曾經的關聯企業里，有20家被注銷，9家轉讓退出或退出經營。
不僅“增收難增利”，每年壞賬上億
我國汽車產業在經歷了2018年到2020年的行業低谷后，于2021年重新實現了產銷量的正增長。在如此背景下，勝華波依舊保持了業績增長。
報告期內，勝華波分別實現營業收入17.83億元、19.28億元、25.08億元、13.4億元，分別實現歸母凈利潤1.75億元、1.92億元、2.1億元、1.05億元。需要指出的是，2021年，公司營收同比增加30％，但歸母凈利潤僅同比增加了10％。
2021年增收難增利的原因與主營業務毛利率的下降有關。報告期內，勝華波主營業務毛利率分別為為28.88%、28.85%、24.49%、23.66 %。2021年主營業務毛利率較2020年下降4.36%，主要系上游原材料采購成本增長所致。
與此同時，勝華波還大幅壓縮了期間費用。報告期內，公司銷售費用、管理費用、研發費用、財務費用合計分別為3.25億元、3.04億元、3.6億元、1.82億元，占營業收入的比例分別為18.2%、15.76%、14.34%、13.6%，持續下降。
值得注意的是，勝華波近年來每年的計提壞賬準備都在1億元左右。報告期內，公司計提的應收賬款壞賬分別為9198.65萬元、1.08億元、1.05億元、1.02億元，被計提壞賬準備的客戶對象包括北汽銀翔、哈飛汽車、華晨汽車、眾泰汽車(000980)。據多家媒體報道，這幾家公司目前都已陷入破產或重組程序。
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